DEFINICIÓN de garantía aguas abajo
La garantía descendente (o garantía) es una prenda puesta en un préstamo en nombre de la parte prestataria por la empresa matriz o el accionista de la parte prestataria. Al garantizar el préstamo para su compañía subsidiaria, la compañía matriz garantiza a los prestamistas que la compañía subsidiaria podrá pagar el préstamo.
DESGLOSE DE LA GARANTÍA Downstream
Una garantía posterior es una forma de garantía entre empresas que se refiere a una obligación asumida por un tercero (generalmente una compañía tenedora) para cumplir la obligación financiera de otra deuda (su subsidiaria). En el caso de que la entidad prestataria no pueda cumplir con sus pagos, la garantía requiere que la compañía matriz reembolse el préstamo.
Se puede realizar una garantía posterior para ayudar a una compañía subsidiaria a obtener financiamiento de deuda que de otra manera no podría obtener, o para obtener fondos a tasas de interés que serían más bajas de lo que podría obtener sin la garantía de su compañía matriz. En muchos casos, un prestamista puede estar dispuesto a proporcionar financiamiento a un prestatario corporativo solo si un afiliado acepta garantizar el préstamo. Esto se debe a que, una vez respaldado por la fortaleza financiera de la compañía tenedora, el riesgo de incumplimiento de la deuda de la compañía subsidiaria es considerablemente menor. La garantía es similar a la firma conjunta de un préstamo para otro.
Por ejemplo, una compañía que desea pedir prestados fondos de una institución de crédito pero no tiene la garantía requerida para garantizar el préstamo puede hacer que su compañía matriz ponga bienes inmuebles como gravamen para el préstamo. Si bien la propiedad prometida como garantía brinda al prestamista activos adicionales para garantizar el reembolso del préstamo, la subsidiaria puede obtener el préstamo en términos más favorables y a un costo menor que el que podría obtener como una entidad legal separada. El préstamo se utiliza para mejorar o expandir las operaciones del prestatario, lo que a su vez mejora la fortaleza financiera de la empresa matriz. Dado que la controladora posee acciones en la subsidiaria, se dice que recibe un valor razonablemente equivalente de los ingresos del préstamo reflejados en el aumento del valor de las acciones.
Una garantía aguas abajo contrasta con una garantía aguas arriba, que es un préstamo tomado por una empresa matriz que está garantizada por su subsidiaria. Por lo general, un prestamista insistirá en una garantía ascendente cuando presta a una controladora cuyo único activo es la propiedad de acciones de una subsidiaria. En este caso, la subsidiaria posee sustancialmente todos los activos sobre los cuales el prestamista basa su decisión crediticia. El problema con las garantías iniciales es que los prestamistas están expuestos al riesgo de ser demandados por transporte fraudulento cuando el garante es insolvente o sin capital adecuado en el momento en que ejecutó la garantía. Si la cuestión de la transmisión fraudulenta se prueba con éxito en un tribunal de quiebras, el prestamista se convertiría en un acreedor no garantizado, claramente un mal resultado para el prestamista. Dado que la subsidiaria que garantiza los pagos de la deuda no posee acciones en la empresa matriz que toma prestados los fondos, la primera no recibe directamente ningún beneficio del producto del préstamo y, por lo tanto, no recibe un valor razonablemente equivalente por la garantía provista.
