¿Qué es la entrega?
La entrega es la acción de transferir una mercancía, moneda, seguridad, efectivo u otro instrumento que es objeto de un contrato de venta, y que el comprador entrega y recibe.
La entrega puede ocurrir en contratos spot, opcionales o forward. Sin embargo, en muchos casos, se cierra un contrato antes de la liquidación y no se produce la entrega.
Entendiendo la entrega
La entrega es la etapa final de un contrato para la compra o venta de un instrumento. El precio y el vencimiento se establecen en la fecha de la transacción. Una vez que se alcanza la fecha de vencimiento, el vendedor debe entregar el instrumento si la transacción aún no se ha cerrado o revertido o cerrarlo en ese punto y liquidar la ganancia o pérdida por efectivo.
Transacciones en las cuales la entrega es común
Las transacciones de divisas para pagar importaciones o recibir ingresos de exportación a menudo se entregan. Un importador en los Estados Unidos que necesita pagar por productos de Europa celebraría un contrato para comprar euros. Al vencimiento, el importador entrega dólares a su contraparte bancaria y el banco entrega euros al proveedor. Esto se aplica tanto a las transacciones spot como a plazo.
Por lo general, se entrega un contrato para la compra de una acción o mercancía para su liquidación inmediata.
Transacciones en las cuales la entrega es menos común
Una opción le da a su propietario el derecho pero no la obligación de comprar o vender algo a un precio estipulado en una fecha acordada o antes. Si la opción vence en el dinero, el titular de la opción puede ejercerla y recibir el instrumento subyacente o vender la opción para obtener una ganancia. Una opción que está en el dinero también se puede vender antes de la fecha de ejercicio. La elección de entregar o cerrar la opción depende de las necesidades comerciales de su propietario.
Transacciones que no se entregan
Los comerciantes especulativos no aceptan entregas. Compran y venden varias veces para la entrega en la misma fecha. Las ganancias y pérdidas se compensan entre sí, y solo se liquida la diferencia. Las transacciones que se realizan fuera de los intercambios y no están destinadas a la entrega a menudo están cubiertas por los acuerdos de la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA), anteriormente conocida como la Asociación Internacional de Distribuidores de Swaps. Estos acuerdos establecen los términos y condiciones para la liquidación de contratos de compensación, conocidos como compensación, y reducen el riesgo de crédito asociado.
Los contratos de futuros son similares a los forwards pero son para cantidades y fechas estandarizadas; se compran y venden en bolsas. Si se mantienen hasta el vencimiento, se liquidan en efectivo por la ganancia o pérdida del contrato. También se pueden volver a vender al intercambio antes del vencimiento. En ese caso, la ganancia o pérdida se liquida en el momento de la venta, no al vencimiento.
Una subsección de reenvíos que deben cerrarse y compensarse es el "reenvío no entregable" (NDF). Están diseñados para cubrir la exposición en monedas que no son convertibles o se negocian muy poco. Los NDF generalmente están cubiertos por un acuerdo ISDA.
