El sector de salud REIT ofrece una lección objetiva en la economía de la oferta y la demanda. La demanda de atención médica es bastante inelástica: a menudo es una necesidad, no una compra discrecional, y los consumidores la compran independientemente del precio. Por esa razón, los REIT de atención médica han sido históricamente participaciones centrales en muchas carteras de inversores minoristas e institucionales, especialmente aquellas orientadas al crecimiento a largo plazo. La estabilidad del sector de la salud significa que están más a prueba de recesión y ofrecen menos riesgo que otros REIT.
Sin embargo, las perspectivas para los REIT especializados en bienes raíces para los sectores de la salud y la medicina son especialmente optimistas en este momento. La necesidad de servicios de salud en los Estados Unidos está en su punto más alto. Ese aumento en la demanda significa un aumento en la oferta: más consultorios médicos, hospitales, centros de pruebas y centros de rehabilitación. Este es un momento especialmente bueno para invertir.
La creciente demanda de asistencia sanitaria
Varios factores han causado el auge actual en el sector de la salud. La cohorte de 75 años o más está creciendo más de seis veces más rápido que el resto de la población, y según la Oficina del Censo de los EE. UU., Se espera que la población de adultos mayores crezca en más del 144% para 2050. La Ley de Cuidado de Salud a Bajo Precio (ACA) es También impulsando la demanda. Aproximadamente el 57% de las personas inscritas en el intercambio ACA no tenían seguro, la mayoría sin cobertura durante dos o más años. A medida que aumenta la utilización de la atención médica, aumentará la demanda de todo tipo de proveedores, incluidos los médicos y los trabajadores no médicos; Más consumidores visitarán a sus médicos con mayor frecuencia, y los médicos necesitarán más personal de apoyo e infraestructura para satisfacer esa demanda. El personal y el equipo adicionales significan más espacio de oficina y operación.
De acuerdo a Ventas, Inc. (VTR), uno de los REIT de atención médica más grandes, el entorno doméstico para los bienes raíces de atención médica en los Estados Unidos sigue siendo positivo, ya que la industria de $ 1 billón ofrece oportunidades de crecimiento significativas para los propietarios.
El universo REIT de atención médica
Existen aproximadamente 15 REIT de atención médica en los EE. UU. La mayoría se especializa en varios tipos de subsectores de propiedades, incluyendo viviendas para personas de la tercera edad (principalmente vivienda asistida e independiente), enfermería especializada, edificios de oficinas médicas (o MOB), hospitales y laboratorios de ciencias de la vida.
Hay tres REIT de gran capitalización que obtienen sus ingresos de una amplia base de subsectores. Conocidos como "REIT de atención médica diversificada", estos vehículos tienen una capitalización de mercado combinada de alrededor de $ 57 mil millones y una cartera combinada de más de 4, 000 propiedades.
Los REIT de atención médica más pequeños se especializan en una plataforma de juego puro que proporciona un "círculo de competencia". Al permanecer dentro del círculo, los REIT de juego puro han sido capaces de generar retornos descomunales, como lo demuestra el desempeño del año hasta la fecha. REITs como Healthcare Trust of America (HTA), un 27, 6 % más, Omega Healthcare Investors (OHI), un 21, 6%, y National Health Investors (NHI), un 17, 1%.
Dividendos REIT de atención médica
La métrica más significativa para el sector REIT es el rendimiento de dividendos. Si bien muchos REIT se vieron obligados a reducir sus dividendos durante la Gran Recesión, ninguno de los REIT de atención médica de gran capitalización lo hizo. De hecho, HCP, Inc. (HCP), que cotizó por primera vez en acciones en 1985, ha pagado dividendos crecientes durante 28 años seguidos.
Otros REIT de atención médica que han demostrado un flujo constante de mayores dividendos incluyen Universal Health Realty (UHT), que aumentó los dividendos 27 años seguidos; National Health Investors, 11 años seguidos; y Omega Healthcare Investors, 11 años seguidos.
Las acciones de los REIT de atención médica históricamente se han negociado a múltiplos más bajos de flujo de caja libre (o fondos de operaciones) y a rendimientos de dividendos más altos (4.87%) que la mayoría de los otros sectores.
La línea de fondo
La demanda constante de servicios de atención médica explica por qué las acciones REIT de atención médica tienen un mejor historial que otros REIT durante las recesiones. Mirando hacia el futuro, las tendencias demográficas favorables deberían impulsar los REIT de atención médica durante bastante tiempo. Los REIT de asistencia sanitaria pueden proporcionar a los inversores seguridad y crecimiento. Y la fiabilidad de sus dividendos puede ayudarlo a dormir bien por la noche.
Para lecturas relacionadas, consulte Una guía de REIT residenciales, de atención médica y de oficina .
