¿Qué es una extensión diagonal?
Una extensión diagonal es una estrategia de opciones establecida al ingresar simultáneamente en una posición larga y corta en dos opciones del mismo tipo (dos opciones de compra u dos opciones de venta) pero con diferentes precios de ejercicio y diferentes fechas de vencimiento. Típicamente estas estructuras están en una relación 1 x 1.
Esta estrategia puede inclinarse alcista o bajista, dependiendo de la estructura de las opciones.
Cómo funciona una extensión diagonal
Esta estrategia se denomina diferencial diagonal porque combina un diferencial horizontal, también denominado diferencial temporal o calendario, que representa la diferencia en las fechas de vencimiento, con un diferencial vertical o diferencial de precios, que representa la diferencia en los precios de ejercicio.
Los nombres horizontales, verticales y diagonales se refieren a las posiciones de cada opción en una cuadrícula de opciones. Las opciones se enumeran en una matriz de precios de ejercicio y fechas de vencimiento. Por lo tanto, las opciones utilizadas en las estrategias de propagación vertical se enumeran en la misma columna vertical con las mismas fechas de vencimiento. Las opciones en una estrategia de spread horizontal usan los mismos precios de ejercicio, pero tienen fechas de vencimiento diferentes. Por lo tanto, las opciones están dispuestas horizontalmente en un calendario.
Las opciones utilizadas en los diferenciales diagonales tienen precios de ejercicio y días de vencimiento diferentes, por lo que las opciones se organizan en diagonal en la cuadrícula de cotizaciones.
Tipos de extensiones diagonales
Debido a que hay dos factores para cada opción que son diferentes, a saber, el precio de ejercicio y la fecha de vencimiento, hay muchos tipos diferentes de márgenes diagonales. Pueden ser alcistas o bajistas, largos o cortos y utilizar put o call.
La mayoría de los spreads diagonales se refieren a spreads largos y el único requisito es que el titular compre la opción con la fecha de vencimiento más larga y venda la opción con la fecha de vencimiento más corta. Esto es cierto para las estrategias de llamadas y estrategias similares.
Por supuesto, también se requiere lo contrario. Los diferenciales cortos requieren que el titular compre el vencimiento más corto y venda el vencimiento más largo.
Lo que decide si una estrategia larga o corta es alcista o bajista es la combinación de precios de ejercicio. La siguiente tabla describe las posibilidades:
| Extensiones diagonales | Extensiones diagonales | Fechas de caducidad | Fechas de caducidad | Precio de ejercicio | Precio de ejercicio | Suposición subyacente |
| Llamadas | Largo | Vender cerca | Comprar lejos | Comprar más bajo | Vender más alto | Alcista |
| Corto | Comprar cerca | Vende lejos | Vender más bajo | Comprar más alto | Osuno | |
| Pone | Largo | Vender cerca | Comprar lejos | Vender más bajo | Comprar más alto | Osuno |
| Corto | Comprar cerca | Vende lejos | Comprar más bajo | Vender más alto | Alcista |
Ejemplo de una extensión diagonal
Por ejemplo, en un spread diagonal alcista de llamada larga, compre la opción con la fecha de vencimiento más larga y con un precio de ejercicio más bajo y venda la opción con la fecha de vencimiento próxima y el precio de ejercicio más alto. Un ejemplo sería comprar una opción de compra de $ 20 de diciembre y la venta simultánea de una llamada de $ 25 de abril.
Logística
Por lo general, los márgenes largos y verticales largos del calendario generan un débito en la cuenta. Con los spreads diagonales, las combinaciones de golpes y vencimientos variarán, pero generalmente se aplica un spread diagonal largo para un débito y un spread diagonal corto se configura como crédito.
Además, la forma más sencilla de usar una extensión diagonal es cerrar el comercio cuando caduca la opción más corta. Sin embargo, muchos traders "lanzan" la estrategia, generalmente reemplazando la opción vencida por una opción con el mismo precio de ejercicio pero con el vencimiento de la opción más larga (o anterior).
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