¿Qué es una curva J?
La curva J es una teoría económica que establece que, bajo ciertos supuestos, el déficit comercial de un país empeorará inicialmente después de la depreciación de su moneda, principalmente porque los precios más altos de las importaciones serán mayores que el volumen reducido de las importaciones.
La Curva J opera bajo la teoría de que los volúmenes comerciales de importaciones y exportaciones primero solo experimentan cambios microeconómicos. Pero a medida que pasa el tiempo, los niveles de exportación comienzan a aumentar dramáticamente, debido a sus precios más atractivos para los compradores extranjeros. Simultáneamente, los consumidores nacionales compran menos productos importados, debido a sus mayores costos.
Estas acciones paralelas finalmente cambian la balanza comercial, para presentar un mayor superávit y un déficit menor, en comparación con las cifras anteriores a la devaluación. Naturalmente, la misma lógica económica se aplica a los escenarios opuestos, donde un país experimenta una apreciación de la moneda, lo que en consecuencia daría como resultado una curva J invertida.
Una mirada más profunda a la teoría de la curva J
Hay un retraso entre la devaluación y la respuesta en la curva. Principalmente, este retraso se debe al efecto de que incluso después de que la moneda de una nación experimente una depreciación, el valor total de las importaciones probablemente aumentará. Sin embargo, las exportaciones del país permanecen estáticas hasta que se cumplen los contratos comerciales preexistentes. A largo plazo, un gran número de consumidores extranjeros puede aumentar sus compras de productos que llegan a su país desde la nación con la moneda devaluada. Estos productos ahora se vuelven más baratos en relación con los productos producidos en el país.
Para llevar clave
- La curva J es una teoría económica que dice que el déficit comercial empeorará inicialmente después de la depreciación de la moneda. Luego, la respuesta a la curva, que es un aumento de las importaciones a medida que las exportaciones permanecen estáticas, es un rebote, formando una "J". La teoría de la curva J se puede aplicar a otras áreas además de los déficits comerciales, incluso en el capital privado, el campo médico y la política.
Dónde se puede aplicar la curva J
El concepto J Curve es una herramienta utilizada en múltiples disciplinas. En los círculos de capital privado, J Curves demuestra cómo los fondos de capital privado históricamente marcan el retorno negativo en sus primeros años posteriores al lanzamiento, pero luego comienzan a presenciar ganancias después de encontrar su equilibrio. Los fondos de capital privado pueden sufrir pérdidas tempranas porque los costos de inversión y los honorarios de administración inicialmente absorben dinero. Pero a medida que los fondos maduran, comienzan a manifestar ganancias previamente no realizadas, a través de eventos como fusiones y adquisiciones (M&A), ofertas públicas iniciales (OPI) y recapitalizaciones apalancadas.
En los círculos médicos, las curvas J aparecen en gráficos, donde el eje X mide cualquiera de las dos posibles condiciones tratables, como los niveles de colesterol o la presión arterial, mientras que el eje Y indica la probabilidad de que un paciente desarrolle una enfermedad cardiovascular.
Finalmente, en ciencia política, el destacado sociólogo estadounidense, James Chowning Davies, incorporó la Curva J en modelos utilizados para explicar las revoluciones políticas, donde afirma que los disturbios son una respuesta subjetiva a una reversión repentina de la fortuna después de un largo período de crecimiento económico, conocido como privación relativa.
Ejemplo del mundo real
No busque más allá de Japón en 2013 para obtener un ejemplo práctico de la Curva J. Este ejemplo ilustra cómo la balanza comercial se deterioró después de una depreciación repentina en el yen, debido principalmente al hecho de que el volumen de exportaciones e importaciones tomó tiempo para responder a las señales de precios.
En 2013, el tipo de cambio de USD a yen alcanzó los 100, la primera vez desde 2009, y se ha mantenido por encima de ese nivel desde entonces.
El gobierno de Japón realizó importantes compras de su moneda para ayudar a salir de un estado deflacionario. El déficit comercial de Japón aumentó a un récord de 1.63 billones de yenes (US $ 17.4 mil millones) en importaciones de energía y un yen más débil.
