¿Qué es una clavija de arrastre?
Una clavija rastrera es un sistema de ajustes del tipo de cambio en el que se permite que una moneda con un tipo de cambio fijo fluctúe dentro de una banda de tipos. El valor nominal de la moneda declarada y la banda de tasas también pueden ajustarse con frecuencia, particularmente en tiempos de alta volatilidad de tipo de cambio. Las clavijas de arrastre a menudo se usan para controlar los movimientos de divisas cuando existe una amenaza de devaluación debido a factores como la inflación o la inestabilidad económica. La compra o venta coordinada de la moneda permite que el valor nominal permanezca dentro de su rango entre corchetes.
Para llevar clave
- Una clavija rastrera es una banda de tasas que una moneda de tipo de cambio fijo puede fluctuar. Es una compra o venta de moneda coordinada para mantener la moneda dentro del rango. Las clavijas de arrastre ayudan a controlar los movimientos de divisas, generalmente durante las amenazas de devaluación. El propósito de las clavijas de arrastre es proporcionar estabilidad.
Entendiendo las clavijas de arrastre
Las clavijas de rastreo se utilizan para proporcionar estabilidad de tipo de cambio entre los socios comerciales, particularmente cuando hay una debilidad en una moneda. Por lo general, las clavijas de rastreo son establecidas por economías en desarrollo cuyas monedas están vinculadas al dólar estadounidense o al euro.
Las clavijas de rastreo se configuran con dos parámetros. El primero es el valor nominal de la moneda vinculada. El valor nominal se coloca entre corchetes dentro de un rango de tipos de cambio. Ambos componentes se pueden ajustar, lo que se conoce como rastreo, debido a las condiciones cambiantes del mercado o económicas.
Consideraciones Especiales
Los niveles de tipo de cambio son el resultado de la oferta y la demanda de monedas específicas, que se deben administrar para que funcione una vinculación de divisas rastrera. Para mantener el equilibrio, el banco central del país con la moneda vinculada compra o vende su propia moneda en los mercados de divisas, comprando para absorber el exceso de oferta y vendiendo cuando aumenta la demanda.
El país vinculado también puede comprar o vender la moneda a la que está vinculado. Bajo ciertas circunstancias, el banco central del país vinculado puede coordinar estas acciones con otros bancos centrales para intervenir en momentos de alto volumen y volatilidad.
Ventajas y desventajas de una clavija de arrastre
El objetivo principal cuando se establece una vinculación de rastreo es proporcionar un grado de estabilidad entre los socios comerciales, que puede incluir la devaluación controlada de la moneda vinculada para evitar la agitación económica. Debido a las altas tasas de inflación y las condiciones económicas frágiles, las monedas de los países latinoamericanos están vinculadas al dólar estadounidense. A medida que una moneda vinculada se debilita, tanto el valor nominal como el rango entre paréntesis se pueden ajustar de forma incremental para suavizar la disminución y mantener un nivel de previsibilidad del tipo de cambio entre los socios comerciales.
Debido a que el proceso de vinculación de monedas puede dar lugar a niveles de cambio artificiales, existe la amenaza de que los especuladores, los comerciantes de divisas o los mercados puedan abrumar los mecanismos establecidos diseñados para estabilizar las monedas. Conocida como una clavija rota, la incapacidad de un país para defender su moneda puede resultar en una fuerte devaluación de los niveles artificialmente altos y la dislocación en la economía local.
Un ejemplo de una clavija rota ocurrió en 1997 cuando Tailandia se quedó sin reservas para defender su moneda. El desacoplamiento del baht tailandés del dólar inició el contagio asiático, que resultó en una serie de devaluaciones en el sudeste asiático y ventas masivas en todo el mundo.
