Cash App es un servicio de pago de igual a igual (P2P) propiedad de Square Inc. (NYSE: SQ), un jugador importante en la industria de tecnología financiera (fintech). La aplicación Cash es solo una parte del negocio de Square, que se basa en software y hardware de punto de venta para negocios de todos los tamaños. Square se ha convertido rápidamente en una de las compañías de procesamiento de pagos más grandes de los Estados Unidos. Desde su salida a bolsa en noviembre de 2015, la compañía ha expandido su modelo de negocio más allá del procesamiento de pagos para incluir la programación, la administración de empleados y el análisis de negocios.
La aplicación Cash es la incursión de Square en fintech para individuos. Square lanzó el servicio en 2013 para competir con servicios como Venpal de Paypal (PYPL), Pay de Apple (AAPL) y Pay de Google (GOOGL). Las aplicaciones de pago P2P permiten a los consumidores usar sus teléfonos inteligentes para pagar bienes y servicios, pagar facturas y transferir dinero a amigos y familiares. Sin embargo, a diferencia de sus competidores, la aplicación Cash ha expandido su funcionalidad más allá de solo P2P, permitiendo a los usuarios recibir también pagos de depósito directo y pagos ACH, así como comprar Bitcoin a través de la plataforma.
A pesar de la intensa competencia en la industria de pagos P2P, la incorporación de la aplicación Cash ha sido excelente para Square. La compañía reportó un aumento de mil millones de dólares en ingresos el año pasado; $ 3.3 mil millones en 2018 en comparación con $ 2.2 mil millones en 2017. Por cierto, 2018 también fue el año en que Cash App superó a Venmo en descargas, con 33.5 millones de descargas acumuladas, para tomar el primer lugar en la App Store.
A principios de 2019, cuando Square Inc. lanzó su informe anual 10-K, tenía una capitalización de mercado de $ 31.93 mil millones. Square tiene una relación actual de 1.5 y un retorno sobre capital (ROE) de -5.01%.
El modelo de negocio
La aplicación Cash se puede descargar de forma gratuita y sus funciones principales (realizar pagos P2P y transferir fondos a una cuenta bancaria) también son gratuitas para que las personas las utilicen. La aplicación Cash gana dinero al cobrarle a las empresas por usar la aplicación y a las tarifas de transacción de los usuarios individuales para acceder a los servicios adicionales de la aplicación.
Para llevar clave
- La aplicación de efectivo está creciendo rápidamente. En agosto de 2018, derrocó a Venmo como la principal aplicación financiera en la App Store de Apple con 35, 5 millones de descargas. Todavía ocupa el lugar número uno. El servicio P2P básico de la aplicación Cash es de uso gratuito. Gana dinero cobrando a los usuarios y a las empresas diversas tarifas por usar sus servicios adicionales. Los usuarios pueden comprar y vender bitcoins con sus saldos de la aplicación Cash. La aplicación Cash se beneficia al facilitar estas transferencias.
Empresas de carga
Cash App cobra a las empresas que aceptan pagos de Cash App 2.75% por transacción. Dichos pagos pueden hacerse de dos maneras:
- Una persona realiza un pago P2P en la aplicación a una empresa. Una persona utiliza la Tarjeta de efectivo (una tarjeta prepaga Visa que los usuarios pueden solicitar, que está vinculada a su saldo en la aplicación) para pagar una empresa.
Transferencias Aceleradas y Pagos con Tarjeta de Crédito
Por una tarifa del 1.5%, los usuarios individuales pueden acelerar las transferencias desde su cuenta de la aplicación Cash a una cuenta bancaria. Esto permite que el usuario transfiera fondos a una cuenta bancaria inmediatamente en lugar de esperar el tiempo de depósito estándar. Las personas también pueden usar la plataforma para realizar pagos personales con una tarjeta de crédito, en lugar de su saldo de la aplicación Cash, por una tarifa de transacción del 3%.
Intercambio Bitcoin
A finales de 2017, Cash App comenzó a permitir a los usuarios usar sus saldos en la aplicación para comprar y vender bitcoins. La aplicación no cobra a las personas una tarifa por usar este servicio, sin embargo, es el único servicio que ofrece la aplicación Cash que ha sido rentable hasta la fecha. Entonces, la pregunta es: ¿cómo hace efectivo la aplicación Cash con bitcoin? La respuesta: como cualquier otro intercambio de bitcoins. Generalmente hay una diferencia de 1-4% en lo que los intercambios de bitcoins y las personas pagan por bitcoins. La aplicación Cash incorpora estas diferencias en los precios que ofrece a sus usuarios, generando así ingresos en los intercambios que facilita.
Por ejemplo, la aplicación Cash podría comprar un bitcoin de un usuario por $ 9, 900 y venderlo a otro por $ 10, 000, generando $ 100 en ingresos. La aplicación Cash calcula esta diferencia de precio en función de las fluctuaciones en el valor de bitcoin. Puede que esto no parezca mucho, pero suma. Según el informe anual de Square, Cash App generó $ 166.5 millones en ingresos de bitcoin en 2018 y obtuvo $ 1.7 millones.
Planes futuros
La aplicación Cash está en el negocio correcto. En un mundo donde los teléfonos inteligentes son omnipresentes y nada parece más importante que la comodidad, los consumidores buscan cada vez más billeteras digitales. Esto significa que las aplicaciones de pago P2P están en aumento.
Sin embargo, la competencia es intensa. Con su límite de mercado de $ 32 mil millones, Square sigue siendo un pez pequeño en comparación con PayPal, que tiene un límite de mercado de $ 112 mil millones. La aplicación Cash también tiene que competir con Apple Pay y Google Pay, aplicaciones que vienen preinstaladas en teléfonos iPhone y Android. Por lo tanto, la aplicación Cash debe hacer todo lo posible para destacarse, lo que significa continuar implementando nuevas y emocionantes funciones que atraen a nuevos usuarios e impulsan su rápido crecimiento.
En el último año y medio, Cash App ha introducido tres nuevas características populares:
- The Cash Card, una tarjeta de débito Visa gratuita para obtener vinculada al saldo en la aplicación del usuario. Los usuarios también pueden retirar fondos de los cajeros automáticos con esta tarjeta, lanzada en mayo de 2017. El intercambio de bitcoins de la aplicación de efectivo, lanzado en noviembre de 2017. La función Cash Boost; una serie de descuentos en cafeterías y cadenas de restaurantes, como Chipotle y Subway, a los que se puede acceder exclusivamente a través de Cash Card, lanzada en mayo de 2018.
La función Boost está especialmente orientada hacia el futuro y tiene como objetivo mantener a los usuarios usando sus tarjetas de efectivo a menudo. Los nuevos "aumentos", que se anuncian a través de las redes sociales, se agregan regularmente a medida que Square adquiere nuevas asociaciones con marcas populares. Este feed mantiene a los usuarios interesados y comprometidos.
En enero de 2019, Square lanzó una tarjeta de débito gratuita similar para empresas llamada Square Card.
Profundizando en Crypto
En febrero, el CEO de Square, Jack Dorsey (también CEO y cofundador de Twitter), anunció que la aplicación Cash pronto respaldaría la red Lightning de Bitcoin. Esta red, que permite que las transacciones de bitcoin se realicen casi instantáneamente, ha sido llamada "innovación innovadora" por Aurélien Menant, el fundador y CEO del intercambio de criptomonedas Gatecoin (CNBC). La fecha exacta de esta introducción no se ha anunciado, pero como dijo Dorsey en el podcast Stephen Livera en febrero, "No es un 'si', es un 'cuándo'".
Aún no es rentable, pero las tendencias se ven bien
Según su informe anual, Square Inc. generó pérdidas netas de $ 38.5 millones, $ 62.8 millones y $ 171.6 millones en 2018, 2017 y 2016, respectivamente. Esta es una tendencia prometedora, teniendo en cuenta que los retornos de precios de tres años de Square son del 670%. Square no informa ganancias separadas para su aplicación Cash, lo que hace difícil determinar cuánto dinero contribuye la aplicación a los ingresos trimestrales de la compañía. Sin embargo, a juzgar por el rendimiento superlativo de la aplicación Cash en descargas, está funcionando bien.
Además, según The Motley Fool, la plataforma bitcoin de Cash App es la única parte del negocio de Square que es constantemente rentable.
Square reportó $ 959 millones en ingresos en el primer trimestre de 2019, un aumento del 44% de los $ 668 millones que reportó en el primer trimestre de 2018.
Aprendiendo de otros productos de Square
La aplicación Cash, que se lanzó en 2013, es una adición relativamente nueva al negocio de Square Inc. Cuando se fundó en 2009, la compañía comenzó con un producto que daba a las pequeñas empresas la capacidad de aceptar pagos con tarjeta de crédito. A partir de ahí, la compañía se expandió para crear un "ecosistema" de productos fintech tanto de software como de hardware que hacen posible administrar un negocio utilizando exclusivamente productos Square.
Con la aplicación Cash, la visión de Square es crear un ecosistema fintech similar para las personas. En última instancia, el ecosistema de la aplicación Cash debería funcionar efectivamente y, por lo tanto, reemplazar, una cuenta bancaria. La introducción de la Tarjeta de efectivo y la mejora del acceso de los usuarios a bitcoin son dos pasos en esta dirección.
Las personas incluso pueden usar su tarjeta de efectivo para obtener efectivo en las tiendas que ofrecen ese servicio con compras con débito.
Supervisores en expansión
En el segundo trimestre de 2018, las funciones básicas P2P de la aplicación Cash estuvieron disponibles en el Reino Unido. Según el informe anual de Square, este es solo el comienzo de la incursión de la aplicación en los mercados internacionales. Los diversos productos de soluciones empresariales de Square ya están disponibles en Canadá, Japón, Australia y el Reino Unido. Sin embargo, Square no ha anunciado cuándo los consumidores en estos mercados, y en otros, también podrían tener acceso a la aplicación Cash.
Desafíos clave
Como se mencionó anteriormente, el mayor desafío de la aplicación Cash es la intensa competencia en la industria de pagos P2P.
La industria estadounidense de tecnología financiera está dominada por PayPal Inc. (PYPL), Venmo, Facebook Inc. (FB), Alphabet Inc. (GOOGL), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), propiedad de PayPal. Square, cada uno de los cuales ha lanzado un servicio de pago P2P en la última década. Por lo tanto, no hace falta decir que Cash App está compitiendo con algunos bateadores muy pesados.
Ya no es el rey de la montaña
Y eso no es todo. Si el triunfo de Cash App sobre Venmo es una indicación, todavía hay espacio en el mercado de pagos P2P para que otros encuentren el éxito, especialmente los competidores de supervisores. Tencent Holdings, la empresa matriz de WeChat, también ofrece un servicio de pago P2P en esa plataforma, que recientemente se expandió a Europa.
Aunque la creciente participación de la aplicación Cash con Bitcoin ha sido rentable hasta ahora, algunos inversores podrían ver esto como un pasivo debido a la continua volatilidad de Bitcoin. Si los consumidores finalmente abandonan Bitcoin, significaría el fracaso de una de las mayores empresas de Cash App.
