¿Qué es el dinero caliente?
El dinero caliente significa una moneda que se mueve rápida y regularmente entre los mercados financieros, lo que garantiza que los inversores mantengan las tasas de interés a corto plazo más altas disponibles. El dinero caliente cambia continuamente de países con tasas de interés bajas a aquellos con tasas más altas. Estas transferencias financieras afectan el tipo de cambio y pueden afectar la balanza de pagos de un país. El dinero caliente también puede referirse al dinero robado que ha sido especialmente marcado, para que pueda rastrearse e identificarse.
Para llevar clave
- El dinero caliente es el capital que los inversores mueven regularmente entre las economías y los mercados financieros para beneficiarse de las tasas de interés más altas a corto plazo. Los bancos aportan dinero caliente a una economía al proporcionar certificados de depósito a corto plazo con tasas más altas que el promedio. Un ejemplo de un mercado de dinero caliente que se volvió frío después de la fuga de los inversores.
Entendiendo el dinero caliente
El dinero caliente no solo se relaciona con monedas de diferentes países, sino que también puede referirse al capital invertido en empresas competidoras. Los bancos buscan obtener dinero caliente ofreciendo certificados de depósito (CD) a corto plazo con tasas de interés más altas que el promedio. Si el banco baja sus tasas de interés, o si una institución financiera rival ofrece tasas más altas, los inversores pueden mover fondos de dinero al banco que ofrece el mejor trato.
En un contexto global, el dinero caliente puede fluir entre economías solo después de que se eliminen las barreras comerciales y se establezcan infraestructuras financieras sofisticadas. En este contexto, el dinero fluye hacia áreas de alto crecimiento que ofrecen el potencial de rendimientos descomunales. Por el contrario, el dinero caliente fluye de los países y sectores económicos con bajo rendimiento.
China como mercado monetario caliente y frío
La economía de China proporciona un claro ejemplo del flujo y reflujo de dinero caliente. Desde el cambio de siglo, la economía en rápida expansión del país, acompañada por un aumento épico en los precios de las acciones chinas, estableció a China como uno de los mercados de dinero caliente más calientes de la historia. Sin embargo, la avalancha de dinero en China revirtió rápidamente la dirección luego de una devaluación sustancial del yuan chino, junto con una importante corrección en el mercado de valores chino. El analista jefe de economía de China del Royal Bank of Scotland, Louis Kuijs, estima que durante los breves seis meses de septiembre de 2014 a marzo de 2015, el país perdió aproximadamente $ 300 mil millones en dinero caliente.
La reversión del mercado monetario de China es histórica. De 2006 a 2014, las reservas de moneda extranjera del país se multiplicaron, creando un saldo de $ 4 billones, parcialmente acumulado de la inversión extranjera a largo plazo en negocios chinos. Pero una parte importante provino del dinero caliente, cuando los inversores compraron bonos con tasas de interés atractivas y acumularon acciones con un alto potencial de rendimiento. Además, los inversores tomaron prestados montones de dinero en China, a tasas baratas, para comprar bonos con tasas de interés más altas de otros países.
Aunque el mercado chino se convirtió en un destino atractivo para el dinero caliente, gracias a un mercado bursátil en auge y una moneda fuerte, la afluencia de efectivo disminuyó a un goteo en 2016, porque los precios de las acciones alcanzaron su punto máximo en la medida en que había pocas ventajas. Además, desde 2013, la fluctuación del yuan también causó amplias desinversiones. Durante el período de nueve meses comprendido entre junio de 2014 y marzo de 2015, las reservas de divisas del país se desplomaron en más de $ 250 mil millones.
Eventos similares ocurrieron en 2019, cuando según las estimaciones del Instituto de Finanzas Internacionales, más de $ 60 mil millones en capital se sacaron de la economía de China entre mayo y junio de ese año, debido al aumento de los controles de capital, más la devaluación del yuan.
La actividad de dinero caliente generalmente se canaliza hacia inversiones con horizontes cortos.
