¿Qué es el efecto de desplazamiento?
El efecto de desplazamiento es una teoría económica que argumenta que el aumento del gasto del sector público reduce o incluso elimina el gasto del sector privado.
Efecto sobre multitudes en espacios abiertos
Para llevar clave
- El efecto de desplazamiento sugiere que el aumento del gasto del sector público reduce el gasto del sector privado. Hay tres razones principales para que se produzca el efecto de desplazamiento: la economía, el bienestar social y la infraestructura. Por otro lado, la acumulación de fondos sugiere que los préstamos gubernamentales pueden aumentar la demanda generando empleo, estimulando así el gasto privado.
Cómo funciona el efecto de desplazamiento
Una de las formas más comunes de desplazamiento ocurre cuando un gobierno grande, como el de los Estados Unidos, aumenta sus préstamos. La magnitud de este préstamo puede conducir a aumentos sustanciales en la tasa de interés real, lo que tiene el efecto de absorber la capacidad de préstamo de la economía y desalentar a las empresas a realizar inversiones de capital.
Debido a que las empresas a menudo financian dichos proyectos en parte o en su totalidad a través del financiamiento, ahora se les desaconseja hacerlo porque el costo de oportunidad de pedir dinero prestado ha aumentado, lo que hace que los proyectos tradicionalmente rentables financiados a través de préstamos sean prohibitivos.
El efecto de desplazamiento se ha discutido durante más de cien años en varias formas. Durante gran parte de este tiempo, la gente pensaba que el capital era finito y limitado a países individuales, lo que fue en gran parte el caso debido a los menores volúmenes de comercio internacional en comparación con el presente. En ese contexto, el aumento de los impuestos para los proyectos de obras públicas y el gasto público podría estar directamente relacionado con una reducción en la capacidad de gasto privado dentro de un país dado, ya que había menos dinero disponible.
Por otro lado, las teorías macroeconómicas como el cartalismo y el postkeynesianismo sostienen que en una economía moderna que opera significativamente por debajo de la capacidad, los préstamos gubernamentales pueden aumentar la demanda al generar empleo, estimulando así el gasto privado también. Este proceso a menudo se denomina "aglomeración". Esta teoría ha ganado algo de dinero entre los economistas en los últimos años después de que se observó que, durante la Gran Recesión, el gasto masivo del gobierno federal en bonos y otros valores realmente tuvo el efecto de reducir las tasas de interés.
Los gobiernos grandes, como los Estados Unidos, aumentar los préstamos es la forma más común de desplazamiento, lo que obliga a las tasas de interés más altas.
Tipos de efectos de desplazamiento
Economias
Las reducciones en el gasto de capital pueden compensar parcialmente los beneficios generados por los préstamos del gobierno, como los de estímulo económico, aunque esto solo es probable cuando la economía está operando a su capacidad. A este respecto, el estímulo del gobierno es teóricamente más efectivo cuando la economía está por debajo de su capacidad.
Sin embargo, si este es el caso, puede producirse una desaceleración económica, reduciendo los ingresos que el gobierno recauda a través de impuestos y estimulando a pedir prestado aún más dinero, lo que teóricamente puede conducir a un círculo vicioso de endeudamiento y desplazamiento.
Bienestar Social
El desplazamiento también puede tener lugar debido al bienestar social, aunque indirectamente. Cuando los gobiernos aumentan los impuestos para introducir o ampliar los programas de asistencia social, las personas y las empresas se quedan con menos ingresos discrecionales, lo que puede reducir las contribuciones caritativas. A este respecto, los gastos del sector público para el bienestar social pueden reducir las donaciones del sector privado para el bienestar social, compensando el gasto del gobierno en esas mismas causas.
Del mismo modo, la creación o expansión de programas de seguro de salud público como Medicaid puede hacer que aquellos cubiertos por un seguro privado cambien a la opción pública. Con menos clientes y un grupo de riesgo más pequeño, las compañías privadas de seguros de salud pueden tener que aumentar las primas, lo que lleva a mayores reducciones en la cobertura privada.
Infraestructura
Otra forma de desplazamiento puede ocurrir debido a proyectos de desarrollo de infraestructura financiados por el gobierno, que pueden desalentar a la empresa privada de tener lugar en la misma área del mercado al hacerla indeseable o incluso no rentable. Esto ocurre a menudo con puentes y otras carreteras, ya que el desarrollo financiado por el gobierno desalienta a las empresas a construir carreteras de peaje o participar en otros proyectos similares.
Ejemplo del efecto de desplazamiento
Supongamos que una empresa ha estado planeando un proyecto de capital que con un costo estimado de $ 5 millones y un rendimiento de $ 6 millones, suponiendo que la tasa de interés de sus préstamos se mantenga en un 3%. La firma anticipa ganar $ 1 millón en ingresos netos. Sin embargo, debido al estado inestable de la economía, el gobierno anuncia un paquete de estímulo que ayudará a las empresas necesitadas pero también elevará la tasa de interés de los nuevos préstamos de la empresa al 4%.
Debido a que la tasa de interés que la empresa había incluido en su contabilidad ha aumentado en un 33, 3%, su modelo de ganancias cambia enormemente y la empresa estima que ahora tendrá que gastar $ 5, 75 millones en el proyecto para obtener los mismos $ 6 millones en ganancias. Sus ganancias proyectadas ahora han caído un 75% a $ 250, 000, por lo que la compañía decide que sería mejor buscar otras opciones.
