¿Qué es la divulgación completa?
La divulgación completa es el requisito de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) de que las empresas que cotizan en bolsa liberen y proporcionen el intercambio gratuito de todos los hechos importantes que sean relevantes para sus operaciones comerciales en curso. La divulgación completa también se refiere a la necesidad general en las transacciones comerciales de que ambas partes digan toda la verdad sobre cualquier asunto material relacionado con la transacción. Por ejemplo, en las transacciones de bienes raíces, generalmente hay un formulario de divulgación firmado por el vendedor que puede dar lugar a sanciones legales si luego se descubre que el vendedor mintió a propósito u ocultó hechos significativos.
Cómo funciona la divulgación completa
Las leyes de divulgación completa comenzaron con la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Intercambio de Valores de 1934. La SEC combina estas leyes y la legislación posterior mediante la implementación de normas y reglamentos relacionados.
Requisitos de registro de la SEC
El Congreso y la SEC se dan cuenta de que las leyes de divulgación total no deberían aumentar el desafío de las empresas que obtienen capital mediante la oferta de acciones y otros valores al público. Debido a que los requisitos de registro y los requisitos de informes continuos son más onerosos para las empresas más pequeñas y las emisiones de acciones que para las más grandes, el Congreso ha elevado el límite de la exención de cuestiones pequeñas a lo largo de los años. En 1933, la exención fue de $ 100, 000, mientras que en 1982 se convirtió en $ 5 millones. Por lo tanto, los valores emitidos hasta $ 5 millones no están sujetos a los requisitos de registro de la SEC.
Requisitos de informes de la SEC
Las empresas públicas preparan un informe anual del Formulario 10-K para la SEC. El contenido y la forma del informe se rigen estrictamente por las leyes federales y contienen información financiera y operativa detallada. La administración generalmente brinda una respuesta narrativa a las preguntas sobre las operaciones de la compañía. Los contadores públicos preparan estados financieros detallados.
Debido a las regulaciones de la SEC, los informes anuales a los accionistas contienen estados financieros certificados, que incluyen un balance auditado de dos años y un estado de ingresos y flujos de efectivo auditados de tres años. Los informes anuales también contienen cinco años de datos financieros seleccionados, incluidas las ventas netas o los ingresos operativos, ingresos o pérdidas de operaciones continuas, activos totales, obligaciones a largo plazo, acciones preferentes redimibles y dividendos en efectivo declarados por acción común.
Ejemplo de la vida real de divulgación completa
Un contrato de bienes raíces a menudo contiene un requisito de divulgación completa. El agente o corredor de bienes raíces y el vendedor deben ser sinceros y comunicativos sobre todos los asuntos materiales antes de completar la transacción. Si una o ambas partes falsifican o no revelan información importante, esa parte puede ser acusada de perjurio.
La divulgación completa generalmente significa que el agente o corredor de bienes raíces y el vendedor revelan cualquier defecto de propiedad y otra información que pueda hacer que una parte no celebre el acuerdo. El agente o corredor debe revelar si el vendedor está dispuesto a aceptar una oferta más baja; hechos o datos que describen el nivel de urgencia del vendedor para completar la venta; y si el agente o corredor tiene algún interés en la propiedad que se vende o alguna relación personal con el vendedor. Cifras y estimaciones del valor de la propiedad; cuánto tiempo ha estado la propiedad en el mercado; y las actualizaciones sobre ofertas u contraofertas colocadas en la propiedad también se divulgan típicamente.
