¿Qué es un precio flotante?
En un contrato de swap, el precio flotante es el tramo que depende del nivel de una variable, como una tasa de interés, tipo de cambio o precio de un activo. La mayoría de los intercambios implican una pierna flotante y una fija, aunque es posible que ambas piernas floten.
La parte que paga la tasa variable espera que esa tasa disminuya durante la vida del canje.
Entendiendo el precio flotante
Un intercambio es un acuerdo entre dos partes para intercambiar secuencias de flujos de efectivo por un período de tiempo establecido. Por lo general, al momento del inicio del contrato, al menos una de estas series de flujos de efectivo está determinada por una variable aleatoria o incierta, como una tasa de interés, tipo de cambio, precio de renta variable o precio de productos básicos.
Sin embargo, el tipo de swaps más común y más básico es el swap de tasa de interés simple, seguido del segundo más común, el swap de divisas.
En un simple intercambio de tasa de interés de vainilla, la Parte A acuerda pagarle a la Parte B una tasa de interés fija predeterminada sobre un capital teórico en fechas específicas durante un período de tiempo específico. Al mismo tiempo, la Parte B acuerda hacer pagos basados en una tasa de interés variable a la Parte A en ese mismo capital teórico en las mismas fechas especificadas para el mismo período de tiempo especificado.
Intercambio de vainilla simple
En un simple intercambio de vainilla, los dos flujos de efectivo se pagan en la misma moneda. Las fechas de pago especificadas se denominan fechas de liquidación y los tiempos intermedios se denominan períodos de liquidación. Debido a que los swaps son contratos personalizados, los pagos de intereses pueden hacerse anualmente, trimestralmente, mensualmente o en cualquier otro intervalo determinado por las partes.
Mientras que el flujo de velocidad fija no cambia durante la duración del intercambio, el flujo de velocidad variable cambia periódicamente. La tasa flotante se ajustará a medida que su tasa de interés de referencia cambie de acuerdo con las condiciones del mercado. El índice de referencia a menudo es LIBOR, pero también puede ser el rendimiento de la nota del Tesoro de EE. UU. A un año u otra tasa de interés.
Dos partes, llamadas contrapartes, realizan transacciones de canje fijo por flotante para reducir su exposición a los cambios en las tasas de interés o para intentar obtener ganancias de los cambios en las tasas de interés.
Swap de divisas
En un canje de divisas, las dos contrapartes intercambian pagos de capital e intereses fijos de un préstamo en una moneda por pagos de capital e intereses fijos de un préstamo similar en otra moneda. A diferencia de un swap de tasa de interés, las partes en un swap de divisas intercambiarán montos de capital al principio y al final del swap. Los dos montos de capital especificados se establecen para que sean aproximadamente iguales entre sí, dado el tipo de cambio en el momento en que se inicia el canje.
Aquí, el precio flotante es el tipo de cambio entre las dos monedas.
