Si bien 2018 ha inyectado una ola de volatilidad en el mercado alcista de nueve años, lo que hace que muchos tengan miedo de una inminente corrección, un equipo de analistas en la calle sugiere que las acciones globales todavía tienen margen para correr.
En una nota publicada el miércoles, los alcistas de Citigroup Inc. escribieron que "todavía es demasiado pronto para anunciar el fin de este mercado alcista", y recomendaron que los inversores "sigan comprando las caídas". Los estrategas de renta variable sugieren que solo tres de 18 de las "banderas rojas" que, según dicen, señalan una recesión se han levantado. Pronostican que las acciones mundiales crecerán un 9% en los próximos 12 meses.
Febrero marca la 'Fase Tres'
El equipo de investigadores de Citi es particularmente optimista en los mercados emergentes, a pesar de su reciente debilidad debido a los temores de un aumento del dólar estadounidense. Citigroup espera que la fortaleza del dólar se vea compensada por el "aumento de los déficits fiscales y de cuenta corriente de Estados Unidos", que "eventualmente será un lastre". En última instancia, este dólar más débil debería ayudar al rendimiento de las acciones estadounidenses, según la firma de inversión, que también considera a Europa continental como un impulsor del mercado en el próximo período.
"Los mercados alcistas de ciclo tardío generalmente se reducen a operaciones de crecimiento e impulso", decía la nota de Citi. "Esto debería favorecer las acciones estadounidenses y las acciones de tecnología de la información. Los mercados emergentes siguen siendo nuestro comercio de valor favorito".
El principal estratega de Citigroup en Estados Unidos, Tobias Levkovich, mejoró su calificación de renta variable nacional a sobreponderar desde neutral, a pesar de las altas valoraciones. Él es optimista sobre un cambio en el sentimiento del mercado a neutral, con el consenso de Street apuntando a una ganancia del 8.2% para el S&P 500 a 2, 959 para fin de año.
"La perspectiva de crecimiento de los Estados Unidos sigue siendo sólida dados los estándares de préstamos atractivos, los recortes de impuestos y un estímulo del gasto fiscal que se extiende hasta 2019", escribió Citi. "A pesar de las preocupaciones proteccionistas, la dinámica subyacente respalda las ganancias, lo que a su vez debería ayudar a las acciones".
El grupo de Levkovich prevé un aumento del 15% en las ganancias por acción (EPS) en 2018 para el S&P 500. Los estrategas tienen sobreponderación en energía, materiales, industria, salud y finanzas en los EE. UU. Y están infraponderados en tecnología, servicios públicos, telecomunicaciones y acciones discrecionales.
En febrero, Citigroup espera que el mercado entre en la "Fase 3" del "Reloj de crédito / capital", y escribe que "esta es la última parte de un mercado alcista" y que "todas las grandes burbujas del mercado de valores de los últimos 30 años se han inflado durante esta fase del ciclo ". Nombres como Netflix Inc. (NFLX) y Amazon.com Inc. (AMZN), que se han vuelto muy caros, solo verán sus valores aumentar durante este período, según los analistas, ya que "el liderazgo del mercado generalmente se reduce a las transacciones de crecimiento e impulso."
