El Sovereign Wealth Fund de Noruega, el Government Pension Fund Global, acaba de cruzar $ 1 billón de dólares en activos. La debilidad en el dólar estadounidense, combinada con los sólidos mercados de renta variable, han llevado el valor en dólares del fondo más allá del hito.
Cuando los países tienen un exceso de reservas, a veces crean vehículos de inversión que despliegan ese dinero y generan beneficios para la propia nación. Dichos fondos se denominan fondos de riqueza soberana (SWF) y en algunos casos tienen un corpus gigantesco. El dinero en dichos fondos es administrado en parte internamente y en parte por administradores externos en algunos casos. Las inversiones de los fondos soberanos se realizan en todo el mundo y en una gama de clases de activos que incluyen acciones, deuda, bienes inmuebles y activos alternativos, como fondos de cobertura o capital privado. (Lea también: Introducción a los fondos de riqueza soberana)
Pero hay una distinción importante que debe hacerse. Si bien el dinero se mantiene en las reservas del país y se invierte, el SWF es diferente de un fondo de pensiones nacional como el Fondo de Fideicomiso del Seguro Social o el Sistema de Retiro de Empleados Públicos de California (CalPers). La principal diferencia es que el dinero del SWF pertenece al Estado, mientras que el dinero en los fondos de pensiones finalmente se paga a la gente. Muchos de los fondos soberanos de las naciones de Oriente Medio se crearon para invertir las ganancias inesperadas que estos países obtuvieron del auge petrolero a mediados del siglo XX. (Lea también: ¿Dónde suelen invertir los fondos de pensiones?)
Aquí hay un vistazo a los fondos de riqueza soberana más grandes por activos bajo administración.
1. Fondo de Pensiones del Gobierno Global — Noruega
A pesar de que su nombre tiene la palabra fondo de pensiones, el fondo soberano de Noruega es el más grande del mundo y con más de $ 1 billón en activos está creciendo rápidamente. Si bien el fondo se creó como el Fondo de Petróleo de Noruega para invertir el excedente de las ventas de petróleo, cambió a su nombre actual en 2006. Es administrado por el Banco Central de Noruega, el Banco Norges y solo en el último año, logró ganancias de cerca de $ 53 mil millones, gracias al repunte de las acciones estadounidenses. En el primer semestre de este año, el fondo ha dado un rendimiento del 6, 48%. La combinación de asignación de activos se inclina a favor de las acciones con un 65, 1%, la renta fija en un poco más del 32, 4% y el 2, 5% en bienes raíces. Algunas de las mayores participaciones de capital del fondo incluyen Nestlé SA, Royal Dutch Shell (RDS.A), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL) y Microsoft (MSFT).
2. Autoridad de inversiones de Abu Dhabi
La Autoridad de Inversión de Abu Dhabi se estableció en 1976 y, a fines de 2015, sus activos bajo administración eran de $ 828 mil millones, según el Sovereign Wealth Fund Institute, que lo llama el SWF más grande de Medio Oriente. En su informe anual de 2015, el fondo cuenta con una rentabilidad anualizada de 20 años del 6, 5% y una rentabilidad anualizada de 30 años del 7, 5%. El fondo despliega 32-42% en acciones desarrolladas, 10-20% en bonos del gobierno, 5-10% en bienes raíces y posee alrededor del 10% de sus activos en efectivo. Geográficamente, su exposición a Norteamérica puede representar el 35-50% de sus activos; El 20-35% de los activos pueden asignarse a Europa y, mientras que el 15-25% podría ir a los mercados emergentes. La ADIA invirtió en Citi al comienzo del colapso financiero de 2008, pero finalmente demandó al grupo por tergiversación, informó el Wall Street Journal.
3. Corporación de Inversión de China: China
Creado en 2007 con $ 200 mil millones en capital y un mandato para generar rendimientos a través de la diversificación de las tenencias de divisas de China, las últimas cifras disponibles ponen los activos de este fondo bajo $ 813.5 mil millones a diciembre de 2016. Más del 45.8% del capital del fondo ha sido invertido en acciones de todo el mundo, 37% en inversiones alternativas, 15% en inversiones de renta fija y 1.8% se mantiene en efectivo. El año pasado, el fondo generó una generosa rentabilidad del 6.2%.
4. Autoridad de Inversión de Kuwait — Kuwait
Este es el fondo de riqueza soberana más antiguo del mundo, establecido en 1953 y conocido por mantener sus finanzas y estrategias muy cerca de su cofre. De acuerdo con el Sovereign Wealth Fund Institute, el fondo tiene actualmente $ 524 mil millones en activos. Fue creado para invertir los ingresos excedentes de petróleo y para reducir la dependencia del país de las reservas de petróleo. El Wall Street Journal informó que el KIA invirtió $ 3 mil millones en Citi y $ 2 mil millones en Merrill Lynch, ya que ambos bancos buscaron fondos al comienzo de la crisis financiera en 2008, y finalmente vendieron su participación en Citi por una ganancia de $ 1, 1 mil millones un año después.
5. SAMA Foreign Holdings: Arabia Saudita
La Autoridad Monetaria de Arabia Saudita es el banco central de la nación con activos de más de $ 514 mil millones, según el Sovereign Wealth Fund Institute. Invierte en clases de activos en todo el mundo a través de diferentes filiales, siendo la más pública el Fondo de Inversión Pública (PIF). El año pasado, Bloomberg informó que la propiedad saudita de los bonos del Tesoro de EE. UU. Era de $ 116.8 mil millones en marzo de 2016. El PIF también fue noticia con su inversión de $ 3.5 mil millones en Uber Technologies en junio del año pasado.
