¿Qué es una crisis crediticia?
Una crisis crediticia es un colapso de un sistema financiero causado por una interrupción repentina y severa del proceso normal de movimiento de efectivo que sustenta cualquier economía. La escasez bancaria de efectivo disponible para préstamos es solo uno de una serie de eventos en cascada que ocurren en una crisis crediticia.
Para llevar clave
- Una crisis crediticia es causada por un evento desencadenante como un incumplimiento inesperado y generalizado de préstamos bancarios. La crisis crediticia se convierte en una crisis crediticia cuando los préstamos a empresas y consumidores se agotan, con efectos en cascada en toda la economía. En los tiempos modernos, el término es ejemplificado por la crisis crediticia de 2007-2008 que condujo a la Gran Recesión.
La crisis crediticia de 2007-2008 es el único ejemplo severo de tal evento que ha ocurrido en la memoria de la mayoría de los estadounidenses.
Comprender una crisis crediticia
Una crisis crediticia tiene un evento desencadenante. Considere el impacto potencial de una sequía severa: los agricultores pierden sus cultivos. Sin los ingresos de las ventas de cultivos, no pueden pagar sus préstamos bancarios. Sin esos pagos de préstamos, el banco tiene poco efectivo y tiene que retroceder bruscamente para otorgar nuevos préstamos. El banco todavía necesita flujo de efectivo para sus operaciones ordinarias, por lo que intensifica los préstamos en el mercado de préstamos a corto plazo. Pero el banco se ha convertido en un riesgo de crédito y otros prestamistas lo cortaron.
A medida que la crisis se profundiza, comienza a interrumpir el flujo de préstamos a corto plazo que mantiene en funcionamiento a gran parte de la comunidad empresarial. Las empresas dependen de este proceso para seguir operando como de costumbre. Cuando el flujo se seca, puede tener efectos desastrosos en el sistema financiero en su conjunto.
En el peor de los casos, los clientes se enteran del problema y hay una corrida en el banco hasta que no queda dinero para retirar. En un escenario ligeramente más positivo, el banco tropieza, pero sus estándares para la aprobación de préstamos se han vuelto tan restringidos que toda la economía, al menos en esta región afectada por la sequía, sufre.
El escenario demasiado grande para fallar
El sistema bancario moderno tiene salvaguardas que hacen que sea más difícil que ocurra este escenario, incluido el requisito de que los bancos mantengan importantes reservas de efectivo. Además, el sistema bancario se ha consolidado en unas pocas instituciones globales gigantes, lo que hace improbable que una sequía regional pueda desencadenar una crisis en todo el sistema.
Pero esas grandes instituciones tienen sus propios riesgos. Aquí es donde el gobierno interviene y rescata a las instituciones que son "demasiado grandes para quebrar", para usar un término acuñado durante la crisis crediticia de 2007-2008.
La crisis financiera de nuestro tiempo fue la crisis crediticia de 2007-2008, que siguió al colapso del mercado de hipotecas de alto riesgo.
Ejemplo: la crisis crediticia de 2007-2008
La crisis crediticia de 2007-2008 fue un colapso para los libros de historia. El evento desencadenante fue una burbuja nacional en el mercado inmobiliario. Los precios de las viviendas habían aumentado rápidamente durante años. Los especuladores saltaron a comprar y voltear casas. Los inquilinos estaban ansiosos por comprar antes de que se les pagara el precio. Algunos creían que los precios nunca dejarían de subir.
Luego, en 2006, los precios alcanzaron su punto máximo y comenzaron a disminuir.
Mucho antes de eso, los corredores y prestamistas hipotecarios habían relajado sus estándares para aprovechar el auge. Ofrecieron hipotecas de alto riesgo, y los compradores de viviendas tomaron préstamos muy por encima de sus posibilidades. Las tarifas "teaser" prácticamente garantizaban que incumplirían en uno o dos años.
Este no fue un comportamiento autodestructivo por parte de los prestamistas. No retuvieron esos préstamos de alto riesgo, sino que los vendieron para reempaquetarlos como valores respaldados por hipotecas (MBS) y obligaciones de deuda garantizadas (CDO) que los inversores e instituciones negociaban en los mercados.
Cuando estalló la burbuja, los últimos compradores quedaron atrapados.
Esos últimos compradores estaban entre las instituciones financieras más grandes del país. A medida que aumentaron las pérdidas, los inversores comenzaron a preocuparse de que esas empresas hubieran minimizado el alcance de sus pérdidas. Los precios de las acciones de las propias empresas comenzaron a caer. Los interpréstamos entre las empresas se detuvieron.
La crisis crediticia combinada con el colapso hipotecario para crear una crisis que congeló el sistema financiero cuando su necesidad de capital líquido estaba en su punto más alto. La situación empeoró por un factor puramente humano: el miedo se convirtió en pánico. Las acciones de mayor riesgo sufrieron grandes pérdidas, incluso si no tenían nada que ver con el mercado hipotecario.
La situación era tan grave que la Reserva Federal se vio obligada a inyectar miles de millones en el sistema para salvarla, e incluso entonces, terminamos en La Gran Recesión.
