El martes 6 de febrero, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Jay Clayton, y el presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) J. Christopher Giancarlo testificaron ante el comité de Asuntos Bancarios, Vivienda y Asuntos Urbanos del Senado. La audiencia generalmente generó alivio en los mercados de criptomonedas: el bitcoin, que bajó a menos de $ 6, 000 alrededor de las 12:00 p.m.EST del martes, se recuperó a $ 8, 200 en el momento de la escritura (8 de febrero a las 11:30 EST).
Si bien el mensaje de los reguladores fue de alguna manera complaciente, expresaron un profundo escepticismo con respecto a las ofertas iniciales de monedas (ICO): "Le debemos a esta nueva generación respetar su entusiasmo por las monedas virtuales con una respuesta reflexiva y equilibrada, no desdeñosa uno ", dijo Giancarlo, " y aun así debemos tomar medidas enérgicas contra aquellos que intentan abusar de su entusiasmo con fraude y manipulación ".
Cada ICO es una seguridad
Clayton dejó en claro quién estaría en el extremo receptor de tal represión: "Creo que cada ICO que he visto es una seguridad", dijo. Dado que la mayoría de las compañías que poseen ICO proceden como si la ley federal de valores no existiera, esa declaración asegura que la agencia cortará una franja en el mercado de tokens. Ya emitió una orden de cese y desistimiento, a la "plataforma descentralizada de redes sociales de revisión / calificación de alimentos basada en Blockchain" Munchee. (Ver también, ICO: ¿principio del fin? )
Una distinción parece estar surgiendo. Las criptomonedas descentralizadas como bitcoin y ethereum están relativamente a salvo de los requisitos de registro de valores, como Clayton dio a entender en una entrevista con el Wall Street Journal en noviembre: "Cuando sales de bitcoin o ethereum, y entras en los tokens, los sellos se vuelven bastante claro." (Ver también, Regulaciones de la Industria de Valores ).
¿Qué pasa con Ethereum?
El único problema es que esta distinción no tiene sentido. "No está del todo claro para nosotros cómo 'todas las ICO son valores' y Ethereum no lo es", escribió Matthew Gertler, analista senior y abogado de Digital Asset Research, en una nota del cliente analizando el testimonio del Senado de Clayton. Ethereum, después de todo, "realizó una venta de tokens en 2014".
Hablando en la Cumbre de todos los mercados de Yahoo Finance: Conferencia de criptografía en la ciudad de Nueva York el 7 de febrero, el socio de Tetras Capital, Alex Sunnarborg, planteó la misma pregunta: si todas las ICO son valores, ¿qué significa eso para ethereum? (Véase también, " Bitcoin es el alfa y la omega": Director de investigación de CoinDesk ) .
La nota de Gertler sugiere que la aparente contradicción en las declaraciones de Clayton podría surgir de una comprensión limitada de las criptomonedas ", dada la pregunta de que Clayton no estaba dispuesto a dar una respuesta directa a: '¿Tienen los tecnólogos, expertos en informática que pueden comenzar a entender cómo estos ¿funcionan las monedas virtuales? "" La respuesta de Clayton, dice la nota, "se centró en los fuertes economistas de la agencia".
No lo llames ICO
Sin duda, hay cierta lógica en la distinción legal que Clayton hace entre las ICO y Bitcoin. Todo Bitcoin en existencia fue extraído, como Gertler señaló en una entrevista anterior, por lo que nunca hubo una inversión inicial de dinero, un elemento clave de la prueba de Howey que usan los reguladores federales para determinar si un instrumento dado cae bajo la regulación de valores. Todo el comercio de bitcoins ocurre en el mercado secundario.
En cualquier caso, ¿cómo sería una acción de cumplimiento de la SEC contra bitcoin? ¿Emitirían una carta de cese y desistimiento a los mineros? A Satoshi?
El caso de Ethereum es diferente: la venta masiva inicial se realizó de julio a septiembre de 2014, recaudando un valor estimado de $ 18.4 millones en bitcoin. Nadie lo llamaba ICO todavía, pero en retrospectiva, eso es lo que parece haber sido. A juzgar por los comentarios anteriores, Clayton no desea agrupar ethereum con tokens Munchee, pero su reciente testimonio planteó más preguntas de las que respondió.
