¿Qué es una correa de oro?
Una 'correa de oro' es una forma de mantener los intereses de los nuevos miembros de la junta 'alineados con los de la compañía a través de incentivos especiales ofrecidos por un accionista principal. El diseño de una correa de oro es para influir en el candidato a actuar en interés del accionista principal. Muy a menudo, este es un fondo de cobertura activista u otra institución, que busca introducir un cambio significativo en la dirección estratégica de la compañía objetivo.
Para llevar clave
- Una correa de oro es un paquete de incentivos que se ofrece a los nuevos miembros de la junta para influir en sus intereses para que se alineen con el accionista de una empresa. El incentivo a menudo es otorgado directamente por un accionista importante o activista, como un fondo de cobertura u otro inversor institucional. práctica, argumentando que es parcial y no sirve a los mejores intereses de todos los demás accionistas.
Entendiendo la correa dorada
Los defensores del buen gobierno corporativo a menudo critican los acuerdos de correa de oro. Estos críticos creen que los incentivos especiales ofrecidos a los directores pueden comprometer su independencia y llevarlos a favorecer la agenda de sus patrocinadores, en lugar de servir a los mejores intereses de todos los accionistas.
El 1 de julio de 2016, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aprobó una norma Nasdaq que se relaciona con situaciones de correa de oro. Esta regla requiere que las compañías estadounidenses que cotizan en Nasdaq divulguen públicamente cualquier acuerdo en el que un tercero brinde una compensación a la junta directiva de una compañía durante su servicio en ese rol. La regla ayuda a prevenir situaciones que podrían crear conflictos de intereses o la aparición de conflictos. Además, ayuda a evitar preguntas o dudas sobre los intereses y prioridades de un líder de la compañía. Al aprobar esta regla, la SEC señaló que la nueva política esencialmente refuerza las regulaciones ya existentes que se relacionan con los emisores nacionales en los EE. UU., Por lo que la nueva regla Nasdaq sería principalmente relevante en el caso de emisores privados extranjeros u otras situaciones limitadas.
El activismo de los accionistas es una forma en que los accionistas pueden influir en el comportamiento de una corporación ejerciendo sus derechos como propietarios parciales.
Ejemplo de un arreglo de correa de oro
El término correa de oro se convirtió en parte del lenguaje financiero popular luego de la amarga lucha de poder entre el gigante canadiense de fertilizantes Agrium y su mayor accionista, el fondo de cobertura activista, Jana Partners.
En el verano de 2012, Jana propuso que Agrium escindiera su negocio minorista para aumentar los retornos de los accionistas. Sin embargo, Agrium rechazó firmemente la propuesta de Jana. La idea era que dividir sus negocios minoristas y mayoristas pondría en peligro sus finanzas y erosionaría el valor para los accionistas. Jana respondió proponiendo una nueva lista de directores para formar parte del directorio de Agrium. La controversia siguió a este anuncio. Jana reveló que sus cuatro directores nominados recibirían un porcentaje de las ganancias obtenidas por las participaciones de Agrium de Jana Partners, dentro de un período de tres años a partir de septiembre de 2012. Agrium consideró esto como un acuerdo de correa de oro, inaudito en Canadá en ese momento, y dijo que creó un aparente conflicto de intereses que refutó la independencia de los directores nominados de Jana.
