Movimientos mayores (o no)
A veces, los mercados financieros mundiales emocionan a los inversores con aumentos inductores de euforia. A veces asustan a los inversores con gotas de pánico. A veces, invitan a los inversores a dormir con rangos de consolidación aturdidores. Estamos en uno de esos rangos de consolidación en este momento, y está afectando a una amplia variedad de clases de activos.
Estos aburridos rangos de consolidación a menudo se desarrollan antes de importantes anuncios económicos, como el lanzamiento de la declaración de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de mañana. Con calma antes del anuncio, los inversores tienden a reducir el volumen de negociación y la volatilidad a medida que se instalan para esperar las noticias.
En este caso, los analistas esperan para ver si el FOMC aclarará no solo sus intenciones con respecto al aumento de las tasas de interés durante 2019, sino también sus planes para reducir su balance a través de su programa de ajuste cuantitativo. Básicamente, el FOMC podría señalar cualquiera de las cuatro combinaciones diferentes de política monetaria:
- Podría continuar aumentando las tasas y mantener el ritmo de su viento sin cambios. Podría continuar aumentando las tasas pero disminuir el ritmo de su viento. Podría detener el aumento de las tasas y mantener el ritmo de su viento sin cambios. Podría detener el aumento de las tasas pero ralentizar el ritmo de su viento.
La opción n. ° 1 probablemente provocaría que los inversores comenzaran a vender acciones, ya que el temor a una desaceleración económica y la presión continua sobre el mercado de bonos reducirían la confianza de los inversores. La opción n. ° 2 o la opción n. ° 3 probablemente prolongarían la consolidación, ya que dejarían a los inversores con dudas sobre el futuro. La opción n. ° 4 probablemente haría que los inversores continúen comprando acciones, ya que la esperanza de un crecimiento económico prolongado y un estímulo continuo en el mercado de bonos aumentaría la confianza de los inversores.
Puede ver la incertidumbre actual de los inversores sobre la fortaleza de la economía global al observar el gráfico de precios del petróleo crudo. Cuando los inversores anticipan el crecimiento de la economía mundial, tienden a impulsar los precios del petróleo al alza con la expectativa de que una economía fuerte traerá una fuerte demanda. Por el contrario, cuando los inversores anticipan una desaceleración del crecimiento o una contracción, tienden a bajar los precios del petróleo.
El petróleo crudo se ha estado consolidando durante tres semanas en lo que puede convertirse en el hombro derecho de un patrón de inversión alcista de cabeza y hombros invertidos. Tal vez el anuncio del FOMC de mañana será un catalizador suficiente para forzar una ruptura en el petróleo crudo.
S&P 500
Durante la primera semana del año, el S&P 500 había tenido un rendimiento inferior al Russell 2000, ya que los inversores movían más dinero a acciones de pequeña capitalización que a las de gran capitalización con la esperanza de que el crecimiento se acelerara durante 2019. Las acciones de pequeña capitalización generalmente superan a las acciones de gran capitalización durante los repuntes del mercado de valores.
Sin embargo, durante las últimas tres semanas, el gráfico de fuerza relativa del Russell 2000 frente al S&P 500 (RUT / SPX) se ha consolidado en un patrón de cuña de ampliación más pequeño dentro de un patrón de cuña de ampliación más grande a medida que los inversores iban y venían. su entusiasmo por el potencial de crecimiento de las acciones de pequeña capitalización y su deseo de la estabilidad adicional que generalmente proviene de las acciones de gran capitalización. Tal vez el anuncio del FOMC de mañana sea suficiente catalizador para forzar una ruptura en el gráfico de fuerza relativa RUT / SPX.
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Indicadores de riesgo
Incluso el índice de volatilidad CBOE (VIX) se ha consolidado en lo que podría resultar ser el hombro derecho de un patrón de inversión alcista de cabeza y hombros. (Sería un patrón de reversión alcista en el VIX porque el VIX es un indicador invertido. Se mueve más alto a medida que los inversores se vuelven más bajistas y más bajos a medida que los inversores se vuelven más alcistas).
Parece que los inversores no pueden decidir si creen que el FOMC va a impulsar el mercado de valores o lo golpeará. Sin embargo, una cosa que podemos decir del gráfico VIX es que el rango de consolidación actual tiene un nivel de soporte que es más alto que el nivel de soporte que interactuó con el gráfico en noviembre de 2018 y el nivel de soporte que interactuó con el gráfico desde agosto hasta principios de octubre de 2018 Esto nos dice que los inversores están más nerviosos por un posible retroceso debido a un anuncio decepcionante del FOMC que en el pasado.
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En pocas palabras: el mañana podría cambiarlo todo
Los rangos de consolidación que conducen a anuncios económicos importantes a menudo van seguidos de rupturas sostenidas después del anuncio. Curiosamente, la reacción inicial del mercado ante el anuncio a menudo es incorrecta. Los precios se moverán rápidamente en una dirección inmediatamente después del anuncio solo para darse la vuelta con la misma rapidez y comenzar a moverse en la dirección opuesta.
Cuando el FOMC publique su declaración de política monetaria a las 2 pm hora del este de mañana, esté atento a la reacción del mercado, resuelva y luego comience a moverse en su nueva tendencia.
