¿Qué es un programa de participación directa (DPP)?
Un programa de participación directa (DPP) es una entidad agrupada que ofrece a los inversores acceso al flujo de caja y los beneficios fiscales de una empresa comercial. También conocido como un "plan de participación directa", los DPP son inversiones agrupadas no negociadas en bienes raíces o empresas relacionadas con la energía durante un período de tiempo prolongado.
Para llevar clave
- Un programa de participación directa, o DPP, ofrece a los inversores acceso al flujo de caja de la empresa y los beneficios fiscales. Un DPP requiere una aceptación de los miembros para acceder a los beneficios del programa. La mayoría de los DPP son fondos de inversión inmobiliaria (REIT) y sociedades limitadas
Comprensión de un programa de participación directa (DPP)
En la mayoría de los programas de participación directa, los socios limitados aportan dinero (su participación se cuantifica en "unidades"), que luego es invertida por un socio general. La mayoría de los DPP se administran de forma pasiva y tienen una vida útil de cinco a 10 años. Durante ese tiempo, todas las deducciones fiscales, así como los ingresos del DPP, se transfieren a los socios. Debido a los ingresos que generan y su naturaleza común, los DPP se han convertido en una forma popular para que los inversores promedio accedan a inversiones que normalmente se han reservado para inversores ricos, aunque con algunas restricciones.
Un programa de participación directa generalmente se organiza como una sociedad limitada, una corporación del subcapítulo S o una sociedad general. Dichas estructuras permiten transferir los ingresos, pérdidas, ganancias, créditos fiscales y deducciones del DPP al socio / contribuyente subyacente antes de impuestos. En consecuencia, el DPP en sí no paga impuestos corporativos.
Los DPP no se negocian, lo que significa que carecen de liquidez y un mecanismo de fijación de precios confiable, especialmente en comparación con las acciones que cotizan en un mercado de valores. Como tal, los DPP tienden a requerir que los clientes cumplan con los umbrales de activos e ingresos para invertir. Estos requisitos pueden variar según el estado.
Tipos de programas de participación directa
Los DPP más comunes son REIT no negociados (aproximadamente dos tercios del mercado de DPP), compañías de desarrollo comercial no cotizadas (BDC) (que actúan como instrumentos de deuda para pequeñas empresas), asociaciones de exploración y desarrollo de energía y corporaciones de arrendamiento de equipos..
Un DPP puede tener la estructura legal de una corporación (como un REIT), una sociedad limitada o una corporación de responsabilidad limitada (LLC), pero en la práctica, todos se comportan como una sociedad limitada. Un DPP le otorga al inversor la propiedad parcial de un activo físico, como la propiedad subyacente en un REIT, la maquinaria en un negocio de arrendamiento de equipos o pozos e ingresos por ventas de petróleo en una sociedad energética.
Consideración especial: estructura del programa de participación directa
En las DPP, los socios son los inversores limitados. Si el DPP pierde dinero, su desventaja se limita a lo que invirtieron. El socio general gestiona la inversión; los socios limitados no tienen voz en la gestión y no reciben ningún beneficio de las operaciones del DPP. Sin embargo, los socios limitados pueden votar para cambiar o despedir a un socio general, o demandar a uno por no actuar en el mejor interés de la sociedad.
Los programas de participación directa tienen su origen en la Ley de Valores de 1933 y la Regla 2310 de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). Los candidatos de la Serie 7 pueden esperar ver varias preguntas sobre DPP en su examen.
