La balanza de pagos (BOP) es el lugar donde los países registran sus transacciones monetarias con el resto del mundo. Examinar la parte de la cuenta corriente de la BOP de un país puede proporcionar una buena idea de su actividad económica. Incluye actividad en torno a las industrias, el mercado de capitales, los servicios y el dinero que ingresa al país desde otros gobiernos o mediante remesas.
El cálculo del saldo en cuenta corriente (CAB) de un país nos dirá si tiene un déficit o un superávit. Si hay un déficit, ¿eso significa que la economía es débil? ¿Un superávit significa automáticamente que la economía es fuerte? No necesariamente. Es importante observar todos los factores involucrados al analizar la cuenta corriente en la BOP de un país.
Componentes básicos de una cuenta corriente
Cuando se observa la cuenta corriente de un país, es importante comprender los cuatro componentes básicos que la integran: bienes, servicios, ingresos y transferencias corrientes.
Déficit de la cuenta actual
- Bienes: son de naturaleza física y móvil, y para que una transacción se registre como "bienes", un cambio de propiedad de un residente (del país local) a un residente (en un país extranjero) Tiene que tener lugar. Los bienes muebles incluyen mercancías generales, bienes utilizados para procesar otros bienes y oro no monetario. Una exportación se marca como un crédito (entrada de dinero) y una importación se registra como débito (salida de dinero). Servicios: estas transacciones son el resultado de una acción intangible, como transporte, servicios comerciales, turismo, regalías o licencias. Si se paga dinero por un servicio, se registra como una importación (un débito). Si se recibe dinero, se registra como una exportación (crédito). Ingresos: Los ingresos son dinero que ingresa (crédito) o sale (débito) de un país a partir de salarios, inversiones de cartera (en forma de dividendos, por ejemplo), inversiones directas o cualquier otro tipo de inversión. Juntos, los bienes, servicios e ingresos proporcionan a la economía combustible para funcionar. Esto significa que los artículos de estas categorías son recursos reales que se transfieren hacia y desde un país para la producción económica. Transferencias actuales: las transferencias actuales son transferencias unilaterales sin recibir nada a cambio. Estos incluyen remesas de trabajadores, donaciones, ayudas y subvenciones, asistencia oficial y pensiones. Debido a su naturaleza, las transferencias corrientes no se consideran recursos reales que afectan la producción económica.
La fórmula para el saldo de la cuenta corriente
Ahora que hemos cubierto los cuatro componentes básicos, podemos ver la ecuación matemática que nos permite determinar el CAB. Nos dice si la cuenta corriente tiene déficit o superávit (si tiene más crédito o débito). Esto nos ayudará a comprender de dónde pueden surgir las discrepancias y cómo se pueden reestructurar los recursos para permitir un mejor funcionamiento de la economía.
CAB = (X − M) + (NY + NCT) donde: X = Exportaciones de bienes y serviciosM = Importaciones de bienes y serviciosNY = Ingresos netos en el extranjero
¿Qué significa el CAB?
Teóricamente, el CAB debería ser cero, pero, en el mundo real, esto es improbable. Si la cuenta corriente tiene un superávit o un déficit, nos dice algo sobre el gobierno y el estado de la economía en cuestión, tanto por sí misma como en comparación con otros mercados mundiales.
Un superávit es indicativo de una economía que es un acreedor neto del resto del mundo. Esto significa que es probable que el país proporcione una abundancia de recursos a otras economías y se le deba dinero a cambio. Al proporcionar estos recursos en el extranjero, un país con un superávit CAB les da a otras economías la oportunidad de aumentar su productividad mientras tienen un déficit. Esto se conoce como financiamiento de un déficit.
Un déficit de CAB refleja un gobierno y una economía que es un deudor neto del resto del mundo. Está invirtiendo más de lo que está ahorrando y está utilizando recursos de otras economías para satisfacer sus necesidades de consumo interno y de inversión.
Por ejemplo, una economía decide que necesita invertir en el futuro para recibir ingresos por inversiones a largo plazo. En lugar de ahorrar, envía el dinero al exterior en un proyecto de inversión. Esto se marcaría como un débito en la cuenta financiera de la balanza de pagos de ese período, pero, cuando se realicen rendimientos futuros, se ingresarían como ingresos de inversión (un crédito) en la cuenta corriente en la sección de ingresos.
Un déficit en cuenta corriente suele ir acompañado de un agotamiento de los activos en divisas porque esas reservas se utilizarían para inversiones en el extranjero. El déficit también podría significar una mayor inversión extranjera en el mercado local, en cuyo caso la economía local es responsable de pagar los ingresos de inversión de la economía extranjera en el futuro.
Analizando la cuenta corriente
Es importante entender de dónde viene un déficit o superávit de CAB. Al analizarlo, asegúrese de examinar qué está alimentando el crédito o débito adicional y qué se está haciendo para contrarrestar los efectos.
Dependiendo de la etapa de crecimiento económico de la nación, sus objetivos y, por supuesto, la implementación de su programa económico, el estado de la cuenta corriente es relativo a las características del país en cuestión. Por ejemplo, un superávit financiado por una donación puede no ser la forma más prudente de administrar una economía.
Un déficit entre exportaciones e importaciones de bienes y servicios combinados, también conocido como déficit de la balanza comercial (BOT), podría significar que el país está importando más para aumentar su productividad y eventualmente producir más exportaciones. Esto, a su vez, podría en última instancia financiar y aliviar el déficit.
Un déficit también podría provenir de un aumento de las inversiones extranjeras y del aumento de las obligaciones de la economía local para pagar los ingresos de las inversiones (un débito por debajo de los ingresos en la cuenta corriente). Las inversiones del exterior generalmente tienen un efecto positivo en la economía local porque, si se usan sabiamente, proporcionan un mayor valor de mercado y producción para esa economía en el futuro. Esto puede permitir que la economía local aumente eventualmente las exportaciones y, nuevamente, revierta su déficit.
Por lo tanto, un déficit no es necesariamente malo para una economía, especialmente para una economía en las etapas de desarrollo o bajo reforma. A veces, una economía tiene que gastar dinero para ganar dinero, por lo que tiene un déficit intencionalmente. Sin embargo, una economía debe estar preparada para financiar este déficit mediante una combinación de medios que ayudarán a reducir los pasivos externos y aumentar los créditos del exterior.
Por ejemplo, un déficit en cuenta corriente que se financia mediante inversiones de cartera a corto plazo o préstamos es probablemente más riesgoso. Esto se debe a que una falla repentina en un mercado de capitales emergente o una suspensión inesperada de la asistencia del gobierno extranjero, tal vez debido a tensiones políticas, dará como resultado un cese inmediato del crédito en la cuenta corriente.
