¿Qué es la regla 10b-5?
La Regla 10b-5 es un reglamento creado en virtud de la Ley de Valores e Intercambio de 1934. Se conocía formalmente como el Empleo de Prácticas Manipuladoras y Engañosas. Esta regla hace que sea ilegal que cualquiera use directa o indirectamente cualquier medida para defraudar, hacer declaraciones falsas, omitir información relevante o realizar operaciones comerciales que engañarían a otra persona en el proceso de realizar transacciones que involucren acciones y otros valores.
Para llevar clave
- La Regla 10b-5, promulgada en 1934 por la Securities and Exchange Commission (SEC), es una regla dirigida contra el fraude de valores. Dos reglas relacionadas, Rule10b5-1 y Rule10b5-2, se emitieron en 2000 para crear perspectivas legales más actuales sobre fraude de valores. La Regla 10b-5 cubre los casos de "información privilegiada", que es cuando la información confidencial se utiliza para manipular el mercado de valores a su favor, por ejemplo, cuando un ejecutivo emite declaraciones falsas para reducir artificialmente el precio de las acciones de una empresa para que puedan comprar un volumen de acciones a un precio con descuento.
Cómo funciona la regla 10b-5
La regla 10b-5 es la base principal de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para investigar posibles reclamos de fraude de seguridad. Las violaciones a la regla incluyen ejecutivos que hacen declaraciones falsas para aumentar los precios de las acciones, una compañía que oculta grandes pérdidas o bajos ingresos con prácticas creativas de contabilidad, o acciones tomadas para otorgar a los accionistas actuales un mejor retorno de sus inversiones (siempre y cuando el engaño permanezca sin descubrir). Estos esquemas generalmente requieren declaraciones continuas y engañosas para perpetuar el fraude.
La regla 10b-5 también cubre los casos en que un ejecutivo emite declaraciones falsas para reducir artificialmente el precio de las acciones de una empresa para que puedan comprar más acciones a una tasa de descuento. Estos y otros usos manipuladores de la información confidencial son actos de "información privilegiada". Además de obtener ganancias ilícitas y / o atraer más inversores, estos esquemas también se ponen en marcha como una forma de hacerse cargo de una empresa cambiando el saldo de los accionistas.
La introducción de las reglas 10b5-1 y 10b5-2
En 2000, la SEC definió y aclaró aún más una serie de cuestiones relacionadas con el posible fraude de valores con su ratificación de la Regla 10b5-1 y la Regla 10b5-2. Estas reglas colocan el uso de información privilegiada en una perspectiva legal más moderna.
Reglas 10b5-1
La regla 10b5-1 dice que un individuo está comerciando en base a información material no pública si esa persona conoce dicha información mientras realiza una venta o compra de valores. Sin embargo, hay excepciones y estipulaciones de la Regla 10b5-1 que permiten a las personas continuar con la negociación incluso si tienen dicha información, incluidas las transacciones que son parte de los planes que ya se pusieron en marcha, aunque un contrato o proceso que no se vería afectado por conocimiento de la información.
De acuerdo con la Regla 10b5-2, el fraude de valores se puede cometer incluso en circunstancias no comerciales.
10b5-2
La regla 10b5-2 explica las formas en que la teoría de la apropiación indebida, que postula que una persona que utiliza información privilegiada en el comercio de valores ha cometido fraude de valores contra la fuente de información, incluso si esa persona no es una información privilegiada, puede aplicarse incluso en circunstancias no comerciales. Además, establece que una persona que obtiene información confidencial está obligada a un deber de confianza.
