Gracias al crecimiento de los fondos cotizados en bolsa (ETF) en los últimos años, la propiedad de los productos básicos del sector energético se ha vuelto más accesible. Estos productos incluyen petróleo crudo y productos refinados de él, como gasolina y combustible para calefacción doméstica, gas natural, carbón, queroseno, combustible diesel, propano y créditos de carbono.
Los ETF de productos básicos suelen rastrear el precio de un producto o grupo de productos en un índice mediante el uso de contratos de futuros, que son acuerdos legales para comprar o vender un producto a un precio predeterminado en un momento determinado en el futuro. Los rendimientos de las inversiones en ETF de materias primas generalmente no están influenciados por la dirección general del mercado de valores, de la misma manera que otros ETFs, porque buscan rastrear los precios de las materias primas, no las acciones del sector energético.
Para los inversores que poseen carteras pesadas en acciones y buscan aumentar la diversificación y el potencial de cobertura de la inflación, cierta exposición al sector energético puede ser beneficiosa. Sin embargo, es una buena idea tener un horizonte a largo plazo para tales inversiones porque pueden ser volátiles durante breves períodos.
Beneficios potenciales de los ETF de productos básicos de energía
La energía ha reconocido el valor en todo el mundo, con la demanda de productos energéticos sigue creciendo en la industrialización de mercados emergentes como China e India. Debido a que este valor no depende de la economía o moneda de ninguna nación a lo largo del tiempo, la mayoría de los productos energéticos han mantenido muy bien sus valores contra la inflación. Los precios de la energía tienden a moverse en la dirección opuesta al dólar estadounidense, aumentando cuando el dólar está débil. Esto hace que los ETF de energía sean una buena estrategia para cubrir cualquier caída del dólar.
El backwardation es el beneficio más complejo (y menos comprendido) de algunos ETF de productos básicos de energía. Estos ETF colocan la mayoría de sus activos en instrumentos de deuda que devengan intereses, como los bonos del Tesoro de EE. UU., Que se utilizan como garantía para comprar contratos de futuros. En la mayoría de los casos, los ETF tienen contratos de futuros con fechas de entrega cercanas, que también se conocen como contratos "a corto plazo". A medida que estos contratos se acercan a sus fechas de entrega, los ETF se incorporan a los contratos con la siguiente fecha más cercana.
La mayoría de los contratos de futuros generalmente se comercializan en contango, lo que significa que los precios en los contratos de entrega a largo plazo superan la entrega a corto plazo o los precios actuales del mercado. Sin embargo, el petróleo y la gasolina han hecho históricamente lo contrario, lo que se denomina backwardation. Cuando un ETF despliega sistemáticamente contratos con fecha atrasada entre sí, puede agregar pequeños incrementos de rendimiento, llamados rendimientos de rollo, porque está rodando en contratos menos costosos. Con el tiempo, estos pequeños incrementos pueden sumar cantidades significativas, dependiendo de los patrones de retroceso o contango.
Tipos de ETF de productos energéticos
Los ETF de energía se pueden dividir en tres grupos principales: contrato único, contrato múltiple y bajista. Los ETF de contrato único participan principalmente en contratos de futuros únicos. Por ejemplo, el Invesco DB Oil Fund (DBO) participa en los futuros de crudo ligero dulce West Texas Intermediate (WTI) negociados en la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX).
Los ETF de contratos múltiples ofrecen una exposición diversificada al sector energético al participar en varios contratos de futuros. El iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust (GSG), por ejemplo, tiene aproximadamente dos tercios de su peso total en el sector de la energía y el tercio restante en otros tipos de productos. Rastrea uno de los índices de productos básicos diversificados más antiguos, el índice de rendimiento total GSCI de S&P. El Invesco DB Energy Fund (DBE) es un fondo del sector energético puro que está diversificado en todos los tipos de productos básicos. Participa en contratos de futuros para crudo ligero dulce, petróleo para calefacción, crudo Brent, gasolina y gas natural. El ETF busca rastrear un índice que optimice el rendimiento del rollo seleccionando contratos de futuros de acuerdo con una fórmula patentada.
Dado que los productos básicos del sector energético pueden ser volátiles, algunos inversores pueden querer apostar en su contra a veces con ETF bajistas. El ETF ProShares UltraShort Oil & Gas ETF (DUG) está diseñado para producir dos veces el rendimiento inverso u opuesto del Dow Jones US Oil & Gas Index. Esto significa que si el índice Dow Jones US Oil & Gas cae 1% por día, DUG debería aumentar teóricamente 2% por día. Otro ETF corto es el ETF ProShares Short Oil & Gas (DDG). Es similar al DUG, pero solo está diseñado para producir una vez el rendimiento inverso (-1x) del Dow Jones US Oil & Gas Index.
