El SPDR Gold Trust (GLD) ha subido silenciosamente a la resistencia de la línea de tendencia de cinco años a $ 130 ($ 1, 380 en el contrato de futuros CME Globex), generando vientos en contra de una Reserva Federal más hawkish que se espera que aumente las tasas de interés tres o cuatro veces más antes de la finales de 2018. Esta acción alcista del precio completa un patrón de base de varios años, con una ruptura que confirma la primera gran tendencia alcista desde 2011.
Es probable que una ruptura del oro coincida con un aumento de los datos de inflación más rápido de lo esperado, lo que obligará a la Fed a ponerse al día. Eso podría suceder en el temido escenario de estanflación, en el que las guerras comerciales frenan el crecimiento económico mundial mientras que los precios de los productos básicos, industriales y de consumo aumentan rápidamente debido a las políticas proteccionistas y de represalia. El oro también podría atraer una presión de compra agresiva si las conversaciones de Estados Unidos con Corea del Norte fracasan en mayo, que es el resultado más probable.
Gráfico GLD a largo plazo (2004-2018)
El SPDR Gold Trust debutó a mediados de los $ 40 a partir del cuarto trimestre de 2004, al mismo tiempo que los futuros del oro se cotizaban cerca de $ 450. Ingresó a una tendencia alcista poderosa un año después, llegando a $ 72.26 en mayo de 2006. Un retroceso superficial en 2007 atrajo un interés de compra saludable, generando un aumento de compras que se estancó en el primer trimestre de 2008, justo en $ 100 y $ 1, 000 en el contrato de futuros. Cayó bruscamente durante el colapso económico, rebotando por encima de la ruptura de 2007 en los $ 60 superiores.
Una ola de recuperación posterior alcanzó el máximo de 2008 a fines de 2009, antes de una poderosa ruptura que también eliminó la resistencia psicológica, generando un avance impulsado por el impulso que se detuvo en el tercer trimestre de 2011. El fondo se superó en un máximo histórico en $ 185.85 y vendido a $ 148.27, mientras que los futuros registraron un máximo histórico en $ 1, 911.60, menos de 100 puntos por debajo de $ 2, 000.
Un desglose del triángulo descendente de 2013 dejó al fondo en una tendencia bajista que estableció un canal descendente en diciembre de 2015, cuando GLD tocó fondo en $ 100.23. Un rebote en julio de 2016 se estancó en $ 121.15, con una acción mixta desde ese momento manteniéndose dentro de los límites del cambio de precios de siete meses. Mientras tanto, los máximos más importantes desde 2013 han trazado una línea de tendencia que se ha probado sin éxito tres veces, mientras que se ha llevado a cabo una cuarta prueba desde septiembre de 2017.
Gráfico GLD a corto plazo (2016 - 2018)
Una recesión intermedia siguió a la recuperación en julio de 2016, con el fondo registrando un mínimo más alto después de caer al nivel de retroceso de la recuperación de Fibonacci.786. Luego, una ola de recuperación en cámara lenta tomó el control, alcanzando la resistencia de la línea de tendencia por cuarta vez en septiembre de 2017. El patrón de rango estrecho en marzo de 2018 es un buen augurio para los errores de oro, con ciclos a largo plazo alineados en una convergencia alcista que podría generar una ruptura importante. En el próximo trimestre.
El volumen en balance (OBV) registró un máximo más bajo en 2012 y entró en una fase de distribución brutal, descendiendo durante más de tres años antes de subir a principios de 2016. La acumulación posterior terminó justo en la resistencia del patrón generada por el triángulo descendente, advirtiendo de un similar destino cuando el contrato de futuros finalmente se negocie por encima de $ 1, 500. El indicador ahora ha vuelto a ese nivel y debería estallar en reacción a un aumento de precios por encima de $ 1, 400.
El nivel de ruptura se ha alineado con el retroceso de.382 de la tendencia bajista a largo plazo, estableciendo un objetivo al alza por encima de $ 150 para GLD y $ 1, 500 en el contrato de futuros. Eso se traduciría en una recuperación que alcanza una mayor resistencia en el desglose del triángulo descendente en $ 153. Se necesitará un considerable poder de compra para montar esa barrera, lo que sugiere que los compradores independientes obtienen ganancias agresivas a medida que se desarrolla la recuperación. (Para más información, consulte: El retorno de la volatilidad desencadena la oportunidad de compra en oro ).
La línea de fondo
Los futuros del SPDR Gold Fund y CME Globex han completado patrones de base de cinco años que podrían presagiar la primera gran tendencia alcista desde 2011. (Para leer más, consulte: 8 razones para poseer oro ).
