El rendimiento superior sin precedentes de las acciones estadounidenses en comparación con las acciones internacionales no durará, según un equipo de analistas en la calle.
JPMorgan Chase & Co. emitió una nota el martes pronosticando que los mercados emergentes () y los activos de valor volverán, mientras espera que la reciente fortaleza del dólar disminuya. Los estrategas de JPM Marko Kolanovic y Bram Kaplan prevén una fortaleza continua en el mercado de valores de EE. UU., Pero esperan que se quede atrás de otros mercados. En un escenario más bajista y menos probable, la fortaleza del dólar podría continuar subiendo y las acciones estadounidenses podrían caer, según los analistas.
"El resultado más probable es un" riesgo de convergencia ", dado el crecimiento global decente, valoraciones más baratas fuera de los EE. UU., Una continuación de las recompras de los EE. UU. y negociaciones en curso para resolver la guerra comercial ", escribieron los estrategas de JPM. Esperan que esta tendencia se vea reforzada por la disminución de la liquidez y una pequeña restricción en monedas, metales, acciones de mercados emergentes y acciones de China.
EM, Europe Equities 'se pondrá al día'
"En otras palabras, algo dará: o Estados Unidos caerá o EM y las acciones europeas se pondrán al día y subirán", escribió JPM.
Si bien es menos probable un escenario de "riesgo desactivado", no debe descartarse, señaló JPM. Los catalizadores potenciales incluyen una recuperación continua del dólar o un colapso en las negociaciones comerciales de China.
Gracias a una economía doméstica fuerte, un sector tecnológico en alza y un dólar en alza, a las acciones estadounidenses les ha ido mucho mejor que a sus pares globales. Mientras que el índice S&P 500 ha ganado un 7, 1% en lo que va del año (YTD), el índice Bloomberg EMEA World ha caído un 3, 5% durante el mismo período.
"Dado que esto es una ocurrencia tan rara, nunca ha sucedido tanto en Europa como en Asia, nos sugiere que esta es una condición del mercado que no persistirá", escribieron los estrategas.
