¿Cuál es la maldición del ganador?
La maldición del ganador es una tendencia para que la oferta ganadora en una subasta exceda el valor intrínseco o el valor real de un artículo. La brecha en el valor subastado frente al intrínseco generalmente se puede atribuir a información incompleta, oferentes, emociones o una variedad de otros factores subjetivos que pueden influir en los oferentes. En general, los factores subjetivos generalmente crean una brecha de valor porque el postor enfrenta un momento difícil para determinar y racionalizar el verdadero valor intrínseco de un artículo. Como resultado, la mayor sobreestimación del valor de un artículo termina ganando la subasta.
La maldición del ganador puede conducir a un ejemplo de remordimiento del comprador, en el que el comprador de algo siente que ha pagado de más en retrospectiva.
Entendiendo la Maldición del Ganador
Originalmente, el término maldición del ganador fue acuñado como resultado de las empresas que ofertaron por los derechos de perforación de petróleo en alta mar en el Golfo de México. En el mundo de las inversiones, el término a menudo se aplica a las ofertas públicas iniciales. De manera integral, la teoría de la maldición del ganador se puede aplicar a cualquier compra realizada a través de una subasta.
Como la mayoría de los inversores saben, el valor intrínseco suele ser cuantificable, pero las situaciones y los factores subjetivos hacen que las estimaciones de valor sean menos claras en tiempo real y en la vida real. Teóricamente, si la información perfecta estuviera disponible para todos y todos los participantes fueran completamente racionales en sus decisiones y diestros en la valoración, existiría un mercado completamente eficiente y nunca se producirían sobrepagos u oportunidades de arbitraje. Sin embargo, si bien los mercados eficientes son útiles para comprender en teoría, históricamente han demostrado ser inalcanzables el 100% del tiempo. Por lo tanto, las emociones, las irracionalidades, los rumores y otros factores subjetivos pueden empujar los precios mucho más allá de sus verdaderos valores.
En esencia, la maldición del ganador es una combinación de fricción cognitiva y emocional. Desafortunadamente, la maldición del ganador generalmente se reconoce con mayor frecuencia después del hecho. El comprador es victorioso al poseer cualquier activo por el que oferte. Sin embargo, es probable que el activo valga mucho menos en valor de reventa después de la propiedad debido a diferentes factores que afectan la compra e influyen en su valor en el futuro. En general, cuando un individuo tiene que ofertar más que otro para obtener algo, hay una buena posibilidad de que termine pagando más de lo que hubiera deseado, pero a menudo es solo después de que se ha realizado la transacción que lo ven.
Para llevar clave
- La maldición del ganador es una tendencia a que la oferta ganadora en una subasta supere el valor intrínseco o el valor real de un artículo. de otros factores subjetivos que pueden influir en los licitantes. Originalmente, el término maldición del ganador fue acuñado como resultado de las empresas que ofertaron por los derechos de perforación de petróleo en alta mar en el Golfo de México. La maldición del ganador puede ocurrir en cualquier mercado donde se realicen subastas. La brecha entre el valor intrínseco y el valor de la subasta generalmente estará influenciada por los licitadores involucrados.
Un ejemplo de la maldición del ganador
Por ejemplo, digamos que Jim's Oil, Joe's Exploration y Frank's Drilling están cortejando derechos de perforación para un área específica. Supongamos que, después de tener en cuenta todos los costos relacionados con la perforación y los posibles ingresos futuros, los derechos de perforación tienen un valor intrínseco de $ 4 millones. Ahora supongamos que Jim's Oil ofrece $ 2 millones por los derechos, Joe's Exploration $ 5 millones y Frank's Drilling $ 7 millones.
Si bien Frank ganó la subasta, terminó pagando en exceso por $ 3 millones. Incluso si Joe's Exploration está 100% seguro de que este precio es demasiado alto, no puede hacer nada al respecto, ya que la oferta más alta siempre gana la subasta, sin importar cuán cara sea la oferta.
