"El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros", es una frase que puede encontrar en las revelaciones de inversión de cualquier folleto de fondos mutuos. Si John Bogle, creador del primer fondo mutuo de índices, está en lo correcto acerca de hacia dónde se dirige el último mercado alcista, entonces es posible que desee comenzar a creerlo.
Que las acciones solo arrojen un promedio de 4% anual durante la próxima década en comparación con el 10% de rendimiento anual promedio de las últimas décadas es solo una de las cinco predicciones que hizo Bogle en una entrevista reciente con CNBC. A continuación, analizamos más de cerca esa predicción y cualquier otra cosa que el legendario fundador del grupo Vanguard espere para 2018 y más allá. (Para más información, consulte también: Por qué el mercado alcista puede durar hasta 2018 ).
1. Menores devoluciones de stock
Con las expectativas de un rendimiento futuro de dividendos del 2%, que es inferior al promedio histórico del 4, 4%, y un crecimiento del 4% en las ganancias, Bogle pronostica que los futuros rendimientos de la inversión en acciones serán del 6%. Si se considera una caída en la relación históricamente alta de precio a ganancias (P / E Ratio) de 24 a aproximadamente 20 o posiblemente menos, arrojaría un 2% de descuento de ese 6% de rendimiento. Eso deja una tasa de rendimiento anual del 4% para el mercado de valores de EE. UU., Que es menos de la mitad de lo que ha sido en las últimas décadas, y eso no incluye las tarifas de inversión.
2. Los mercados estadounidenses siguen siendo los más seguros
A pesar de esta caída del mercado de valores de EE. UU., Bogle argumenta que la fuerza innovadora y empresarial de los EE. UU. Hará que sea una apuesta más segura que el resto del mercado global. Afirma su punto afirmando que, a largo plazo, invertir a nivel nacional ha traído a los inversores mayores rendimientos.
Los datos parecen estar de su lado, según la interpretación de CNBC del análisis de datos de Morningstar. Si bien hasta la fecha tanto el MSCI EM como el MSCI EAFE, con un rendimiento del 33, 17% y del 21, 38% respectivamente, superan el rendimiento del S&P 500 del 17, 45%, el promedio anual de 10 años favorece a este último. Para el S&P 500, ese rendimiento promedio en la última década ha sido de 8.04%, en comparación con solo 1.73% y 2.01% para los otros dos mercados no nacionales.
Inversores: John Bogle tiene algunos consejos para ti
3. Cartera de bonos para rendir 3.1%
En los próximos 10 años, una cartera de bonos debería generar un rendimiento promedio anual de 3.1%. La estimación de Bogle se basa en la construcción de una cartera de bonos con un 50% invertido en bonos del Tesoro estadounidense a 10 años y el otro 50% en bonos corporativos con grado de inversión a largo plazo. Actualmente, los bonos del Tesoro a 10 años están rindiendo 2.2% y los bonos corporativos están rindiendo 3.9%, según CNBC.
4. Wall Street bajo presión
En un entorno de baja rentabilidad, las empresas de Wall Street comenzarán a sentir la presión a medida que luchan por competir con la creciente popularidad de los fondos indexados administrados pasivamente como los ETF, de los cuales Bogle's Vanguard es el segundo proveedor más grande después de BlackRock.
5. Rendimiento bajo de la inversión de impacto
Bogle argumenta que la inversión sostenible y responsable, o lo que se conoce como inversión de impacto, no será tan efectiva como esperan muchos de sus defensores. En otro guiño a la inversión pasiva, Bogle razona que la inversión de impacto es solo otra forma de gestión activa y, por lo tanto, probablemente tendrá un rendimiento inferior en el mercado en general.
