Aunque las mejores credenciales siempre conducen al éxito, en contra de la intuición, el éxito no siempre proviene de las mejores credenciales. Considera que ninguno de los Beatles podía leer o escribir música. Estos cuatro chicos son considerados por muchos como el mejor acto musical de la historia. Tuvieron la mayor cantidad de éxitos número uno en un año, así como la mayor cantidad de álbumes y sencillos en la parte superior de las listas, entre muchos otros discos. Sin embargo, los cuatro reyes de la invasión británica no podían leer ni escribir una nota.
Ese es solo un ejemplo: hay muchos otros. Basta con mirar a los millonarios hechos a sí mismos que no se graduaron de la universidad. Mark Zuckerberg, Steve Jobs, Michael Dell, David Geffen, Dave Thomas e incluso John D. Rockefeller: ninguno de ellos terminó la universidad. Bueno, tampoco Kim Kardashian, pero bueno, no puedes argumentar que no tiene éxito. El punto es que la información que vemos y evaluamos diariamente, a pesar de provenir de fuentes confiables, puede no llevarnos al éxito en la inversión.
En este momento, queda poco de la resaca que salió de la bolsa de aire del viernes 22 de marzo. Ese fue el día en que las acciones mundiales se dispararon y tuvieron una rabieta debido a la curva de rendimiento invertida. El Russell 2000 se desvaneció más de -3% ese día. Aquí estamos una semana después, y echemos un vistazo a lo que están haciendo las acciones desde:
FactSet
Lo primero que debe notar es que, en general, las existencias han subido. Lo interesante para mí es que, con la desaceleración del crecimiento de los medios y las curvas de rendimiento invertidas que preceden a la recesión, a las acciones no les importa. De hecho, las acciones de pequeña capitalización decidieron no sintonizar los noticieros. El S&P Small Cap 600 y Mid Cap 400 superó el valor fácilmente. El índice de crecimiento S&P 500 también se quedó atrás en los límites pequeños, pero profundicemos un poco más. El índice Russell 2000 con un gran crecimiento aumentó un 2, 25% durante la semana pasada, mientras que el índice NASDAQ con un gran crecimiento se rezagó en comparación con los otros índices principales, ¿qué da? Veamos los sectores para tener una idea.
Industriales, financieros y materiales liderados. El factor de crecimiento fue el consumo discrecional. Esas acciones subieron casi un 2% durante la semana. Cuando llegamos a la tecnología de la información, comenzamos a ver lo que ha obstaculizado las existencias de crecimiento. La tecnología de la información fue uno de los sectores positivos más débiles.
Lo que está arrastrando la tecnología de la información hacia abajo se puede ver en el segmento ganador más grande desde la víspera de Navidad. El índice de semiconductores PHLX se ha recuperado más del 30% desde que se pusieron los mínimos el 24 de diciembre. Sin embargo, la semana pasada, el grupo vio presión, ya que el índice bajó un 0, 35%, lo que no es malo, pero no lo suficientemente bueno para una semana fuerte en todas partes. más. Esto está frenando el NASDAQ, que está frenando el crecimiento.
Vemos los servicios públicos y las comunicaciones como de bajo rendimiento para la semana. Para mí, esto sugiere que el crecimiento está liderando desde el susto de la curva de rendimiento del viernes, a excepción de los semiconductores. Pero no hay razón para preocuparse, considerando la fuerza de ese grupo.
Aquí hay una nota sobre los titulares de la curva de rendimiento. El viernes pasado, el rendimiento del Tesoro a tres meses aumentó más que el bono a 10 años. Esto asustó a todos y provocó la caída de las existencias. La lógica predominante era que cada recesión ha sido precedida por una inversión de la curva de rendimiento. Cuando puede obtener más rentabilidad al prestar a corto plazo que a largo plazo, el mercado muestra una señal de advertencia.
Sin embargo, la medida típica para esta bola de cristal recesiva es la inversión de dos años durante los 10 años. Eso aún no ha sucedido. También vale la pena señalar que, si bien las últimas nueve recesiones anteriores fueron precedidas por una inversión de curva de rendimiento de 2/10, no todas las inversiones de la curva de rendimiento han llevado a recesiones. Además, las recesiones generalmente ocurren de 12 a 18 meses después de estas inversiones (cuando ocurren). Finalmente, Janet Yellen salió la semana pasada y dijo en el registro que cree que los datos son sólidos y que no deberían conducir a una recesión. De hecho, ella cree que la Reserva Federal debería reducir las tasas, o al menos eso es lo que dice el mercado.
La conclusión es que el miedo a la semana es una lógica defectuosa con mucha percepción sesgada involucrada. Esto es lo que creo que realmente está sucediendo: el mercado estaba desahogándose. La relación entre compra inusual y venta que miro ha sido una compra unidireccional desde enero. Una medida superior al 80% es sobrecompra, y ese disparador se alcanzó el 6 de febrero y desde entonces se ha sobrecomprado. Eso es hasta 34 días hábiles más tarde, el 26 de marzo, cuando volvimos a caer bajo sobrecompra. Mire la tabla a continuación para ver cómo las ventas no se han recuperado tanto como las compras se han ralentizado un poco.
www.mapsignals.com
A veces, las fuentes de mayor reputación pueden equivocarse. Los datos están ahí para que todos los vean, si quieren verlos. Helen Keller lo dijo bien: "Mantén la cara al sol y no podrás ver una sombra".
La línea de fondo
Nosotros (Mapsignals) seguimos siendo optimistas sobre las acciones estadounidenses a largo plazo, y vemos cualquier retroceso como una oportunidad de compra. Las compras comenzaron a repuntar en comparación con la semana anterior, lo que sugiere que la tendencia a corto plazo es alcista.
