¿Qué son los futuros indexados?
Los futuros de índices son contratos de futuros en los que un comerciante puede comprar o vender un índice financiero hoy para liquidarse en una fecha futura. Los futuros de índices se utilizan para especular sobre la dirección del movimiento de precios para un índice como el S&P 500.
Los inversores y los gestores de inversiones también utilizan futuros sobre índices para cubrir sus posiciones de renta variable contra pérdidas.
Para llevar clave
- Los futuros del índice son contratos para comprar o vender un índice financiero a un precio establecido hoy, que se liquidará en una fecha futura. Los gerentes de cartera usan futuros del índice para cubrir sus posiciones de renta variable frente a una pérdida en las acciones. Los especuladores también pueden usar futuros del índice para apostar. en la dirección del mercado. Algunos de los futuros de índices más populares se basan en acciones que incluyen el E-Mini S&P 500, E-Mini NASDAQ 100 y E-Mini Dow. Los mercados internacionales también tienen índices de futuros cotizados.
Índice de futuros explicados
Los futuros del índice, como todos los contratos futuros, le dan al comerciante o inversor el poder y el compromiso de entregar el valor en efectivo basado en un índice subyacente en una fecha futura específica. A menos que el contrato se resuelva antes del vencimiento mediante una operación de compensación, el operador está obligado a entregar el valor en efectivo al vencimiento.
Un índice rastrea el precio de un activo o grupo de activos. Los futuros del índice son derivados, lo que significa que se derivan de un activo subyacente: el índice. Los comerciantes usan estos productos para intercambiar diversos instrumentos, incluyendo acciones, materias primas y monedas. Por ejemplo, el índice S&P 500 rastrea los precios de las acciones de 500 de las compañías más grandes de los Estados Unidos. Un inversor podría comprar o vender futuros de índices en el S&P para especular sobre la apreciación o depreciación del índice.
Tipos de futuros indexados
Algunos de los futuros de índices más populares se basan en acciones. Sin embargo, cada producto puede usar un múltiplo diferente para determinar el precio del contrato de futuros. Como ejemplo, el valor del contrato de futuros del S&P 500 es de $ 250 veces el valor del índice del S&P 500. El contrato de futuros E-mini S&P 500 tiene un valor de 50 veces el valor del índice.
Los futuros del índice también están disponibles para el Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Nasdaq 100 junto con los contratos E-mini Dow (YM) y E-mini NASDAQ 100 (NQ). Los futuros del índice están disponibles para los mercados extranjeros, incluidos el alemán, el Frankfurt Exchange negociado (DAX), que es similar al Dow Jones, el índice SMI en Europa y el índice Hang Seng (HSI) en Hong Kong.
Margen e índice de futuros
Los contratos de futuros no requieren que el comerciante o el inversor presenten el valor total del contrato al ingresar a una operación. En cambio, solo requerían que el comprador mantuviera una fracción del monto del contrato en su cuenta, llamado margen inicial.
Los precios de los futuros sobre índices pueden fluctuar significativamente hasta que expire el contrato. Por lo tanto, los operadores deben tener suficiente dinero en su cuenta para cubrir una pérdida potencial, que se llama margen de mantenimiento. El margen de mantenimiento establece la cantidad mínima de fondos que una cuenta debe tener para satisfacer cualquier reclamo futuro.
Tanto la Bolsa de Nueva York (NYSE) como Financial Industry Regulatory Authority, Inc. (FINRA) requieren un mínimo del 25% del valor comercial total como saldo mínimo de la cuenta. Sin embargo, algunas casas de bolsa demandarán más de este margen del 25%. Además, a medida que el valor de la operación aumenta antes del vencimiento, el corredor puede exigir que se depositen fondos adicionales para completar el valor de la cuenta, lo que se conoce como una llamada de margen.
Es importante tener en cuenta que los contratos de futuros sobre índices son acuerdos legalmente vinculantes entre el comprador y el vendedor. Los futuros difieren de una opción en que un contrato de futuros se considera una obligación, mientras que una opción se considera un derecho que el titular puede o no ejercer.
Ganancias y pérdidas de futuros indexados
Un contrato de futuros sobre índices establece que el titular acuerda comprar un índice a un precio particular en una fecha futura específica. Los futuros del índice generalmente se liquidan trimestralmente, y también hay varios contratos anuales.
Los futuros del índice de renta variable se liquidan en efectivo, lo que significa que no hay entrega del activo subyacente al final del contrato. Si al vencimiento, el precio del índice es más alto que el precio acordado en el contrato, el comprador ha obtenido una ganancia y el vendedor, futuro escritor, ha sufrido una pérdida. Si sucede lo contrario, el comprador sufre una pérdida y el vendedor obtiene ganancias.
Por ejemplo, si el Dow cerrara a 16, 000 a fines de septiembre, el titular que compró un contacto futuro de septiembre un año antes a 15, 760 tendría una ganancia.
Las ganancias están determinadas por la diferencia entre los precios de entrada y salida del contrato. Al igual que con cualquier operación especulativa, existen riesgos de que el mercado pueda moverse en contra de la posición. Como se mencionó anteriormente, la cuenta comercial debe tener fondos o margen a mano y podría tener una demanda de margen para compensar cualquier riesgo de pérdidas adicionales. Además, el inversor o comerciante debe comprender que muchos factores pueden impulsar los precios de los índices de mercado, incluidas las condiciones macroeconómicas, como el crecimiento de la economía y las ganancias corporativas o las decepciones.
Índice de futuros para cobertura
Los gestores de cartera a menudo comprarán futuros sobre índices de renta variable como cobertura contra posibles pérdidas. Si el gerente tiene posiciones en una gran cantidad de acciones, los futuros de índices pueden ayudar a cubrir el riesgo de la disminución de los precios de las acciones vendiendo futuros de índices de acciones. Dado que muchas acciones tienden a moverse en la misma dirección general, el administrador de cartera podría vender o acortar un contrato de futuros sobre índices en caso de que los precios de las acciones bajen. En el caso de una recesión del mercado, las acciones dentro de la cartera caerían en valor, pero los contratos de futuros de índice vendidos ganarían en valor compensando las pérdidas de las acciones.
El administrador del fondo podría cubrir todos los riesgos a la baja de la cartera, o solo compensarlo parcialmente. La desventaja de la cobertura es que la cobertura puede reducir las ganancias si no se requiere la cobertura. Por ejemplo, si en el escenario anterior, el administrador de la cartera acorta los futuros del índice y el mercado sube, los futuros del índice disminuirán en valor. Las pérdidas de la cobertura compensarían las ganancias en la cartera a medida que aumenta el mercado de valores.
Especulación sobre futuros indexados
La especulación es una estrategia comercial avanzada que no es adecuada para muchos inversores. Sin embargo, los operadores experimentados usarán futuros sobre índices para especular sobre la dirección de un índice. En lugar de comprar acciones o activos individuales, un operador puede apostar por la dirección de un grupo de activos comprando o vendiendo futuros sobre índices. Por ejemplo, para replicar el índice S&P 500, los inversores tendrían que comprar las 500 acciones del índice. En cambio, los futuros indexados pueden usarse para apostar por la dirección de las 500 acciones con un contrato que crea el mismo efecto de poseer las 500 acciones en el S&P.
Pros
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Los gestores de cartera utilizan futuros de índices para cubrir las caídas en participaciones similares.
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Las cuentas de corretaje requerían solo una fracción del valor del contrato como margen,
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Los futuros del índice permiten especular sobre el movimiento del precio del índice.
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Las empresas utilizan futuros de productos básicos para fijar los precios de los productos básicos.
Contras
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Los setos de dirección innecesarios o incorrectos dañarán cualquier ganancia de cartera.
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Los corredores pueden exigir fondos adicionales para mantener el margen de la cuenta.
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La especulación de futuros sobre índices es una empresa de alto riesgo
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Factores imprevistos pueden hacer que el índice se mueva opuesto a la dirección deseada.
Índice Futuros vs. Contratos de futuros de productos básicos
Por su naturaleza, los futuros del índice de acciones operan de manera diferente a los contratos de futuros para valores más tangibles como el algodón, la soja o el petróleo crudo. Los titulares de posiciones largas de estos contratos futuros de productos básicos deberán recibir la entrega física al vencimiento si la posición no se ha cerrado antes de tiempo.
Con frecuencia, las empresas utilizarán futuros de productos básicos para fijar los precios de la materia prima que necesitan para la producción.
Ejemplos de futuros sobre índices especulando
Un inversor decide especular sobre la dirección del S&P 500. Los futuros del índice para el S&P 500 se valoran en $ 250 multiplicado por el valor del índice. El inversor compra el contrato de futuros cuando el índice S&P está valorado en 2, 000, lo que resulta en el valor del contrato de $ 500, 000 (2000 x $ 250). Dado que los contratos de futuros sobre índices no requieren que el inversor deposite el 100% del contrato, solo se requiere que el inversor mantenga un pequeño porcentaje en una cuenta de corretaje.
escenario 1
El índice S&P cae a 1900, y el contrato de futuros ahora solo vale $ 475, 000 (1900 x $ 250). El inversor ha incurrido en una pérdida de $ 25, 000.
Escenario 2
Si el índice aumenta a 2100, el contrato de futuros ahora tiene un valor de $ 525, 000 (2100 x $ 250). El inversor ha obtenido una ganancia de $ 25, 000.
