Los inversores continúan buscando fuentes de rendimiento más allá de los bonos del gobierno, una tendencia que está alimentando las entradas de fondos negociados en renta fija (ETF) que rastrean la deuda que es un poco más emocionante que los bonos del Tesoro de EE. UU. Eso probablemente explica por qué los inversores han agregado $ 3, 45 mil millones en nuevos activos al iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) este año, lo que convierte a LQD en el recolector de activos más prolífico entre los ETF de bonos cotizados en los EE. UU. Solo seis ETF han agregado más activos nuevos este año que LQD.
LQD, que posee casi 1.750 bonos corporativos con grado de inversión, tiene un rendimiento de 30 días en la SEC del 3, 44 por ciento. Eso está muy por encima de lo que los inversores encontrarán en los bonos del Tesoro a 10 años y lo suficientemente alto como para evitar que los inversores conservadores tengan que incurrir en riesgo de crédito con bonos basura. En realidad, algunos observadores del mercado actualmente favorecen a las empresas estadounidenses con grado de inversión sobre la deuda de alto rendimiento.
"Vemos oportunidades en el crédito estadounidense. Sin embargo, el crédito no es barato en todos los ámbitos, por lo que nos centramos en empresas de mayor calidad dentro de un mundo de diferenciales crediticios ajustados", dijo BlackRock, Inc. (BLK) en una nota reciente. "Favorecemos el crédito de grado de inversión de EE. UU. Y una posición de alta calidad en alto rendimiento. La deuda corporativa de grado de inversión ofrece rendimientos más altos que los bonos del Tesoro a largo plazo a menos de la mitad de la volatilidad, según nuestro análisis".
Un poco más del 84.5 por ciento de las tenencias de LQD tienen calificación A o BBB, por lo que la calidad crediticia generalmente no es un problema con este ETF. La duración efectiva de LQD de casi 8, 3 años se encuentra en la parte media de la curva de rendimiento, pero este no es un producto a corto plazo o de baja duración.
Los inversores que buscan una idea de ETF de menor duración para bonos corporativos de grado de inversión pueden considerar el ETF de bonos de grado de inversión de 0 a 5 años iShares (SLQD). Como su nombre lo indica, SLQD posee solo bonos (casi 1, 000) con vencimientos de hasta cinco años, pero no más. Casi el 81 por ciento de las tenencias de SLQD tienen calificación A o BBB. Para la modesta duración de SLQD de solo 2.36 años, los inversores estarán sujetos a un rendimiento menor de poco más del 2 por ciento. Los ETF de bonos corporativos de grado de inversión generalmente no son instrumentos volátiles, pero a los inversores que buscan evitar la volatilidad les gustará la desviación estándar de SLQD de solo 1.25 por ciento, que es una cuarta parte de la métrica comparable en LQD.
Tanto LQD como SLQD parecen ser alternativas viables a corto plazo a los equivalentes de alto rendimiento. "A principios de 2016, los diferenciales de alto rendimiento de EE. UU. Se encontraban entre los más amplios frente al grado de inversión desde la crisis financiera", dijo BlackRock. “Un año después, esa proporción vuelve a estar cerca de los mínimos posteriores a la crisis. Consideramos que la deuda con grado de inversión es atractiva en la compensación entre rendimiento y riesgo ".
