Hay un viejo dicho en Wall Street que dice que el mercado está impulsado por solo dos emociones: miedo y avaricia. Aunque esto es una simplificación, a menudo puede ser cierto. Sucumbir a estas emociones puede dañar profundamente las carteras de los inversores, el mercado de valores e incluso la economía.
En el ámbito de la inversión, a menudo se escucha, por ejemplo, el contraste de la inversión de valor y la inversión de crecimiento. Estos son conceptos importantes, pero la psicología humana es igualmente importante. Existe una vasta literatura académica, conocida como "finanzas conductuales", dedicada al tema. Nuestro objetivo a continuación es describir lo que sucede cuando las emociones impulsan las decisiones de inversión.
Para llevar clave
- Dejar que la emoción gobierne su comportamiento de inversión puede costarle caro. Por lo general, es mejor ignorar la tendencia de inversión del momento, ya sea alcista o bajista, y apegarse a un plan a largo plazo basado en los fundamentos de la compañía. Es fundamental comprender cuán sensible al riesgo es usted son y establecer sus asignaciones de activos en consecuencia.
La influencia de la avaricia
La mayoría de las personas quieren enriquecerse lo más rápido posible, y los mercados alcistas nos invitan a probarlo. El auge de Internet a fines de la década de 1990 es un ejemplo perfecto. En ese momento, parecía que todo lo que un asesor tenía que hacer era lanzar cualquier inversión con "puntocom" al final, y los inversores aprovecharon la oportunidad. La compra de acciones relacionadas con Internet, muchas nuevas empresas, alcanzó un punto álgido. Los inversores se volvieron codiciosos, alimentando más compras y elevando los precios a niveles excesivos. Al igual que muchas otras burbujas de activos en la historia, finalmente estalló, deprimiendo los precios de las acciones de 2000 a 2002.
Este pensamiento de hacerse rico rápidamente hace que sea difícil mantener un plan de inversión disciplinado a largo plazo, especialmente en medio de lo que el presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, llamó "exuberancia irracional". En estos momentos es crucial mantener un equilibrio y mantener los fundamentos de la inversión, como mantener un horizonte a largo plazo, promediar el costo en dólares e ignorar el rebaño, ya sea que el rebaño esté comprando o vendiendo.
Una lección del "oráculo de Omaha"
Un ejemplo de inversión clara a largo plazo es Warren Buffett, quien ignoró en gran medida la burbuja de las puntocom y se rió por última vez de quienes lo llamaron equivocado. Buffett se aferró a su enfoque probado en el tiempo, conocido como inversión de valor. Esto implica comprar compañías que el mercado parece tener un precio bajo, lo que necesariamente significa ignorar las modas especulativas.
La influencia del miedo
Así como el mercado puede verse abrumado por la codicia, también puede sucumbir al miedo. Cuando las acciones sufren grandes pérdidas durante un período sostenido, los inversores pueden temer colectivamente más pérdidas, por lo que comienzan a vender. Esto, por supuesto, tiene el efecto autocumplido de garantizar que los precios caigan aún más. Los economistas tienen un nombre para lo que sucede cuando los inversores compran o venden solo porque todos los demás lo están haciendo: comportamiento de rebaño.
Así como la avaricia domina el mercado durante un auge, el miedo prevalece después de su caída. Para detener las pérdidas, los inversores venden acciones rápidamente y compran activos más seguros, como valores del mercado monetario, fondos de valor estable y fondos protegidos con capital, todos valores de bajo riesgo pero de bajo rendimiento.
Siguiendo el rebaño vs. la inversión basada en fundamentos
Este éxodo masivo de acciones muestra un total desprecio por las inversiones a largo plazo basadas en fundamentos. Por supuesto, perder una gran parte de su cartera de acciones es una píldora difícil de tragar, pero solo agrava el daño al perderse la inevitable recuperación. A la larga, las inversiones de bajo riesgo suponen un costo de oportunidad para las ganancias perdidas y el crecimiento compuesto que eventualmente empequeñece las pérdidas incurridas en la recesión del mercado.
Del mismo modo que desechar su plan de inversión para la última moda de hacerse rico rápidamente puede hacer un gran agujero en su cartera, también puede huir del mercado junto con el resto de la manada, que generalmente sale del mercado exactamente en el momento equivocado. Cuando la manada está huyendo, debe comprar, a menos que ya esté totalmente invertido. En ese caso, solo agárrate fuerte.
La importancia del nivel de comodidad
Toda esta charla de miedo y avaricia se relaciona con la volatilidad inherente al mercado de valores. Cuando los inversores se encuentran fuera de sus zonas de confort debido a pérdidas o inestabilidad del mercado, se vuelven vulnerables a estas emociones, lo que a menudo resulta en errores muy costosos.
Evite dejarse arrastrar por el sentimiento dominante del mercado del día, que puede ser impulsado por el miedo o la codicia irracionales, y atenerse a los fundamentos. Elija una asignación de activos adecuada. Si eres extremadamente reacio al riesgo, es probable que seas más susceptible al miedo, por lo tanto, tu exposición a la renta variable debería ser menor que la de las personas con una alta tolerancia al riesgo.
Buffett dijo una vez: "A menos que pueda ver la disminución de sus existencias en un 50% sin asustarse, no debería estar en el mercado de valores".
Esto no es tan fácil como parece. Hay una delgada línea entre controlar tus emociones y ser simplemente terco. Recuerde también volver a evaluar su estrategia de vez en cuando. Sea flexible, hasta cierto punto, y sea racional al tomar decisiones para cambiar su plan de acción.
La línea de fondo
Usted es quien toma la decisión final de su cartera y, por lo tanto, es responsable de cualquier ganancia o pérdida en sus inversiones. Apegarse a decisiones acertadas de inversión mientras se controlan sus emociones, ya sean basadas en la avaricia o el miedo, y no seguir ciegamente el sentimiento del mercado es crucial para invertir con éxito y mantener su estrategia a largo plazo.
