Las corporaciones más poderosas de Estados Unidos deberían ver su pico de rentabilidad este año mientras cosechan las recompensas de la reforma tributaria del Partido Republicano aprobada a fines de 2017. El plan tributario de Trump, que redujo la tasa del impuesto corporativo del 35% al 21% e incentivó miles de millones en la repatriación de efectivo en el extranjero, debería impulsar el rendimiento del capital del S&P 500 (ROE) hasta el 17, 6% este año, alcanzando su nivel más alto desde 2007, según el estratega jefe de capital de Goldman Sachs en Estados Unidos, según informó CNBC.
"La reducción en la tasa de impuestos corporativos solo aumentará el ROE en aproximadamente 70, superando las presiones de margen por el aumento de los costos de mano de obra, productos básicos y préstamos", escribió el viernes David Kostin de Goldman en una nota a los clientes. El ROE, una medida de rentabilidad derivada de dividir el ingreso neto entre el patrimonio neto, creció 180 puntos básicos en 2017 para alcanzar el 16.3%.
El analista agregó que considera que los sectores de consumo discrecional y telecomunicaciones están entre los mejor posicionados para beneficiarse de la reforma tributaria, "dadas sus altas tasas impositivas efectivas". El año pasado, el entusiasmo de los inversores con respecto a la revisión fiscal llevó al mercado alcista de nueve años por su último hurra y lanzó acciones de compañías como los gigantes industriales Boeing Co. (BA) y Caterpillar Inc. (CAT) a nuevos máximos.
Analista minimiza el riesgo de guerra comercial
Kostin restó importancia a las preocupaciones de los inversores en relación con una inminente guerra comercial mundial, enardecida por los temores sobre las crecientes tensiones entre los Estados Unidos y la potencia manufacturera de China. La semana pasada, los principales promedios bursátiles de EE. UU. Aseguraron su mayor caída semanal en más de un año por las preocupaciones de que las políticas cada vez más proteccionistas de Trump podrían pesar sobre los costos y afectar las ganancias corporativas.
"A pesar de la ansiedad del mercado por los conflictos comerciales, la rentabilidad del S&P 500 sigue siendo muy saludable", aseguró el cliente de Goldman, analista. Kostin indicó que la reducción de la tasa impositiva y su efecto sobre el ROE llevó a la empresa de inversión a reequilibrar su canasta de crecimiento del ROE, compuesta por 50 acciones de S&P 500 que se pronostica que tendrán el mayor crecimiento del ROE en 12 meses. Goldman agregó 30 nuevas acciones a la lista, incluidas Metlife Inc. (MET), MGM Resorts Inc. (MGM) y Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), esperando que su ROE crezca un 43%, 37% y 13% respectivamente sobre el próximo año.
