El componente Dow JPMorgan Chase & Co. (JPM) dispara la oportunidad de apertura de la temporada de ganancias del segundo trimestre el viernes por la mañana, y los informes de los bancos comerciales continúan a un ritmo rápido hasta mediados de la próxima semana. La potencia financiera perdió recientemente su papel de liderazgo del sector de varios años ante Citigroup Inc. (C), que se recuperó a un máximo de ocho años, mientras que JPMorgan sigue estancado en una prueba en curso en la resistencia de marzo.
El sector bancario estalló después de las elecciones de noviembre, impulsado por el optimismo de que la desregulación y los recortes de impuestos bajo la administración Trump generarían mayores ganancias. Esos beneficios aún no se han materializado, generando una acción de precios por debajo del par, ya que la mayoría de los componentes se completaron en el primer trimestre. Los jugadores del mercado estarán observando de cerca los resultados del segundo trimestre, buscando pistas de que los mayores rendimientos y las iniciativas presidenciales están teniendo el efecto deseado.
Gráfico JPM a largo plazo (1990 - 2017)
Las acciones cayeron a un mínimo histórico de $ 3.21 al comienzo de la primera guerra de Irak en 1990 y aumentaron drásticamente en una tendencia alcista que aumentó la resistencia de la década de 1980 a $ 19 en 1995. Las ganancias continuas en el nuevo milenio terminaron en marzo de 2000 al mismo tiempo vez que el mercado alcista dotcom llegó a su fin. Siguió una corrección volátil, con múltiples impulsos de venta que redujeron el precio de las acciones a un mínimo de siete años en $ 15.26 en octubre de 2002.
La recuperación posterior se desarrolló en dos amplias olas que elevaron las acciones al nivel de retroceso de liquidación de.786 Fibonacci en los $ 50 más bajos, donde se completaron en mayo de 2007. La intensa volatilidad se expandió a niveles históricos en la segunda mitad de 2008, cuando El poder total de las burbujas de crédito, derivados e inmobiliarias rotas colapsó las economías mundiales. JPMorgan se hundió durante este período, pero se mantuvo solvente financieramente, encontrando apoyo en el mínimo de 2002 antes de un rebote casi vertical que se estancó en seis puntos del máximo anterior en octubre de 2009.
La acción finalmente completó un viaje de ida y vuelta al máximo de 2007 en 2013 y despegó en una tendencia alcista agitada que se estancó en la resistencia de 2000 en julio de 2015, antes de una corrección intermedia que continuó en la segunda mitad de 2016. La acción estalló por encima de 2000 y los máximos de 2015 después de las elecciones de noviembre, que desencadenaron señales de compra a largo plazo que siguen vigentes más de siete meses después.
Gráfico JPM a corto plazo (2015 - 2017)
La corrección de 2015 se desarrolló en un amplio patrón triangular con soporte en la ruptura de 2013 en los bajos $ 50. Las acciones se recuperaron por encima de la línea de tendencia del triángulo superior en agosto, lo que provocó una señal temprana para la ruptura a gran escala tres meses después. Ese impulso se elevó en una trayectoria vertical que se estancó en $ 94 en marzo de 2017, antes de un retroceso en el promedio móvil exponencial de 200 días (EMA), donde el nuevo interés de compra terminó con la caída.
La recuperación posterior alcanzó la resistencia de marzo la semana pasada, justo a tiempo para el confesionario trimestral de este viernes. La acción del precio durante cuatro meses establece un escenario bilateral en el que los resultados sólidos deberían desencadenar una ruptura, mientras que los resultados débiles podrían generar una reversión que deja a las acciones en soporte a corto plazo en los $ 80 superiores. Un ciclo estocástico semanal alcista le da a los toros una ventaja menor después de las noticias, pero hay una buena razón para mantenerse cauteloso. (Para más información, consulte: ¿Los resultados del segundo trimestre de JPMorgan amortiguarán la prueba de estrés? )
Específicamente, el volumen en balance (OBV) alcanzó nuevos máximos tras la ruptura y se estancó con el precio en marzo. El indicador se estableció en un mínimo de varios meses en marzo, pero no ha podido seguir el ritmo de la acción del precio alcista, manteniéndose más cerca del mínimo de varios meses que el máximo de 2017. Esta divergencia bajista apunta a un patrocinio institucional inadecuado, lo que reduce las probabilidades de que una ruptura genere una ventaja saludable.
La línea de fondo
Los operadores deberían observar el máximo de marzo en $ 93.98 luego de una reacción alcista al informe de ganancias del viernes en busca de signos de que un interés de compra saludable respaldará una recuperación a tres dígitos. En este momento, podría llevar una serie de días de recuperación de 30 millones a 40 millones de acciones para superar un notable déficit de acumulación. Mientras tanto, una reacción bajista podría ganar fuerza rápidamente, dejando caer la acción en la EMA de 50 días a $ 88. (Para lecturas adicionales, ver: Todos los ojos en la temporada de ganancias del segundo trimestre ).
