¿Qué es un fondo buitre?
Un fondo buitre es un fondo de inversión que busca y compra valores en inversiones en dificultades, tales como bonos de alto rendimiento en situación de incumplimiento o cerca, o acciones que están en bancarrota o cerca de ella. El objetivo es 'entrar en picado' y obtener acciones de bajo precio que se perciben como sobrevendidas para hacer apuestas de alto riesgo pero potencialmente de alta recompensa.
Para llevar clave
- Un fondo buitre invierte en activos cuyos precios se han deprimido severamente en el mercado. El objetivo es identificar los activos que se han sobrevendido irracionalmente por debajo del valor fundamental, o donde se pronostica un cambio positivo. Esta estrategia de alto riesgo y potencialmente alta recompensa han sido empleados para acumular activos en dificultades que los gerentes de cartera típicos evitarían.
Comprensión de los fondos buitre
Los fondos buitre hacen apuestas extremas sobre la deuda en dificultades y la inversión de alto rendimiento, y también implementan acciones legales en sus estrategias de gestión para obtener pagos contratados. Estos fondos generalmente son administrados por fondos de cobertura utilizando varios tipos de estrategias alternativas para obtener ganancias para sus inversores.
Para lograr la estrategia, los gerentes de cartera buscan inversiones con grandes descuentos con altas tasas potenciales de rendimiento debido a los altos riesgos de incumplimiento. En general, las inversiones se centran en instrumentos de renta fija, como bonos de alto rendimiento y préstamos que pagan tasas de interés fijas o variables. A menudo, las inversiones serán en deuda del gobierno de países en dificultades, lo que requiere una mayor participación del cabildero en la resolución de las deudas impagas.
Varios casos heredados que involucran fondos de cobertura y deuda soberana resaltan los procesos y procedimientos a los que se someten los fondos buitre para recibir pagos por activos invertidos.
Crisis de la deuda argentina
Después de 15 años de negociaciones que finalizaron en febrero de 2016, Argentina acordó pagar seis fondos buitre que habían invertido en la deuda del país. Los principales fondos de cobertura involucrados incluyeron la unidad NML Capital de Elliott Management y Aurelius Capital Management. El pago final de la deuda a los tenedores de bonos se negoció en $ 6.5 mil millones.
Crisis de la deuda de Puerto Rico
Una situación similar ha surgido en Puerto Rico, donde el territorio estadounidense se ha declarado en bancarrota. Según los informes, el país debe $ 120 mil millones en bonos y deudas de pensiones a sus acreedores, que incluyen fondos mutuos de EE. UU. Y administradores de fondos de cobertura. Los principales gestores de fondos que buscan el reembolso incluyen a Oppenheimer, Franklin y Aurelius Capital Management.
Inversiones del Fondo Buitre
Si bien Argentina y Puerto Rico son casos extremos, destacan algunas de las inversiones realizadas por los fondos buitre que resultan en ganancias sustanciales. Además de la deuda del gobierno, las propiedades inmobiliarias y las empresas altamente apalancadas también son inversiones importantes para fondos buitre. Estos fondos a menudo están dispuestos a esperar pacientemente los pagos, lo que resulta en retornos sustanciales.
Los fondos buitre utilizan estrategias de inversión alternativas, buscando precios de descuento con descuentos sustanciales esperados. Algunas personas han menospreciado a las compañías de inversión que operan como fondos buitre, ya que se aprovechan de la deuda barata de las inversiones en dificultades, lo que obliga a las compañías a hacer pagos más intereses.
En general, los fondos de buitres y la gestión de fondos de buitres no suelen ser contrarios al riesgo. En los Estados Unidos hay varios administradores de inversiones que se dedican a este tipo de inversión. Algunos de los más populares incluyen Autonomy Capital, Canyon Capital, Monarch Alternative Capital y Aurelius Capital Management.
Buitre Capitalistas
Un capitalista buitre es un tipo de capitalista de riesgo que busca específicamente oportunidades para ganar dinero comprando empresas pobres o en dificultades. También son conocidos por tomar el control de las innovaciones de otra persona y, como resultado, el dinero que esa persona habría adquirido de esas innovaciones.
El término es argot para alguien que es un capitalista de riesgo agresivo, y como tal se cree que es depredador en su naturaleza. Al igual que el ave que lleva su nombre, los capitalistas buitres esperarán hasta que vean la oportunidad correcta y se precipiten en el último minuto, aprovechando una situación con el precio más bajo posible.
Los capitalistas buitres a menudo son criticados por su comportamiento agresivo porque se los considera presa de las compañías que compran para obtener ganancias. Se les llama porque buscarán las empresas más afligidas a precios realmente bajos. Harán todo lo posible para mantener sus costos bajos para obtener el mayor beneficio. Un capitalista de riesgo puede considerar primero reducir el personal, lo que puede conducir al desempleo y causar un efecto dominó en la economía.
