Es probable que el oro baje durante la próxima semana debido a un dólar firme, aunque es probable que las tensiones comerciales subyacentes y la vulnerabilidad en el apetito por el riesgo limiten las pérdidas. El oro registró ligeras pérdidas durante la semana pasada a medida que el euro y las monedas de materias primas perdieron terreno, aunque la venta se vio frenada por la vulnerabilidad subyacente en el apetito por el riesgo y las preocupaciones sobre los riesgos de las guerras comerciales mundiales. En general, los precios al contado subieron por debajo de $ 1.315 por onza a cerca de $ 1.310 el viernes cuando el euro perdió terreno.
Lo más destacado de la semana será la decisión de política de la Reserva Federal del miércoles. Hay expectativas muy fuertes de que el Comité del Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) elevará la tasa de los Fondos Federales en un 0.25% adicional a un rango de 1.50% a 1.75%. Habrá una sacudida importante en el mercado si el FOMC decide no aumentar las tasas o decide un aumento inmediato de las tasas del 0, 50%.
La declaración de política se analizará en detalle, con el enfoque principal probablemente en la retórica de la inflación y si existe una confianza significativamente mayor de que la inflación aumentará este año. Los comentarios sobre la política fiscal y las condiciones de crecimiento también serán una influencia clave. El FOMC publicará sus últimas previsiones económicas, y es probable que los miembros del FOMC presten más atención a las proyecciones de tasas individuales de los fondos federales. Un cambio a esperar cuatro aumentos de tasas este año sería un cambio importante que tendería a respaldar a la moneda estadounidense.
El presidente de la Fed, Powell, realizará una conferencia de prensa después del anuncio, y su retórica también será un elemento clave para las expectativas de tasas de interés. En términos generales, la retórica agresiva y las expectativas de un ajuste más rápido de la Fed probablemente fortalecerán al dólar y debilitarán la demanda de oro a corto plazo. Por el contrario, una postura más moderada ejercería una presión al alza sobre el oro a través de una moneda estadounidense más débil. El resultado más probable es un tono relativamente hawkish, con el dólar haciendo al menos ganancias a corto plazo, pero con ganancias limitadas por el hecho de que una posición hawkish ha sido valorada.
El desempeño de los mercados de acciones también será importante, especialmente dado el tono frágil del apetito por el riesgo. Es probable que un tono agudo debilite las acciones y desencadene un elemento de demanda defensiva de oro, especialmente si los diferenciales de crédito se amplían. Es poco probable que las publicaciones de datos de EE. UU. Tengan un impacto importante, ya que la publicación de bienes duraderos el viernes es un indicador significativo del gasto de capital subyacente.
Las tensiones comerciales mundiales seguirán siendo un foco importante durante la semana, especialmente dado el impacto en el apetito por el riesgo. En este contexto, la reunión del G20 del 19 al 20 de marzo será monitoreada de cerca, con algo de alivio por las condiciones de riesgo si la administración estadounidense intenta aliviar las tensiones comerciales. Sin embargo, el oro obtendrá un nuevo apoyo si hay una reunión amarga y una postura agresiva de los Estados Unidos.
El presidente Trump anunciará una serie de aranceles sobre las importaciones chinas en un intento por reducir el déficit comercial de Estados Unidos. Cualquier evidencia de represalias por parte de China o una postura agresiva de la UE tenderá a dañar el apetito de riesgo y apuntalar el oro.
Los desarrollos más amplios en la administración estadounidense también serán un foco importante, con especulaciones de que habrá más cambios luego del despido del Secretario de Estado Tillerson y la renuncia del Director del Consejo Económico Cohn. También ha habido informes de que el asesor de seguridad nacional McMaster será reemplazado. Una nueva sacudida en el personal reforzaría la especulación sobre una postura comercial más agresiva y proteccionista y tendería a proporcionar un elemento de apoyo al oro.
