Una de las claves para administrar con éxito su cartera de inversiones es utilizar cualquier cantidad de estrategias de análisis de inversiones. El análisis de inversión es una forma de evaluar diferentes tipos de activos y valores, industrias, tendencias y sectores para ayudarlo a determinar el rendimiento futuro de un activo. Hacerlo te ayudará a descubrir qué tan bien encajará con tus objetivos de inversión. Dos de estas estrategias se denominan inversiones de arriba hacia abajo y de abajo hacia arriba. Son dos formas muy diferentes de analizar e invertir en acciones. La inversión de arriba hacia abajo implica analizar los factores económicos generales para tomar decisiones de inversión, mientras que la inversión de abajo hacia arriba analiza los fundamentos específicos de la empresa, como las finanzas, la oferta y la demanda, y los tipos de bienes y servicios ofrecidos por una empresa. Si bien existen ventajas para ambas metodologías, ambos enfoques tienen el mismo objetivo: identificar grandes existencias. Aquí hay una revisión de las características de ambos métodos.
Para llevar clave
- El enfoque de arriba hacia abajo es más fácil para los inversores que tienen menos experiencia y para aquellos que no tienen el tiempo para analizar las finanzas de una empresa. La inversión ascendente puede ayudar a los inversores a elegir acciones de calidad que superen al mercado incluso durante los períodos de declive. no hay un método de análisis de inversión correcto o incorrecto; el que elija dependerá de sus objetivos individuales, riesgo y nivel de comodidad.
De arriba hacia abajo
El enfoque de arriba hacia abajo para invertir se centra en el panorama general o en cómo la economía general y los factores macroeconómicos impulsan los mercados y, en última instancia, los precios de las acciones. También analizarán el desempeño de sectores o industrias. Estos inversores creen que si al sector le está yendo bien, lo más probable es que a las acciones de esas industrias también les vaya bien.
El análisis de inversión de arriba hacia abajo incluye:
- Crecimiento económico o producto interno bruto (PIB) tanto en los EE. UU. Como en todo el mundo Política monetaria del Banco de la Reserva Federal, incluida la reducción o el aumento de las tasas de interés La inflación y el precio de los productos básicos Los precios y rendimientos de los bonos, incluidos los bonos del Tesoro de los EE. UU.
Acciones bancarias y tasas de interés
Echa un vistazo a la tabla a continuación. Muestra un enfoque de arriba hacia abajo con la correlación del rendimiento del Tesoro a 10 años con el ETF SPDR (XLF) del Sector de Selección Financiera en los últimos años.
Un inversor de arriba hacia abajo puede considerar el aumento de las tasas de interés y los rendimientos de los bonos como una oportunidad para invertir en acciones bancarias. Por lo general, no siempre, cuando aumentan los rendimientos a largo plazo y la economía está funcionando bien, los bancos tienden a obtener más ingresos ya que pueden cobrar tasas más altas en sus préstamos. Sin embargo, la correlación de las tasas con las acciones bancarias no siempre es positiva. Es importante que la economía en general esté funcionando bien mientras que los rendimientos aumentan.
Constructores de viviendas y tasas de interés
Por el contrario, suponga que cree que habrá una caída en las tasas de interés. Usando el enfoque de arriba hacia abajo, puede determinar que la industria de la construcción de viviendas se beneficiaría más de las tasas más bajas, ya que las tasas más bajas podrían conducir a un aumento en las compras de viviendas nuevas. Como resultado, puede comprar acciones de compañías en el sector de la construcción de viviendas.
Mercancías y existencias
Si el precio de un producto básico como el petróleo aumenta, el análisis de arriba hacia abajo podría centrarse en comprar acciones de compañías petroleras como Exxon Mobil (XOM). Por el contrario, para las compañías que usan grandes cantidades de petróleo para fabricar su producto, un inversor de arriba hacia abajo podría considerar cómo el aumento de los precios del petróleo podría afectar las ganancias de la compañía. Al principio, el enfoque de arriba hacia abajo comienza a analizar la macroeconomía y luego profundiza en un sector en particular y las acciones dentro de ese sector.
Países y Regiones
Los inversores de arriba hacia abajo también pueden optar por invertir en un país o región si a su economía le está yendo bien. Por ejemplo, si a la economía europea le está yendo bien, un inversor podría invertir en fondos cotizados en bolsa (ETF), fondos mutuos o acciones.
El enfoque de arriba hacia abajo examina varios factores económicos para ver cómo esos factores pueden afectar el mercado general, ciertas industrias y, en última instancia, las acciones individuales dentro de esas industrias.
De abajo hacia arriba
Un administrador de dinero examinará los fundamentos de una acción independientemente de las tendencias del mercado cuando utilice el enfoque de inversión ascendente. Se centrarán menos en las condiciones del mercado, los indicadores macroeconómicos y los fundamentos de la industria. En cambio, el enfoque ascendente se centra en cómo se desempeña una empresa individual en un sector en comparación con empresas específicas dentro del sector.
El enfoque de análisis ascendente incluye:
- Coeficientes financieros que incluyen el precio a las ganancias (P / E), el cociente actual, el retorno sobre el patrimonio y el margen de ganancias netas Crecimiento de las ganancias que incluye ganancias futuras esperadas Crecimiento de ingresos y ventas Análisis financiero de los estados financieros de una compañía, incluido el balance general, el estado de resultados y el flujo de caja estado de cuenta flujo de caja y flujo de caja libre mostrar qué tan bien una empresa genera efectivo y puede financiar sus operaciones sin agregar más deuda. El liderazgo y el desempeño del equipo de administración de la empresa Los productos de una empresa, el dominio del mercado y cuota de mercado
El enfoque de abajo hacia arriba invierte en acciones donde los factores anteriores son positivos para la empresa, independientemente de cómo le vaya al mercado en general.
Acciones superiores
Los inversores ascendentes también creen que si una empresa de un sector tiene un buen desempeño, eso no significa que todas las empresas de ese sector también hagan lo mismo. Estos inversores intentan encontrar las empresas particulares en un sector que superará a los demás . Es por eso que los inversores ascendentes pasan tanto tiempo analizando una empresa.
Los inversores ascendentes generalmente revisan los informes de investigación que los analistas publican sobre una empresa, ya que los analistas a menudo tienen un conocimiento íntimo de las empresas que cubren. La idea detrás de este enfoque es que las acciones individuales en un sector pueden tener un buen desempeño, independientemente del bajo desempeño de la industria o los factores macroeconómicos.
Sin embargo, lo que constituye una buena perspectiva es una cuestión de opinión. Un inversor ascendente comparará empresas e invertirá en ellas según sus fundamentos. El ciclo económico o las condiciones más amplias de la industria son poco preocupantes.
¿Cual de estos es correcto para ti?
Al igual que cualquier otro tipo de estrategia de análisis de inversión, no hay una respuesta correcta a esta pregunta. Elegir el adecuado para usted depende principalmente de sus objetivos de inversión, su tolerancia al riesgo, así como del método de análisis que prefiera utilizar. Puede elegir usar uno, o puede considerar optar por un híbrido, es decir, incorporar elementos de ambos para construir y mantener su cartera. Puede comenzar con un enfoque de arriba hacia abajo, pero luego cambiar a un estilo de inversión de abajo hacia arriba si está buscando realinear su cartera. Realmente no hay una manera correcta o incorrecta de hacerlo. Como se mencionó anteriormente, se trata de lo que se siente bien para usted.
La línea de fondo
Un enfoque de arriba hacia abajo comienza con una economía más amplia, analiza los factores macroeconómicos y apunta a industrias específicas que funcionan bien en el contexto económico. A partir de ahí, el inversor de arriba hacia abajo selecciona empresas dentro de la industria. Un enfoque de abajo hacia arriba, por otro lado, analiza las métricas fundamentales y cualitativas de múltiples compañías y elige a la compañía con las mejores perspectivas para el futuro: los factores más microeconómicos. Ambos enfoques son válidos y deben considerarse al diseñar una cartera de inversiones equilibrada.
