Un IPO ETF es un fondo cotizado en bolsa (ETF) que rastrea las ofertas iniciales de acciones públicas (IPO) de varias compañías. Muchos inversores se sienten atraídos por los ETF de OPI porque siguen un gran conjunto de ofertas públicas iniciales, en lugar de exponer al inversor a una o algunas empresas seleccionadas. Este proceso tiene dos propósitos principales:
- Para crear una mayor facilidad y familiaridad con la inversión en OPI. Para permitir un mayor grado de diversificación frente al mercado tradicionalmente volátil e impredecible de OPI.
VER: Fondos negociados en bolsa
Los orígenes de los ETF de IPO El First Trust IPOX-100 (ARCA: FPX) fue el primer ETF de IPO disponible, lanzado a principios de 2006. IPOX-100 sigue el mercado en los Estados Unidos para las OPI basadas en el IPOX-100 US Index - like el alza de los precios de las acciones tras la salida a bolsa de Google (Nasdaq: GOOG) en 2004.
La creación de ETF de OPI es el resultado directo de las numerosas OPI exitosas que se ofrecieron entre 2004 y 2005. El atractivo de invertir en una empresa en su OPI es que el inversor puede entrar en la planta baja de una empresa nueva con un alto -potencial de crecimiento. En el pasado, los inversores obtuvieron grandes ganancias de las OPI exitosas, como la OPI 2006 de Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG), en la que el precio de las acciones se duplicó en su primer día como empresa pública. Este vehículo se unió en un momento en que la popularidad de los ETF se disparaba, y muchos inversores recordaron claramente las pérdidas de inversión realizadas por aquellos que corrieron el riesgo de invertir en valores únicos de OPI a fines de la década de 1990.
IPOX: no todo incluido
Sin embargo, el Índice IPOX tiene estipulaciones específicas que le prohibirían incluir IPO, como la de Chipotle. IPOX Composite no incluye compañías con una ganancia de más del 50% el primer día de negociación; Esto se puso en práctica para evitar aquellos valores que se negociaban poco o eran demasiado volátiles. Muchas OPI son conocidas por haber subido en las primeras semanas o meses, solo para volver a bajar a los precios originales (o inferiores) al final de su primer año en el mercado.
El índice también excluye a las compañías emisoras por una variedad de otras razones. Solo se aceptan corporaciones estadounidenses, y se excluyen varios vehículos de inversión, como fideicomisos de inversión inmobiliaria, fondos cerrados, recibos de depósito estadounidenses de compañías no estadounidenses y recibos de depósito estadounidenses de compañías extranjeras, así como fideicomisos de inversión unitaria y compañeros limitados.
Las compañías que cumplen con los requisitos para el Compuesto IPOX también necesitan tener una capitalización de mercado de $ 50 millones o más. Además, la OPI debe proporcionar al menos el 15% del total de acciones en circulación. Otra forma en que el IPOX-100 Index Fund no permite que se incluyan enormes ganancias del primer día (como la de Chipotle) dentro de la cartera es a través de solo invertir en valores después de que ya hayan estado en el mercado durante un período de siete días.. Además de tener que cotizar en bolsa durante este período, los valores se eliminan del fondo en su día número 1.000 de negociación, lo que significa que el índice podría sufrir cuando se elimina a un actor principal.
Reglas del Fondo Google es un buen ejemplo de cómo este límite de 1, 000 días puede dañar el índice. Google fue la compañía con mejor desempeño en el índice IPOX-100 cuando se lanzó el ETF de IPOX-100, pero superó el límite de 1, 000 días en 2009. La disminución de 2008 en el rendimiento del índice de IPO sugiere que los ETF de IPO son especialmente vulnerables a la economía. declinaciones El índice IPO que el ETF IPOX-100 sigue a las dificultades para realizar durante períodos económicos difíciles. Además, la vulnerabilidad a una sola empresa importante en el índice ilustra el peligro inherente en los ETF de OPI.
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Otra regla basada en el tiempo que tiene establecido el fondo es que las compañías se agregan o eliminan del índice trimestralmente, lo que podría limitar los retornos del ETF de IPOX-100. Por ejemplo, si una empresa alcanza su punto máximo durante el trimestre antes de que el fondo lo agregue, se puede perder una oportunidad de inversión ideal.
IPO ETFs bajo fuego Algunos críticos acusan que invertir en un IPO ETF es arriesgado. El riesgo de invertir en empresas que cotizan en bolsa a menudo se asocia con la "burbuja puntocom" de las empresas de nueva creación. A fines de la década de 1990, muchas empresas fueron valoradas de manera inusualmente alta, lo que creó un alboroto público en torno a las OPI. Sin embargo, muchas de estas compañías colapsaron poco después de la salida a bolsa, y los inversores perdieron considerables cantidades de dinero. En los últimos años, los aseguradores parecen haberse ajustado a precios más precisos para las OPI y, por lo tanto, el índice de OPI ha sido más estable y predecible. Otro problema potencial para los ETF de OPI es que las empresas de OPI, generalmente empresas relativamente pequeñas, serán más propensas a fracasar en un mercado a la baja que las empresas bien establecidas.
La línea de fondo Aún no se ha visto si esta forma única de ganar exposición a las OPI crecerá, pero ciertamente es única. Si bien hay algunas reglas que hacen que los ETF de IPO sean riesgosos y limitados en retornos (es decir, invierten y desinvierten trimestralmente; tienen una regla de compra de siete días y una regla de venta de 1, 000 días), los fondos se están volviendo más confiables y estable a medida que el mercado se sienta más cómodo con ellos.
