Las acciones de atención médica se han recuperado de los mínimos correctores profundos, con algunos fondos del sector que ahora están probando resistencia a los máximos del mercado alcista del año pasado. En lugar de subirse a este tren de rápido movimiento, los accionistas deberían pensar en tomar ganancias oportunas y llegar al margen, evitando las corrientes políticas cruzadas que probablemente reduzcan las ganancias de la industria en los primeros años de la próxima década.
El Wall Street Journal destacó el creciente riesgo del sector el jueves, informando que el presidente Donald Trump firmará una orden ejecutiva que requiere que los hospitales y médicos divulguen los costos de atención médica antes de los procedimientos y las admisiones. La acción, si se toma, complementará los crecientes esfuerzos bipartidistas para controlar los elevados costos de la atención médica y al mismo tiempo mantener al sector en el banquillo durante todo el ciclo electoral 2020.
Por supuesto, el lobby de atención médica aprovechará sus vastos recursos políticos y financieros para luchar contra las nuevas regulaciones, como lo ha hecho durante décadas, pero es probable que la creciente incertidumbre mantenga bajo control los precios de las acciones desde ahora hasta las elecciones. Más importante aún, el tema es ampliamente popular entre un electorado altamente partidista, alentando a ambas partes a abandonar años de inercia y tomar medidas más decisivas.
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El ETF SPDR Select Sector Health Care (XLV) completó un viaje de ida y vuelta al máximo de 2007 a $ 37.89 en 2012 y estalló, ingresando un avance de tendencia que más que duplicó el valor del fondo en el máximo de 2015 a $ 77.26. Esculpió un triángulo simétrico con resistencia a ese nivel y estalló una vez más en junio de 2017, lo que se sumó al máximo histórico de octubre de 2018 en $ 96.96. El fondo se recuperó después de caer un 16% al final del año y ahora se cotiza a menos de tres puntos por debajo de la resistencia.
El fallido intento de ruptura de diciembre destaca fuertes vientos en contra en los $ 90 superiores a mediados, que es típico cuando una tendencia alcista se acerca al nivel psicológico de $ 100. Hay poco de qué quejarse cuando se trata de soporte de volumen, con indicadores de acumulación y distribución que vuelven al pico de 2018. Aun así, el riesgo creciente de noticias y eventos aboga por una salida oportuna a este elevado nivel de precios.
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El ETF de iShares US Healthcare Providers (IHF) ofrece una exposición más concentrada de la industria, con más del 50% ponderado en los planes de seguro de salud. En contraste, los productos farmacéuticos comprenden el 42% de las tenencias de XLV, sobreponderando un segmento de la industria que sigue una trayectoria diferente a la atención médica pura. Como resultado, no es sorprendente que IHF tenga un rendimiento inferior al XLV en lo que va de 2019.
El fondo IHF registró un máximo histórico por encima de $ 200 en octubre y fracasó en dos intentos de ruptura en diciembre, antes de una disminución que alcanzó un mínimo de ocho meses al final del año. A diferencia de su rival, no pudo mantener el soporte en el mínimo de 2018, rompiendo en abril a un mínimo de 16 meses cerca de $ 150. El rebote posterior ahora se ha estancado en la resistencia del promedio móvil exponencial (EMA) de 200 días después de no poder perforar el punto medio del rango de negociación de nueve meses. Más inquietantemente, la secuencia de 2019 de máximos y mínimos más bajos aumenta las probabilidades de que este instrumento haya entrado en una tendencia bajista secular.
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El componente Dow UnitedHealth Group Incorporated (UNH), el principal holding de IHF, explica el desempeño rezagado de 2019. Esta antigua jugada de liderazgo tuvo problemas en 2019, con el CEO David Wichmann avivando las llamas partidistas y desencadenando un colapso técnico en abril cuando advirtió que las propuestas de Medicare para Todos "que emanan de los demócratas" desestabilizarían el sistema de atención médica.
La acción registró un máximo histórico de $ 288 en diciembre y se vendió a $ 232. Rompió el apoyo después del error del CEO y cayó a un mínimo de 52 semanas, antes de recuperarse en junio. La acción de precios mixtos ha estado probando la resistencia EMA de 200 días durante el último mes, luego de un colapso de febrero y un rebote fallido de marzo. La distribución constante desde noviembre pasado indica que las instituciones están cerrando posiciones a largo plazo y pasando a un segundo plano, aumentando las probabilidades de mínimos más bajos en los próximos meses.
La línea de fondo
El sector de la atención médica podría poner fin a los rebotes de varios meses en las próximas semanas y reducir drásticamente el ciclo electoral de 2020.
