State Street Global Advisors (SSGA), una vez el mayor proveedor de fondos cotizados en bolsa (ETF) de los EE. UU. En términos de participación de mercado y activos bajo administración (AUM), probablemente necesitaría cambiar su estrategia para recuperar la participación de mercado y reclamar el trono de ETF. Los ETF han crecido enormemente desde que SSGA lanzó el primer ETF en 1993, pero la compañía se mantuvo en la cima del mercado de ETF en los EE. UU. Hasta que Vanguard y BlackRock lo superaron en 2015 y 2016, respectivamente. Ahora, BlackRock, Vanguard y State Street ocupan el primer, segundo y tercer lugar en participación de mercado, respectivamente.
Aquí hay un vistazo a cómo los mayores jugadores de ETF en los EE. UU. Llegaron a la cima y cómo SSGA podría recuperar la participación en el mercado. Toda la información proporcionada aquí estaba actualizada al 9 de octubre de 2018.
State Street lanza primer ETF
SSGA es el brazo de gestión de inversiones de State Street Corp. (STT). SSGA lanzó el primer ETF, llamado Standard & Poor's Depositary Receipts (SPDR) S&P 500 ETF (SPY), el 22 de enero de 1993. El fondo rastrea el desempeño del Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), que es un índice de las 500 empresas más grandes que cotizan en bolsa en los Estados Unidos por valor de mercado.
SPY sigue siendo el ETF más grande del mundo y el ETF más negociado del mundo, con activos netos totales que superaron los $ 278 mil millones. El volumen de negociación promedio para SPY supera los 967 millones de acciones. En 1998, SSGA lanzó una familia de ETF específicos del sector, denominados colectivamente SPDR sectoriales. Los ETF de SPDR ahora tienen más de $ 644 millones en AUM total.
Vanguard se mueve a la cima
El 20 de enero de 2015, Vanguard Group superó a SSGA para convertirse en el segundo patrocinador ETF más grande del mundo. Vanguard ya disfrutaba de su estatus como la compañía de fondos mutuos más grande del mundo.
Como patrocinador de ETF, Vanguard estableció una reputación de proporcionar una variedad de ETF de bajo costo, utilizando una estrategia de gestión pasiva. Vanguard ofrece una serie de ETF con relaciones de gastos de 0, 10% o menos. Tanto su ETF Vanguard S&P 500 (VOO) como su ETF Vanguard Total Stock Market (VTI) tienen índices de gastos de solo 0.04%. El AUM de Vanguard para sus productos ETF supera los $ 928 millones.
Cortes BlackRock en el frente
En 1996, Barclays Global Investors lanzó los ETF de iShares. En junio de 2009, BlackRock Inc. (BLK) adquirió Barclays Global Investors y los ETF iShares del gigante británico de servicios financieros Barclays PLC (BCS). Ahora, iShares de BlackRock es el mayor administrador de ETF con AUM que supera los $ 1.47 mil millones.
Los ETF de iShares Core utilizan una estrategia de marketing única que se dirige a los inversores de fondos mutuos con las ventajas de costo de la línea de productos. La compañía enfatiza que los ETF de iShares Core cuestan aproximadamente una décima parte de un fondo mutuo típico. El sitio web de iShares ofrece una plataforma interactiva para que el inversor diseñe una cartera personalizada de ETF de iShares Core. El ETF iShares Core S&P Total US Stock Market (ITOT) tiene una relación de gastos de solo 0.03%.
Cómo SPDR puede rastrear Volver al principio
Los ETF de SPDR están a unos $ 284 millones detrás de Vanguard en términos de AUM. Eso significa que recuperar la posición del segundo lugar requeriría más de un 30% de aumento de activos. Aún más desalentador es que SPDR tendría que duplicar el AUM de sus ETF para recuperar el primer lugar de BlackRock.
¿Cómo puede hacer esto State Street? Una opción es tomar nota de lo que parece estar funcionando para los patrocinadores más pequeños de ETF a medida que aumentan sus respectivas cuotas de mercado. Tanto Invesco (IVZ) en el cuarto lugar como WisdomTree (WETF) en el séptimo lugar están poniendo un gran énfasis en los ETF beta inteligentes, o fondos que no están ponderados por la capitalización de mercado. El quinto lugar del emisor de ETF Charles Schwab Corp. (SCHW) ha aumentado su participación en el mercado al desafiar a Vanguard en una batalla por reducir las tarifas.
Aunque SSGA ofrece una serie de ETF beta SPDR inteligentes, se dividen en las siguientes categorías: ingresos (dividendos), multifactor y factor único (principalmente baja volatilidad). Los ETF multifactoriales se basan en índices MSCI, solo uno de los cuales es un ETF centrado en los Estados Unidos: el ETF SPDR MSCI USA StrategicFactors (QUS).
State Street podría beneficiarse al ampliar su presencia en el espacio doméstico inteligente beta ETF. Es posible que la compañía quiera echar un vistazo más de cerca al modelo de negocio adoptado por First Trust Portfolios LP, que ocupa el sexto lugar. La compañía desarrolló su propia metodología beta inteligente AlphaDEX para una línea de ETF. Tal vez una línea de ETF inteligentes del sector SPDR beta con tarifas más bajas que First Trust podría llevar a State Street al segundo lugar. Un sitio web interactivo, que invite a los posibles inversores a crear sus propias carteras inteligentes ETF beta, también podría ser un paso para desafiar a iShares por el primer lugar.
