¿Qué es la Ley de sanciones de abuso de información privilegiada de 1984?
La Ley de Sanciones sobre el uso de información privilegiada de 1984 es una parte de la legislación federal que permite a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) solicitar una sanción civil, de hasta tres veces la cantidad de ganancias o pérdidas, de los declarados culpables de utilizar información privilegiada en oficios, así como aquellos que proporcionaron información que generalmente no está disponible para el público. La Ley de sanciones contra el uso de información privilegiada de 1984 también prevé la imposición de multas penales.
Para llevar clave
- La Ley de Sanciones de abuso de información privilegiada de 1984 permite que la SEC imponga sanciones civiles al tráfico de información privilegiada. Los usuarios internos son aquellos cercanos a una empresa que tienen conocimiento al respecto que no es información pública. El comercio de información privilegiada es el comercio basado en información no pública) para obtener ganancias financieras, ya sean personales o a través de otra entidad.
Comprensión de la Ley de Sanciones de abuso de información privilegiada de 1984
El Congreso de los EE. UU. Aprobó la Ley de sanciones contra el uso de información privilegiada de 1984 para ayudar a la SEC a procesar a los acusados de abuso de información privilegiada, que era una de las principales prioridades en la década de 1980. Antes de que se aprobara la Ley, la cantidad que un comerciante podía ganar mediante el uso de información privilegiada superaba con creces las posibles sanciones financieras.
Firmado en ley por el presidente Reagan el 10 de agosto, la Ley aumentó severamente las sanciones civiles y otros recursos legales disponibles para los reguladores federales por violaciones relacionadas con la publicación de información de mercado "interna". Al cambiar el énfasis de la compensación de las víctimas al castigo de los delincuentes, la medida se recibió en gran medida como una señal de que el gobierno se estaba poniendo duro con aquellos que abusan de la información privilegiada.
Desde la perspectiva de la teoría del mercado, la Ley sirvió como un mecanismo de "recompensa de riesgo" que creó una ecuación al hacer que las sanciones por el uso de información privilegiada estuvieran más alineadas con el tamaño de la tentación de obtener ganancias. Los legisladores razonaron que los posibles infractores estarían restringidos por la amenaza de sanciones monetarias materiales.
Un elemento de la Ley sigue siendo una incertidumbre hoy: el deber fiduciario. La existencia de responsabilidad fiduciaria es el primer requisito para establecer la responsabilidad. Es decir, un acusado primero debe ser una persona con información privilegiada. Si bien la Ley presentó algunos caprichos en torno a quién es exactamente una persona con información privilegiada, sí agregó algunas salvaguardas necesarias útiles para promover la confianza de los inversores en los mercados de capitales. Al nivelar mejor el campo de juego para todos los inversores, la Ley probablemente contribuyó a hacer que los mercados financieros de EE. UU. Sean más confiables.
Información privilegiada y uso de información privilegiada
La información privilegiada es información que no se conoce públicamente. La información solo es conocida por personas de la empresa, como directores, funcionarios o empleados de una empresa. Estas personas se llaman personas de adentro porque tienen conocimiento de la compañía que el público no tiene. No se les permite actuar sobre ese conocimiento en los mercados financieros públicos para obtener ganancias financieras.
Por lo tanto, el uso de información privilegiada actúa sobre la información no pública para obtener ganancias financieras, incluso si no es una ganancia personal . Por ejemplo, si un empleado de una empresa que cotiza en bolsa descubre a través de un memorando en la papelera que su empresa se comprará con un precio superior al precio actual de la acción, se trata de información privilegiada para comprar acciones antes del anuncio, o decirle a alguien más que haga lo mismo.
El uso de información privilegiada está sujeto a las leyes de información privilegiada mencionadas anteriormente. Quienes lo hacen o participan están sujetos a sanciones civiles y penales.
El uso de información privilegiada no solo está actuando sobre información no pública para ganar dinero, sino que también podría estar evitando pérdidas. Vender una acción sabiendo que las noticias negativas (que actualmente no son públicas) se darán a conocer al público en un par de días es información privilegiada.
Una vez que la información es pública, ya no es información privilegiada y se puede actuar de la manera que un inversor particular lo considere conveniente.
Ejemplo de abuso de información privilegiada y Martha Stewart
El 28 de diciembre de 2001, el precio de las acciones de ImClone se desplomó cuando se anunció públicamente que uno de sus medicamentos no obtuvo la aprobación de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA). Antes de esta fecha, la SEC subrayó que varias personas dentro de la empresa, sus familiares y los inversores prominentes fueron avisados para volcar sus acciones antes del anuncio oficial. Esto permitió selectivamente a ciertas personas vender sus acciones a un precio más alto, sabiendo muy bien que después del anuncio el precio de la acción sería mucho más bajo, y aquellos que compren las acciones de estos informantes no lo harían si tuvieran la misma información que los informantes tenían.
Martha Stewart también fue informada por su corredor, y vendió $ 230, 000 en acciones antes del anuncio. Finalmente, fue sentenciada a cinco meses de cárcel, cinco meses de arresto domiciliario y dos años de libertad condicional. Martha Stewert mantiene su inocencia al afirmar que su corredor tenía una orden para vender las acciones si caían por debajo de un cierto precio. La SEC no le creyó.
