Debido a que Estados Unidos tiene la economía más grande del mundo, cada movimiento económico que realiza Estados Unidos tiene efectos inmediatos en los mercados globales. En este momento, hay especulaciones, en todo el mundo, acerca de si EE. UU. Está a punto de elevar las tasas de interés, y con todos los indicadores apuntando a un aumento de las tasas, existen preocupaciones sobre los efectos de onda en todo el resto del mundo.
En un nivel básico, el aumento de las tasas de interés va de la mano con la apreciación de las monedas. Y en muchas partes del mundo, el dólar estadounidense se utiliza como punto de referencia del crecimiento económico actual y futuro. En los países desarrollados, un dólar fuerte se ve de manera positiva. Pero las circunstancias son diferentes en las economías emergentes.
El dólar apreciador
A raíz de la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal implementó años de flexibilización cuantitativa para estimular la recuperación económica, reduciendo las tasas a casi cero, donde permanecieron durante los próximos seis años. La idea era estimular las inversiones, junto con el gasto del consumidor, y sacar a la economía estadounidense de la recesión. En los años que siguieron, la economía comenzó a recuperarse y, como resultado, la Reserva Federal ha indicado que elevará las tasas de interés una vez más. Históricamente, el aumento de las tasas de interés ha ido de la mano con una apreciación del dólar estadounidense. Esto, a su vez, afecta las facetas económicas en el país y en todo el mundo, en particular el mercado crediticio, los productos básicos, las acciones y las oportunidades de inversión.
Bonos del Tesoro
El valor de los Bonos del Tesoro de los Estados Unidos está directamente relacionado con los cambios en las tasas de interés de los Estados Unidos, y en los Estados Unidos, la curva de rendimiento del Tesoro refleja rápidamente los cambios en las tasas de interés internas. A medida que la curva de rendimiento se mueve hacia arriba o hacia abajo, las tasas globales se establecen, en consecuencia. Dado que los bonos del Tesoro se consideran un activo libre de riesgo, cualquier otro valor debe ofrecer un mayor rendimiento para seguir siendo atractivo, y con un aumento de las tasas de interés, lo que provocará que los inversores globales estacionen su dinero en los Estados Unidos, los mercados emergentes sentirán una gran cantidad de presión para seguir siendo atractivo. En última instancia, esto podría obstaculizar los niveles de empleo en los países en desarrollo, junto con los tipos de cambio y las exportaciones.
Deuda denominada en dólares
Debido a que la economía de EE. UU. Continúa mostrando signos de crecimiento, aumentar las tasas de interés puede ser el movimiento correcto, para Estados Unidos, a medida que el QE llega a su fin. Al mismo tiempo, los mercados emergentes sufrirán. La deuda denominada en dólares fuera de los Estados Unidos asciende actualmente a $ 9 billones, y los mercados emergentes acumulan $ 3.3 billones. Países como Turquía, Brasil y Sudáfrica, que perpetuamente tienen déficit comerciales, financian sus déficits en cuenta corriente acumulando deuda denominada en dólares. En situaciones donde las tasas de interés de los Estados Unidos aumentan mientras el dólar se aprecia, el tipo de cambio entre las naciones en desarrollo y los Estados Unidos tiende a ampliarse. Como resultado, la deuda denominada en dólares que deben las naciones en desarrollo aumenta y se vuelve inmanejable.
El mercado crediticio
El miedo al aumento de las tasas de interés puede estar enraizado en sus efectos contractivos sobre la oferta de crédito y dinero. Según Econ 101, las tasas de interés más altas conducen a una disminución en la oferta monetaria y la apreciación del dólar. Arte al mismo tiempo, contrato de crédito y crédito. Los mercados crediticios mundiales siguen los movimientos de los bonos del Tesoro. Y, a medida que aumentan las tasas de interés, también lo hace el costo del crédito. Desde préstamos bancarios hasta hipotecas, se vuelve más caro pedir prestado. Por lo tanto, un aumento en el costo de capital puede obstaculizar el consumo, la fabricación y la producción.
Es probable que las consecuencias más profundas de los aumentos de las tasas de interés en Estados Unidos se produzcan a expensas de las economías asiáticas, acelerando las salidas de capital de China y creando más inestabilidad en esa nación, que ya está experimentando turbulencias financieras. Durante los últimos seis años, China ha tomado préstamos de bancos extranjeros para estimular el crecimiento. Este préstamo fue impulsado por tasas de interés más bajas. Pero con las condiciones crediticias más estrictas, los préstamos extranjeros a países muy endeudados disminuirán significativamente.
El mercado de productos básicos
El petróleo, el oro, el algodón y otros productos básicos mundiales tienen un precio en dólares estadounidenses, y una moneda fuerte después de un aumento de la tasa aumentaría el precio de los productos básicos para los tenedores que no son dólares. Las economías que dependen principalmente de la producción de productos básicos y una abundancia de recursos naturales estarán peor. A medida que los productos de su principal industria disminuyan en valor, sus flujos de crédito disponibles se reducirán.
Comercio Exterior
A pesar de las formas en que las tasas de interés de EE. UU. Impactan negativamente en la economía global, el aumento de las tasas de interés sí beneficia al comercio exterior. El dólar más fuerte que acompañará el aumento de la tasa debería impulsar la demanda estadounidense de productos en todo el mundo, aumentando las ganancias corporativas para empresas nacionales y extranjeras por igual. Debido a que las fluctuaciones en el mercado de valores reflejan creencias sobre si las industrias crecen o se contraen, los aumentos de ganancias resultantes conducirán a un repunte del mercado de valores.
La línea de fondo
Las tasas de interés son indicadores fundamentales del crecimiento de una economía. En los EE. UU., Se espera que el movimiento de la Reserva Federal para aumentar las tasas de interés estimule el crecimiento y la exuberancia de los inversores, al tiempo que modere la economía misma. (Las tasas de interés más altas pueden ayudar a una economía a evitar las trampas de sobreproducción y las burbujas de activos alimentadas por la deuda barata). Si bien la principal preocupación de la Reserva Federal es la economía de los Estados Unidos, también prestará mucha atención al efecto que su aumento de tasas tendrá en el comercio exterior, y en los mercados mundiales de crédito y materias primas.
