¿Qué es ex-ante?
Ex-ante se refiere a eventos futuros, como los rendimientos potenciales de una seguridad en particular o los retornos de una empresa. Transcrito del latín, significa "antes del evento".
Gran parte del análisis realizado en los mercados es ex ante, centrándose en los impactos de los flujos de efectivo, ganancias e ingresos a largo plazo. Si bien este tipo de análisis ex ante se centra en los fundamentos de la empresa, a menudo se relaciona con los precios de los activos. Por ejemplo, los analistas del lado de compra a menudo usan factores fundamentales para determinar un precio objetivo para una acción, luego comparan el resultado previsto con el rendimiento real.
Ex ante
Para llevar clave
- El análisis ex ante en los mercados financieros se refiere a la predicción de varios indicadores, económicos y financieros, mediante la evaluación de datos y parámetros pasados y presentes. El análisis ex ante no siempre es correcto porque a menudo es imposible tener en cuenta las variables y los mercados también son susceptibles a los choques que afectan a todas las acciones.
Conceptos básicos de ex ante
"Ex-ante" esencialmente involucra cualquier tipo de predicción antes de un evento, o antes de que los participantes del mercado se den cuenta de los hechos pertinentes. Las estimaciones de ganancias, por ejemplo, implican un análisis ex ante. Tienen en cuenta el rendimiento previsto de todas las unidades de negocio de una empresa y, en algunos casos, productos individuales. Esto también implica el uso de modelos para el efectivo, como inversiones de capital, dividendos y recompras de acciones. Ninguno de estos resultados puede conocerse con certeza, pero hacer una predicción establece una expectativa que sirve como base de comparación versus datos reales informados.
Un tipo de análisis ex ante que es particularmente útil para los inversores es medir el análisis ex ante de ganancias por acción en conjunto. Las estimaciones de consenso, en particular, ayudan a establecer una línea de base para las ganancias corporativas. También es posible evaluar qué analistas del grupo que cubren una acción en particular tienden a ser los más predictivos cuando sus expectativas son notablemente superiores o inferiores a las de sus pares.
A veces, los analistas también proporcionan predicciones ex ante cuando se espera una fusión, pero antes de que tenga lugar. Dicho análisis tiene en cuenta los posibles ahorros de costos relacionados con el emparejamiento de actividades redundantes, así como las posibles sinergias de ingresos generadas por la venta cruzada.
Si bien todos los pronósticos son ex ante, algunos análisis aún implican análisis inmediatamente después de que ocurra un evento. Por ejemplo, a menudo existe una considerable incertidumbre relacionada con el desempeño fundamental de la compañía luego de una fusión. La fusión en sí misma es el evento inicial, pero el análisis ex ante, en este caso, hace proyecciones relacionadas con el próximo evento importante, como la primera vez que la empresa combinada informa ganancias.
Para todos los análisis ex ante, a menudo es imposible dar cuenta de todas las variables. Además, el mercado mismo a veces se comporta aparentemente de manera errática. Por esta razón, los objetivos de precios que tienen en cuenta muchas variables fundamentales a veces pierden la marca debido a los choques exógenos del mercado que afectan a casi todas las acciones. Por esta razón, no se puede confiar por completo en ningún análisis ex ante.
Mirando hacia atrás en Ex-Ante Ex-Post
Una vez que el evento que el análisis ex ante intentó predecir ha pasado, es posible comparar las expectativas frente a las reales, lo que se denomina ex post. Mirar hacia atrás a las predicciones ex post ayuda a refinarlas en el futuro y, a veces, proporciona información adicional.
Ejemplo de ex ante
Suponga que se espera que la compañía ABC reporte ganancias en una fecha determinada. Un analista de una empresa de investigación utilizará datos económicos y financieros de sus condiciones operativas pasadas y presentes para hacer una predicción sobre sus ganancias por acción. Por ejemplo, podría analizar el clima económico general y si los costos operativos de la empresa podrían verse afectados por él. También puede usar decisiones comerciales pasadas y declaraciones de ganancias para formular hipótesis sobre las cifras de ventas de la compañía.
