¿Qué es el Fondo de Estabilización de Cambio (FSE)?
El Fondo de Estabilización de Cambio (FSE) es una cuenta de reserva de emergencia que puede ser utilizada por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos para mitigar la inestabilidad en varios sectores financieros, incluidos los mercados de crédito, valores y divisas.
Para llevar clave
- El Fondo de Estabilización de Cambio (ESF) es una cuenta de reserva de emergencia que puede ser utilizada por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos para mitigar la inestabilidad en varios sectores financieros, incluidos los mercados de crédito, valores y divisas. El Fondo de Estabilización de Cambio (FSE) es, predominantemente, compuesto por tres tipos de instrumentos financieros, a saber, el dólar estadounidense (USD), las monedas extranjeras y los derechos especiales de giro (DEG). El Fondo de Estabilización del Cambio (FSE) fue creado y financiado por la Ley de Reserva de Oro de 1934.
Entendiendo el Fondo de Estabilización de Intercambio (FSE)
El Fondo de Estabilización de Cambio (FSE) está compuesto principalmente por tres tipos de instrumentos financieros, a saber, el dólar estadounidense (USD), las monedas extranjeras y los derechos especiales de giro (DEG). Por ejemplo, si el Tesoro de los EE. UU. Necesita intervenir en el mercado de divisas (FX) para influir en los tipos de cambio y promover la estabilidad en las monedas extranjeras y nacionales, entonces podrían hacerlo utilizando el FSE.
Por ejemplo, debido a la naturaleza interconectada del mercado monetario global, la volatilidad en una moneda puede extenderse rápidamente, y el FSE puede usarse para calmar esta agitación. Por lo general, las intervenciones son el bailwick de los bancos centrales, pero el FSE permite que el Tesoro de los Estados Unidos, a todos los efectos, participe en lo que equivale a una intervención sin tener que buscar la aprobación del Congreso de los Estados Unidos.
Una de las características principales del Fondo de Estabilización de Cambio (FSE) es que incluye DEG, que es una pseudo-moneda de reserva monetaria internacional creada por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en 1969 a partir de una canasta de monedas nacionales líderes y respaldada por el plena fe y crédito de los gobiernos de los países miembros. Esto le da al Tesoro de los Estados Unidos una forma de coordinarse con el FMI si surge la necesidad de estabilizar los tipos de cambio.
El Tesoro puede convertir los fondos del DEG en dólares intercambiándolos con la Reserva Federal (FED), el banco central del DEG de los EE. UU. Puede cambiarse por USD, oro u otras reservas internacionales en poder del FED. La mayoría de los bancos centrales mantendrán un suministro de reservas internacionales, que son fondos que los bancos pueden pasar entre ellos para satisfacer los requisitos globales.
Creación del Fondo de Estabilización del Cambio (FSE)
El Fondo de Estabilización del Cambio de los Estados Unidos (FSE) fue creado y financiado por la Ley de Reserva de Oro de 1934. La Ley devaluó el dólar en relación con el oro y sacó a los Estados Unidos del patrón oro. Debido a que la medida indudablemente desestabilizaría los mercados internacionales de divisas, la Ley también autorizó al secretario del Tesoro a utilizar el fondo de estabilización para negociar oro, monedas extranjeras o deuda del gobierno extranjero para influir en los tipos de cambio.
Bajo la autorización directa del secretario del Tesoro, y con la aprobación del presidente de los Estados Unidos, el FSE puede comprar o vender monedas extranjeras y ayudar a financiar gobiernos extranjeros a través de préstamos a corto plazo. Las intervenciones en el mercado de divisas comenzaron en 1934 y 1935, y el FSE ha otorgado préstamos a muchos gobiernos y bancos centrales desde su creación.
Fondo de estabilización de cambio (FSE) en acción
El gobierno de los Estados Unidos utilizó el fondo después de la crisis económica mexicana de 1994 para ayudar a estabilizar el valor del peso mexicano. La Administración Clinton quería contribuir con $ 20 mil millones a un plan de $ 50 mil millones para emitir garantías de préstamos al gobierno mexicano para evitar un colapso de la economía mexicana. Sin embargo, un Congreso republicano no aceptaría apropiarse de los fondos, por lo que el secretario del Tesoro, Robert Rubin, decidió recurrir al FSE. La medida fue controvertida y examinada por el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de los Estados Unidos.
En 2008, el Departamento del Tesoro prometió fondos del FSE para asegurar el mercado de fondos mutuos del mercado monetario, que había sufrido una corrida del fondo tras el colapso del banco de inversión Bear-Stearns. Los fondos mutuos del mercado monetario participantes tuvieron que pagar una tarifa para participar en el esquema de inversión, que ayudó a aumentar la confianza de los inversores y estabilizar el mercado de fondos mutuos del mercado monetario.
