A pesar de las ganancias corporativas récord, una gran reducción de impuestos y la caída del desempleo, los inversores se han mostrado reacios a ofertar acciones más altas este trimestre. No hay indicios fundamentales de un mercado bajista entrante, por lo que esto puede ser una manifestación de "Vender en mayo y marcharse", un viejo adagio del mercado de valores.
En el seminario web de Investopedia Daily Market Commentary, nos hemos centrado en las razones por las que los inversores deberían seguir involucrados en el mercado este verano. Aunque algunos de los líderes tradicionales del mercado, como la tecnología, el comercio minorista y la industria, se han quedado rezagados, hay algunos sectores y grupos con un potencial de crecimiento concentrado si sabe dónde buscar.
Los servicios de energía y las existencias de transporte pueden tener un valor oculto
Los precios del petróleo han subido un 20% desde principios de año y, sin embargo, los precios promedio de las acciones energéticas han aumentado en menos de la mitad. Normalmente, la relación líder-rezagada es todo lo contrario y las reservas de petróleo serían mucho más altas. Gran parte de la culpa puede atribuirse a la incertidumbre en torno a los suministros de energía de Irán y Venezuela, pero hay otros problemas en juego que pueden estar ocultando algunos de los mejores valores del mercado.
Por ejemplo, un crecimiento esperado del 3% en la economía estadounidense y el aumento de la producción industrial impulsarán los precios de las acciones, independientemente de la incertidumbre global. Sin embargo, las grandes compañías petroleras integradas como Exxon Mobil (XOM) y Chevron (CVX) no son tan interesantes como lo serían de otra manera debido a la carga de la deuda y la lenta capacidad de respuesta a los cambios del mercado en 2017-2018.
Las compañías de exploración petrolera más pequeñas e independientes, como Cabot Oil (COG) o Apache (APA) han sido más receptivas a los cambios del mercado que las empresas integradas, pero muchas de ellas han ocultado excesivamente gran parte de su potencial en 2017, lo que ha llevado a a un rendimiento inferior similar en comparación con sus pares más grandes.
Los problemas que enfrentan las grandes compañías petroleras integradas y las pequeñas empresas independientes se han evitado en gran medida por las acciones que creemos que tienen más probabilidades de superar este verano a medida que aumenta la demanda de energía. Serían las empresas de servicios y suministro de energía y las existencias de transporte dentro de este sector. Por ejemplo, la sílice estadounidense (SLCA), un proveedor de arena de fractura para la recuperación de petróleo, está en aumento en el segundo trimestre a medida que los productores norteamericanos abren más pozos. El aumento de la demanda debido al aumento de la producción (respaldado por los continuos recortes de oferta de la OPEP) tiene el potencial de recuperar el stock por encima de sus máximos recientes, lo que completaría un atractivo patrón técnico alcista de doble fondo.
Las compañías ferroviarias como Norfolk Southern (NSC) y Burlington Northern Santa Fe (BNSF) a través de la empresa matriz, Berkshire Hathaway (BRK-A) también son muy interesantes a medida que aumenta la demanda de envíos a las refinerías en las costas y los envíos de materiales a los pozos. La compañía de Warren Buffet ya ha sido reembolsada en su mayoría por la adquisición de BNSF a través de dividendos desde su compra en 2009.
Las compañías que hemos destacado ya han anunciado, o en nuestra opinión, es probable que anuncien programas de recompra de acciones financiados por la reducción de impuestos de 2017. Creemos que esto coloca a los inversores en una posición única para beneficiarse de la temporada energética del verano, cuando los principales índices parecen "escalar el muro de la preocupación" y frustrar una vez más a los opositores.
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