El valor en riesgo (VaR) utiliza tanto el nivel de confianza como el intervalo de confianza. Un administrador de riesgos utiliza el VaR para monitorear y controlar los niveles de riesgo en la cartera de inversiones de una empresa. VaR es una métrica estadística que mide la cantidad de la pérdida potencial máxima dentro de un período específico con un grado de confianza. El VaR indica que las pérdidas de una empresa no excederán una cierta cantidad de dólares durante un período específico con un cierto porcentaje de confianza.
El nivel de confianza determina cuán seguro puede estar un administrador de riesgos cuando calcula el VaR. El nivel de confianza se expresa como un porcentaje e indica con qué frecuencia el VaR cae dentro del intervalo de confianza. Si un administrador de riesgos tiene un nivel de confianza del 95%, indica que puede estar 95% seguro de que el VaR caerá dentro del intervalo de confianza. Por ejemplo, suponga que un administrador de riesgos determina que el 5% del VaR de un día es de $ 1 millón. Esto significa que tiene un nivel de confianza del 95% de que la peor pérdida diaria no excederá de $ 1 millón.
Por el contrario, el intervalo de confianza es una medida estadística que produce un rango estimado de valores que probablemente incluirá un parámetro de población desconocido. Por ejemplo, suponga que un administrador de riesgos está midiendo el intervalo de confianza de una cartera de inversiones. Él encuentra que son $ 2 millones y $ 10 millones en los puntos finales.
Al unir el intervalo de confianza y el nivel de confianza, el administrador de riesgos puede calcular el valor en riesgo. El nivel de confianza de la estimación de VaR es el cuantil que utiliza el administrador de riesgos para calcular el VaR. Esto, sin embargo, no debe confundirse con el intervalo de confianza. El intervalo de confianza es un intervalo que tiene una probabilidad de incluir la estimación de VaR.
Por ejemplo, suponga que un administrador de riesgos está evaluando el VaR de dos carteras de inversión diferentes. La primera cartera tiene un valor de un día en riesgo de $ 11 millones y un intervalo de confianza de $ 6 millones a $ 17 millones, mientras que la segunda cartera tiene un VaR de un día de $ 5 millones con un intervalo de confianza de $ 3 millones a $ 7 millones. La primera cartera tiene un intervalo de confianza del 95%, y la segunda cartera tiene un intervalo de confianza del 99%. La primera cartera es más riesgosa y tiene un mayor nivel de incertidumbre porque el intervalo de confianza y el VaR son mucho más grandes.
El intervalo de confianza de la primera cartera incluye el VaR de $ 11 millones al 95% del tiempo. Por otro lado, el intervalo de confianza para la segunda cartera incluye el VaR de $ 5 millones al 99% del tiempo.
