¿Qué es un diferencial de descuento?
Un diferencial de descuento son los puntos a plazo de divisas que se restan de la tasa spot, para obtener una tasa a plazo para una moneda. En los mercados de divisas, los diferenciales a plazo o puntos se presentan como cotizaciones bidireccionales; es decir, tienen un precio de oferta y un precio de oferta. En un diferencial de descuento, el precio de oferta será más alto que el precio de oferta, mientras que en un diferencial de prima, el precio de oferta será más bajo que el precio de oferta.
Los puntos a plazo se utilizan para llegar a los precios tanto para un contrato a plazo directo como para un intercambio de divisas. Los reenvíos se realizan con mayor frecuencia por períodos de hasta un año. Los precios para más fechas de salida están disponibles, pero la liquidez es generalmente más baja.
Un diferencial de descuento también puede referirse a una situación de comercio de divisas a plazo en el que el precio de oferta es más alto que el precio de oferta (demanda). Esto implica que es más barato comprar el diferencial que venderlo, por lo que se negocia con un descuento.
Cómo funciona un diferencial de descuento
Los puntos de avance se suelen citar numéricamente, como +15.5 puntos o menos -32.68 puntos. Cada punto representa 1 / 10, 000, por lo que +15.5 puntos significa 0.00155 cuando se agrega al precio spot de una moneda. Entonces, si el franco suizo se puede comprar frente al dólar estadounidense a una tasa de 1.2550 por spot, y los puntos a plazo son +15.5, la tasa a plazo es 1.25655 (o 1.2550 + 0.00155). Dado que se agregaron puntos, esto constituiría un diferencial premium.
Ejemplo de un diferencial de descuento
Como ejemplo de un diferencial de descuento, los puntos se deducirán del precio spot. Por ejemplo, suponga una tasa al contado en euros de EUR 1 = 1.4000 / 1.4002 USD, y que las tasas de interés a seis meses para el euro son más altas que para el USD. Si el diferencial de descuento durante seis meses es 25/24, la tasa del euro a seis meses será EUR 1 = 1.3975 / 1.3978 (1.4000 - 0.0025 y 1.4002 - 0.0024).
Como otro ejemplo, tomando el franco suizo y el dólar estadounidense, si la tasa al contado es 1.2550 y los puntos a plazo son menos -32.68, la tasa a plazo se cotizará con un descuento: 1.2550 - 0.003268 = 1.251732.
Finalmente, como ejemplo de un diferencial de descuento en el que la oferta es más alta que la oferta, una operación de divisas a plazo puede cotizarse como USD / CAD 1.30 / 1.29. Tenga en cuenta que la oferta es mayor que la oferta en este caso, lo cual es inusual y hace que se clasifique como un diferencial de descuento.
