¿Qué es la deuda de margen?
La deuda de margen es la deuda que un cliente de corretaje adquiere al negociar con margen. Al comprar valores a través de un corredor, los inversores tienen la opción de usar una cuenta de efectivo y cubrir el costo total de la inversión ellos mismos, o usar una cuenta de margen, lo que significa que toman prestado parte del capital inicial de su corredor. La porción que los inversores piden prestado se conoce como deuda de margen, mientras que la porción que financian ellos mismos es el margen o capital.
Para llevar clave
- La deuda de margen es la cantidad de dinero que un inversor pide prestado al corredor a través de una cuenta de margen. La deuda de margen puede ser dinero prestado para comprar valores o vender acciones a corto. La Regulación T establece el margen inicial en un mínimo del 50%, lo que significa que un inversor solo puede asumir una deuda marginal del 50% del saldo de la cuenta. Mientras tanto, el requisito de margen típico es del 25%, lo que significa que el capital de los clientes debe estar por encima de esa proporción en las cuentas de margen para evitar una llamada de margen. La deuda de margen (una forma de apalancamiento) puede exacerbar las ganancias, pero también exacerbar las pérdidas.
Cómo funciona la deuda de margen
La deuda de margen se puede usar al pedir prestado un valor para vender en corto, en lugar de pedir dinero prestado para comprar un valor. Como ejemplo, imagine que un inversor quiere comprar 1, 000 acciones de Johnson & Johnson (JNJ) por $ 100 por acción. Ella no quiere dejar los $ 100, 000 en este momento, pero el Reglamento T de la Junta de la Reserva Federal limita a su agente a prestarle el 50% de la inversión inicial, también llamado margen inicial.
Los corredores a menudo tienen sus propias reglas con respecto a la compra con margen, que pueden ser más estrictas que los reguladores. Ella deposita $ 50, 000 en margen inicial mientras asume $ 50, 000 en deuda de margen. Las 1, 000 acciones de Johnson & Johnson que luego compra actúan como garantía para este préstamo.
Ventajas y desventajas de la deuda de margen
Desventajas
Dos escenarios ilustran los riesgos potenciales y las recompensas de asumir una deuda marginal. En el primero, el precio de Johnson & Johnson cae a $ 60. La deuda de margen de Sheila se mantiene en $ 50, 000, pero su patrimonio se ha reducido a $ 10, 000. El valor de la acción (1, 000 × $ 60 = $ 60, 000) menos su deuda de margen. La Autoridad de Regulación de la Industria Financiera (FINRA) y los intercambios tienen un requisito de margen de mantenimiento del 25%, lo que significa que el patrimonio de los clientes debe estar por encima de ese índice en las cuentas de margen.
Si cae por debajo del requisito de margen de mantenimiento, se activa una llamada de margen a menos que Sheila deposite $ 5, 000 en efectivo para aumentar su margen hasta el 25% del valor de $ 60, 000 de los valores, el corredor tiene derecho a vender sus acciones (sin notificarla) hasta que su cuenta cumpla con el reglas. Esto se conoce como una llamada de margen. En este caso, según FINRA, el corredor liquidaría $ 20, 000 en acciones en lugar de los $ 4, 000 que podrían esperarse ($ 10, 000 + $ 4, 000 es el 25% de $ 60, 000 - $ 4, 000). Esto se debe a la forma en que operan las reglas de margen.
Ventajas
Un segundo escenario demuestra las recompensas potenciales de operar con margen. Digamos que, en el ejemplo anterior, el precio de las acciones de Johnson & Johnson aumenta a $ 150. Las 1, 000 acciones de Sheila ahora valen $ 150, 000, de las cuales $ 50, 000 son deudas de margen y $ 100, 000 de capital. Si Sheila vende comisiones y tarifas, recibe $ 100, 000 después de pagarle a su corredor. Su retorno de la inversión (ROI) es igual al 100%, o los $ 150, 000 de la venta menos los $ 50, 000 menos que la inversión inicial de $ 50, 000 dividida por la inversión inicial de $ 50, 000.
Ahora supongamos que Sheila había comprado las acciones con una cuenta de efectivo, lo que significa que financió la inversión inicial total de $ 100, 000, por lo que no necesita pagarle a su corredor después de vender. Su ROI en este escenario es igual al 50%, o los $ 150, 000 menos que la inversión inicial de $ 100, 000 dividida por la inversión inicial de $ 100, 000.
En ambos casos, su ganancia fue de $ 50, 000, pero en el escenario de la cuenta de margen, ganó ese dinero usando la mitad de su propio capital que en el escenario de la cuenta de efectivo. El capital que libera al comerciar con margen puede destinarse a otras inversiones. Estos escenarios ilustran la compensación básica involucrada en asumir el apalancamiento: las ganancias potenciales son mayores, al igual que los riesgos.
