¿Qué es un fondo indexado?
Un fondo indexado es un tipo de fondo mutuo con una cartera construida para igualar o rastrear los componentes de un índice del mercado financiero, como el Standard & Poor's 500 Index (S&P 500). Se dice que un fondo mutuo indexado proporciona una amplia exposición al mercado, bajos gastos operativos y baja rotación de cartera. Estos fondos siguen su índice de referencia sin importar el estado de los mercados.
Los fondos de índice generalmente se consideran tenencias de cartera básicas ideales para cuentas de jubilación, como las cuentas de jubilación individuales (IRA) y las cuentas 401 (k). El legendario inversor Warren Buffett ha recomendado los fondos indexados como un refugio para los ahorros durante los últimos años de la vida. En lugar de elegir acciones individuales para la inversión, dijo, tiene más sentido para el inversionista promedio comprar todas las compañías del S&P 500 al bajo costo que ofrece un fondo indexado.
John Bogle sobre el primer fondo indexado del mundo inicial
Cómo funciona un fondo indexado
La "indexación" es una forma de gestión pasiva de fondos. En lugar de un administrador de la cartera de fondos que realiza activamente la selección de valores y el momento del mercado, es decir, elegir valores para invertir y elaborar estrategias para comprarlos y venderlos, el administrador del fondo construye una cartera cuyas tenencias reflejan los valores de un índice en particular. La idea es que al imitar el perfil del índice, el mercado de valores en su conjunto o un segmento amplio del mismo, el fondo también igualará su rendimiento.
Existe un índice y un fondo indexado para casi todos los mercados financieros existentes. En los EE. UU., Los fondos indexados más populares siguen el S&P 500. Pero también se usan ampliamente otros índices, incluidos:
- el Russell 2000 está compuesto por acciones de compañías de pequeña capitalización, el índice de mercado total Wilshire 5000, que es la mayor renta variable de EE. UU. en el MSCI EAFE que consiste en acciones extranjeras de Europa, Australia y el Lejano Oriente, el índice de bonos agregados de los Estados Unidos de Barclays Capital siguiendo el mercado de bonos totales, el Nasdaq Compuesto compuesto por 3.000 acciones que cotizan en el mercado Nasdaq, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) que consta de 30 empresas de gran capitalización
Entonces, un fondo indexado que rastrea el DJIA, por ejemplo, invertiría en las mismas 30 compañías grandes y de propiedad pública que comprenden ese índice venerable.
Las carteras de fondos indexados solo cambian sustancialmente cuando cambian sus índices de referencia. Si el fondo sigue un índice ponderado, sus gestores pueden reequilibrar periódicamente el porcentaje de diferentes valores, para reflejar el peso de su presencia en el índice de referencia. La ponderación es un método utilizado para equilibrar la influencia de cualquier participación individual en un índice o una cartera.
TOMAS CLAVE
- Un fondo indexado es una cartera de acciones o bonos diseñados para imitar la composición y el rendimiento de un índice del mercado financiero. Los fondos indexados tienen gastos y comisiones más bajos que los fondos administrados activamente. Los fondos indexados siguen una estrategia de inversión pasiva. Los fondos indexados buscan igualar el riesgo y el retorno del mercado, según la teoría de que a largo plazo, el mercado superará a cualquier inversión individual.
Fondos indexados frente a fondos gestionados activamente
Invertir en un fondo indexado es una forma de inversión pasiva. La estrategia opuesta es la inversión activa, tal como se realiza en fondos mutuos administrados activamente, los que tienen el administrador de cartera de selección de valores y calendario de mercado descrito anteriormente.
Costos mas bajos
Una ventaja principal que poseen los fondos indexados sobre sus contrapartes administradas activamente es la menor relación de gastos de administración. El índice de gastos de un fondo, también conocido como índice de gastos de administración, incluye todos los gastos operativos, como el pago a asesores y gerentes, tarifas de transacción, impuestos y tarifas contables.
Dado que los gestores de fondos indexados simplemente replican el rendimiento de un índice de referencia, no necesitan los servicios de analistas de investigación y otros que ayudan en el proceso de selección de valores. Los gerentes de las tenencias comerciales de fondos indexados incurren con menos frecuencia en tarifas y comisiones de transacción menores. En contraste, los fondos administrados activamente tienen un personal más grande y realizan más transacciones, lo que aumenta el costo de hacer negocios.
Los costos adicionales de la administración del fondo se reflejan en la relación de gastos del fondo y se transfieren a los inversores. Como resultado, los fondos indexados baratos a menudo cuestan menos de un por ciento (0.2% -0.5% es típico, con algunas empresas que ofrecen índices de gastos aún más bajos de 0.05% o menos) en comparación con las comisiones mucho más altas que comandan los fondos administrados activamente, generalmente 1% a 2.5%.
Los índices de gastos impactan directamente el rendimiento general de un fondo. Los fondos administrados activamente, con sus índices de gastos a menudo más altos, están automáticamente en desventaja para los fondos indexados y luchan por mantenerse al día con sus puntos de referencia en términos de rendimiento general.
Pros
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Lo último en diversificación
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Bajos índices de gastos
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Fuertes retornos a largo plazo
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Ideal para inversores pasivos de compra y retención.
Contras
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Vulnerable a las oscilaciones del mercado, accidentes
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Falta de flexibilidad
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Ningún elemento humano
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Ganancias limitadas
Mejores devoluciones?
Un gasto reducido conduce a un mejor rendimiento. Los defensores argumentan que los fondos pasivos han tenido éxito en superar a los fondos mutuos administrados más activamente. Es cierto que la mayoría de los fondos mutuos no logran superar los índices generales. Por ejemplo, durante los cinco años que terminaron en diciembre de 2018, el 82% de los fondos de gran capitalización generaron un rendimiento inferior al S&P 500, de acuerdo con los datos del cuadro de mando SPIVA de S&P Dow Jones Indices.
Por otro lado, los fondos administrados pasivamente no intentan vencer al mercado. En cambio, su estrategia busca igualar el riesgo general y el rendimiento del mercado, en la teoría de que el mercado siempre gana.
La gestión pasiva que conduce a un desempeño positivo tiende a ser cierta a largo plazo. Con plazos más cortos, a los fondos mutuos activos les va mejor. El SPIVA Scorecard indica que en un lapso de un año, solo el 64% de los fondos mutuos de gran capitalización tuvieron un rendimiento inferior al S&P 500. En otras palabras, más de un tercio de ellos lo superaron a corto plazo. Además, en otras categorías, gestionó activamente las reglas de dinero. Como ejemplo, casi el 85% de los fondos mutuos de mediana capitalización superaron su índice de referencia S&P MidCap 400 Growth Index, en el transcurso de un año.
Incluso a largo plazo, cuando un fondo administrado activamente es bueno, es muy, muy bueno. El informe "Best Mutual Funds 2019" de Investor's Business Daily enumera docenas de fondos que han acumulado un rendimiento total promedio de 10 años del 15% al 19%, en comparación con el 13, 12% del S&P 500. También han superado significativamente al mercado en períodos de uno, tres y cinco años. Es cierto que es una hazaña que solo el 13% de los 8, 000 fondos mutuos pueden reclamar, como se detalla en el informe.
Ejemplo del mundo real de fondos indexados
Los fondos indexados han existido desde la década de 1970. La popularidad de la inversión pasiva, el atractivo de las tarifas bajas y un mercado alcista de larga data se han combinado para hacerlos crecer en la década de 2010. Para 2018, según Morningstar Research, los inversores invirtieron más de US $ 458 mil millones en fondos indexados en todas las clases de activos. Durante el mismo período, los fondos administrados activamente experimentaron salidas de $ 301 mil millones.
El único fondo que lo inició todo, fundado por el presidente de Vanguard John Bogle en 1976, sigue siendo uno de los mejores por su rendimiento general a largo plazo y bajo costo. El Vanguard 500 Index Fund ha seguido fielmente al S&P 500 en cuanto a composición y rendimiento. Publica un rendimiento anual de 9.46%, frente al 9.5% del índice, a marzo de 2019, por ejemplo. Para sus Acciones de Almirante, la relación de gastos es de 0.04%, y su inversión mínima es de $ 3, 000.
