La industria financiera nos ha dado innumerables escándalos e historias de noticias sobre profesionales financieros que han defraudado a inversionistas, empleadores y pares. No hay duda de que la avaricia es una emoción poderosa, pero a veces el comportamiento poco ético se reduce a la falta de educación sobre los principios básicos de las normas financieras.
Al observar varias situaciones que a menudo surgen en el transcurso de la carrera de un profesional financiero y cómo se deben manejar estas circunstancias, podemos comprender mejor cómo la industria no solo puede cumplir con estos estándares sino también superarlos.
Manejo de material de información no pública
Para muchos profesionales que se ocupan de valores, pueden surgir casos en los que toman posesión de información material no pública. Este tipo de información se define como cualquier cosa que pueda tener un impacto en el precio de una seguridad que aún no se ha puesto a disposición del público.
Por ejemplo, si el CEO de su empresa le dijera durante una reunión que los próximos resultados de ganancias serán decepcionantes, acaba de recibir información material no pública. Como accionista de su empresa, es posible que tenga la tentación de llamar a su corredor y hacer una orden de venta para evitar una pérdida de capital. Sin embargo, esto se clasificaría como información privilegiada, y las sanciones asociadas con este tipo de negociación son mucho peores que cualquier pérdida de papel en la que pueda incurrir.
La información material no pública puede presentarse en diferentes formas para una variedad de profesionales financieros. Por ejemplo, un administrador de cartera que controla una gran participación en una serie de acciones de pequeña capitalización puede tener un profundo efecto en el movimiento de acciones a corto plazo en función de las ventas o compras sustanciales de dichas acciones. Si el gerente planea salir de una posición grande en una acción de pequeña capitalización basada en una recomendación de uno de los analistas de compra de su empresa, no sería ético que el gerente alertara a algunos clientes de "alto valor" que podrían tener el acciones de forma independiente antes de la venta de las acciones. Aunque no parezca mucho, es probable que se hayan violado las leyes de información privilegiada y las partes involucradas pueden ser procesadas.
Análisis utilizando la teoría del mosaico
La información privilegiada no es un concepto en blanco y negro de ninguna manera. Muy a menudo, los profesionales pueden tropezar con esa información de mala gana o escuchar conversaciones en y alrededor de la oficina.
El tema se vuelve aún más nublado para los analistas que investigan compañías y emiten recomendaciones profesionales con respecto a sus valores. Se sabe que los directores ofrecen perspectivas de ganancias durante las reuniones de analistas antes del lanzamiento público. Ahora, si bien esto puede o no calificar como información pública una vez que una sala llena de analistas haya recibido la información, la negociación de dicha información durante o inmediatamente después de la reunión puede clasificarse como información privilegiada. La acción apropiada en tal situación sería instar a la junta a revelar la información inmediatamente al público. Una vez que ha transcurrido una cantidad de tiempo suficiente, comerciar o hacer recomendaciones sobre la información es un juego justo.
A medida que los analistas compilan información sobre compañías y valores para construir una imagen clara de su valor razonable, pueden recopilar una gran cantidad de información de varias fuentes, cualquiera de las cuales puede ser pública, material o no material. Un analista puede llegar a conclusiones que se considerarían información privilegiada si una persona interna de la empresa se la hubiera comunicado.
Sin embargo, los analistas son libres de hacer recomendaciones basadas en sus hallazgos bajo las pautas de la teoría del mosaico. La teoría del mosaico establece que los analistas son libres de usar información pública, material y no material durante su investigación profesional, y las conclusiones a las que llegan de esa información se consideran "juego limpio" y se atribuyen a su investigación, no a información privilegiada.
Informar sobre actividades poco éticas
Sabemos lo que está pensando… "Soy una persona honesta y no me pondría en una situación en la que se cuestionarían mis estándares éticos". Eso puede ser cierto, pero la ética y los estándares profesionales van más allá del individuo: la ética es un esfuerzo de toda la industria.
Si uno de sus compañeros de trabajo o compañeros está involucrado en actividades cuestionables, no es suficiente disociarse de ese individuo. Al permitir que continúen actividades ilegales o poco éticas, usted mismo puede ser incluido en cualquier acción punitiva que resulte de estas acciones. Aunque a nadie le gusta estar en la posición de tener que denunciar a un compañero de trabajo o amigo, en última instancia, es su responsabilidad garantizar una práctica justa en la industria financiera, y defender la ética debe ser lo más importante.
Los profesionales también pueden alentar a los empleadores a crear un lugar de trabajo que ejerza menos presión contradictoria sobre los empleados. Por ejemplo, la implementación de un "Muro chino" entre diferentes divisiones, como una división de corretaje y de asesoramiento, puede limitar las filtraciones de información privilegiada y evitar que los corredores, asesores, analistas y otros profesionales se vean atrapados en medio de una violación de seguridad. Además, los bancos de inversión también pueden implementar listas grises cuando se discute cualquier valor para suscripción o cambio de calificación. Dichas listas exigen que ningún empleado pueda negociar a sabiendas ningún valor que pueda verse afectado por las acciones del banco.
La línea de fondo
Esto solo rasca la superficie de los tipos de dilemas éticos y situaciones que los profesionales financieros pueden enfrentar en un día determinado. A lo largo de los años, los profesionales financieros han estado involucrados en innumerables escándalos y denuncias de fraude que han sacudido a la industria y han dejado a los profesionales financieros en un punto muerto. Al conocer las pautas a seguir, fomentar las salvaguardas en el lugar de trabajo y cumplir con los más altos estándares éticos, puede asumir un papel de liderazgo para garantizar que la industria financiera siga siendo justa y transparente para todos los involucrados.
