En el mercado de bonos, la convexidad se refiere a la relación entre precio y rendimiento. Cuando se representa gráficamente, esta relación no es lineal y forma una curva en forma de U de pendiente larga. Un bono con un alto grado de convexidad experimentará fluctuaciones relativamente dramáticas cuando las tasas de interés se muevan.
Si bien no hay una función de convexidad de enlace en Microsoft Excel, se puede aproximar a través de una fórmula de múltiples variables.
Simplificando las fórmulas de convexidad
La fórmula de convexidad estándar implica una serie temporal de flujos de efectivo y un cálculo bastante complicado. Esto no se puede replicar fácilmente en Excel, por lo que es necesaria una fórmula más simple:
Convexidad = ((P +) + (P-) - (2Po)) / (2 x ((Po) (cambio en Y) ²)))
Donde (P +) es el precio del bono cuando se disminuye la tasa de interés, (P-) es el precio del bono cuando se incrementa la tasa de interés, (Po) es el precio actual del bono y el "cambio en Y" es el cambio en el interés tasa representada en forma decimal. El "cambio en Y" también se puede describir como la duración efectiva del bono.
Puede que esto no parezca simple en la superficie, pero esta es la fórmula más fácil de usar en Excel.
Cómo calcular la convexidad en Excel
Para calcular la convexidad en Excel, comience por designar un par diferente de celdas para cada una de las variables identificadas en la fórmula. La primera celda actúa como el título (P +, P-, Po y Duración efectiva), y la segunda lleva el precio, que es información que debe recopilar o calcular de otra fuente.
Suponga que el valor (Po) está en la celda C2, (P +) está en C3 y (P-) está en C4. La duración efectiva es en la celda B5.
En una celda separada, ingrese la siguiente fórmula: = (C3 + C4 - 2 * C2) / (2 * C2 * (B5 ^ 2))
Esto debería proporcionar la convexidad efectiva para el enlace. Un resultado más alto significa que el precio es más sensible a los cambios en las tasas de interés.
