Los golfistas se refieren al "punto ideal" como la posición en la cara de la cabeza del palo que cuando se golpea produce el máximo resultado. Un resultado muy similar ocurre cuando se invierte en acciones de mediana capitalización, aquellas empresas con capitalizaciones de mercado que van desde $ 2 mil millones a $ 10 mil millones. En la mayoría de los casos, son empresas establecidas entre las multinacionales de gran capitalización de crecimiento más lento y las empresas de pequeña capitalización de crecimiento más rápido.
En los últimos años, las acciones de mediana capitalización han superado a sus pares de gran y pequeña capitalización con muy poco riesgo adicional. Es como si hubieran alcanzado el punto óptimo del rendimiento., examinamos los atributos clave de las acciones de mediana capitalización, incluido cómo analizarlas y por qué debería considerar estas acciones a menudo mal entendidas para su cartera.
Por qué incluir en su cartera
Después de haber establecido que el rendimiento histórico de las acciones de mediana capitalización es igual o en muchos casos mejor que las acciones de gran capitalización y de pequeña capitalización, es importante señalar que el rendimiento no es la única razón para incluir a las empresas de mediana capitalización en su cartera Varios otros los hacen muy tentadores. Por ejemplo, la mayoría de las gorras medias son simplemente gorras pequeñas que han crecido. El crecimiento adicional los convierte en los peldaños para convertirse en empresas de gran capitalización. Parte del crecimiento es obtener financiamiento adicional para impulsar la expansión. Las tapas medias generalmente tienen un tiempo más fácil que las tapas pequeñas.
Si bien las empresas de mediana capitalización tienen una ventaja sobre las de capitalización pequeña cuando se trata de recaudar fondos, su ventaja sobre las de capitalización grande equivale al crecimiento de las ganancias. De tamaño más pequeño, los límites medios a menudo aún no han alcanzado la etapa de madurez, donde las ganancias disminuyen y los dividendos se convierten en una parte más importante del rendimiento total de una acción. Posiblemente, la razón más olvidada para invertir en las empresas de mediana capitalización es el hecho de que reciben menos cobertura de los analistas que las de gran capitalización. Históricamente, algunas de las acciones con mejor desempeño han sido compañías no amadas que de repente se hicieron queridas, produciendo los compradores institucionales necesarios para elevar su precio. Algunos lo llaman el "flujo de dinero". Llámelo como quiera, el apoyo institucional es vital para el aumento del precio de las acciones. Estos grandes jugadores pueden crear y destruir valor para los accionistas. Al final, invertir en empresas de mediana capitalización tiene sentido porque brindan a los inversores lo mejor de ambos mundos: crecimiento de capitalización pequeña combinado con estabilidad de capitalización grande.
Rentabilidad
Una de las cosas hermosas de las acciones de mediana capitalización es que está invirtiendo en negocios que generalmente son rentables, han sido durante algún tiempo y poseen equipos de gestión experimentados. Esto no significa que hayan dejado de crecer; por el contrario, las ganancias promedio de mediana capitalización tienden a crecer a un ritmo más rápido que la pequeña capitalización promedio, mientras que lo hacen con menos volatilidad y riesgo. Además del crecimiento de las ganancias, es importante encontrar acciones cuyas ganancias sean sostenibles durante muchos años. Eso es lo que convierte una tapa media en una tapa grande. Los signos reveladores que indican si las ganancias de una empresa van en la dirección correcta incluyen mayores márgenes brutos y márgenes operativos combinados con menores inventarios y cuentas por cobrar. Si rutinariamente cambia su inventario y cuentas por cobrar más rápido, esto generalmente conduce a un mayor flujo de efectivo y mayores ganancias. Todos estos atributos ayudan a reducir el riesgo. Las acciones de mediana capitalización tienden a poseer estos atributos con mayor frecuencia que otras acciones.
Salud financiera
Independientemente del tamaño de las acciones que le interesen, es importante invertir en empresas con balances sólidos. El famoso inversor Benjamin Graham utilizó tres criterios para evaluar la salud financiera de una empresa:
- Deuda total que es inferior al valor contable tangible. El valor contable tangible se define como los activos totales menos la plusvalía, otros activos intangibles y todos los pasivos. Un índice actual mayor que dos. La razón corriente se define como los activos corrientes divididos por los pasivos corrientes. Es una indicación de la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Deuda total inferior a dos veces el valor del activo circulante neto. Las empresas que cumplen con este criterio pueden pagar sus deudas con efectivo y otros activos corrientes, lo que las hace mucho más estables.
Dada la imprevisibilidad de los negocios, un balance sólido puede ayudar a las empresas a sobrevivir los años difíciles. Debido a que los límites medios tienden a tener balances más sólidos que los límites pequeños, esto reduce el riesgo al tiempo que proporciona retornos superiores a los límites altos. Cuando invierte en empresas de mediana capitalización, en cierto sentido combina la solidez financiera de una empresa de gran capitalización con el potencial de crecimiento de una empresa de pequeña capitalización, y el resultado final suele ser un rendimiento superior al promedio.
Crecimiento
Los ingresos y el crecimiento de las ganancias son los dos factores más importantes en los retornos a largo plazo. En los últimos años, las acciones de mediana capitalización han superado tanto a las acciones de gran capitalización como a las de pequeña capitalización debido a su crecimiento superior tanto en los resultados superiores como en los mínimos. Los expertos de la industria sugieren que las empresas de mediana capitalización pueden producir mejores rendimientos porque son más rápidas de actuar que las de gran capitalización y son más estables financieramente que las de pequeña capitalización, lo que proporciona un doble golpe en la búsqueda del crecimiento.
Los inversores interesados en acciones de mediana capitalización deben considerar la calidad del crecimiento de los ingresos al invertir. Si los márgenes brutos y operativos están aumentando al mismo tiempo que los ingresos, es una señal de que la compañía está desarrollando mayores economías de escala que resultan en mayores ganancias para los accionistas. Otra señal de un crecimiento saludable de los ingresos es una menor deuda total y un mayor flujo de caja libre. La lista continúa, y si bien muchos de los criterios que utilizan los inversores para evaluar las acciones de cualquier tamaño definitivamente se aplican aquí, es de vital importancia con los límites medios que ve el progreso en el frente de ganancias porque eso es lo que lo convertirá en un límite alto. El crecimiento de los ingresos es importante, pero el crecimiento de los ingresos es vital.
Precio razonable
Nadie quiere pagar de más cuando compra, y comprar acciones no es diferente. Warren Buffett cree que "es mucho mejor comprar una compañía maravillosa a un precio justo que una compañía justa a un precio maravilloso". Muchos se refieren a las personas interesadas en el crecimiento a un precio razonable como inversores GARP. Algunas de las cosas en las que se centran los inversores de GARP al evaluar las acciones de mediana capitalización incluyen medidas de crecimiento como las tasas de crecimiento de ventas y ganancias junto con medidas de valor como precio / ganancias y precio / flujo de caja. Independientemente de las medidas que elija, el criterio más importante debe ser la calidad de la empresa. Como dice el Oráculo de Omaha, no tiene sentido obtener mucho en una empresa fraudulenta. Los inversores de alto valor pueden estar en desacuerdo, pero los verdaderos seguidores de GARP simplemente buscan evitar pagar de más, sin obtener el acuerdo del siglo.
Acciones o fondos
Invertir en mid-caps es una excelente manera de diversificar y mejorar simultáneamente el rendimiento de su cartera de inversiones. Algunos inversores encontrarán que hay demasiado trabajo involucrado en la evaluación de acciones individuales, y si ese es usted, una excelente alternativa es invertir en fondos cotizados en bolsa o fondos mutuos, permitiendo que los profesionales manejen el proceso de evaluación. Cualquiera que sea su preferencia, definitivamente vale la pena considerar las medias capes.
