Los fondos cotizados en bolsa (ETF) sufrieron sus mayores salidas mensuales en la historia, ya que los inversores arrojaron casi $ 20 mil millones en activos en mayo, y la carnicería podría continuar mientras el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, intensifica su guerra comercial con China y México. Las salidas se concentraron especialmente en los sectores más cíclicos del mercado, mientras que los activos más seguros y de menor rendimiento recibieron entradas notables, según CNBC. Los inversores están cada vez más preocupados por la desaceleración acelerada del crecimiento económico mundial, estimulada por las disputas comerciales, y están atentos a las más leves señales de problemas, incluso cuando la Reserva Federal ha indicado que puede reducir las tasas de interés.
La sugerencia de la Fed de bajar las tasas es una señal bajista, dice el analista macro Tavi Costa de Crescat Capital. “Los recortes de tasas al final del ciclo económico nunca han sido una señal alcista. Reafirma las muchas señales macro bajistas que hemos estado señalando. Las condiciones económicas se están debilitando frente a las burbujas de activos en todas partes ”, dijo a MarketWatch.
Eso significa que las salidas pueden continuar fuera de los ETF de renta variable. En mayo, "los mercados se tuitearon en picada", dijo Matt Bartolini de State Street al Wall Street Journal. "Los inversores buscaban un catalizador para vender o un catalizador para comprar, y desafortunadamente el catalizador para vender fue primero".
La siguiente tabla muestra los sectores que están viendo los mayores flujos de salida.
$ 20 mil millones en carnicería para ETF de acciones en mayo
(Mayores salidas del sector)
· Finanzas
· Tecnología
· Materiales industriales
· Energía
Lo que significa para los inversores
Las salidas totales de ETF de acciones en mayo alcanzaron más de $ 19.9 mil millones, según State Street, superando el récord de salida mensual anterior de $ 19.7 mil millones en enero de 2014. Los ETF sectoriales vieron sus segundas salidas más grandes en la historia, totalizando más de $ 8 mil millones en mayo, según CNBC
"En mayo, las ventas se concentraron una vez más en los segmentos cíclicos y económicamente sensibles del mercado: finanzas, tecnología, materiales industriales y energía", dijo Bartolini.
Mientras tanto, los inversores acudieron a refugios seguros como los bonos del Tesoro. También compraron activos menos riesgosos como bonos corporativos de grado de inversión mientras abandonaban los bonos de alto rendimiento y menor grado. Los ETF del Tesoro registraron entradas de más de $ 5.6 mil millones en mayo, ya que los ETF de bonos de alto rendimiento perdieron aproximadamente $ 3 mil millones. La presión de compra en los bonos del Tesoro llevó el rendimiento del Tesoro a 10 años a su nivel más bajo en 20 meses.
La nueva modestia de la Fed esta semana reflejó preocupaciones sobre la economía global, donde los flujos de comercio e inversión se están desacelerando más rápido de lo esperado. El Banco Mundial pronosticó esta semana que el crecimiento global se desacelerará a 2.6% de su pronóstico anterior de 2.9%, y que el crecimiento del comercio caerá a 2.6% de 3.6%, según el Wall Street Journal.
Mirando hacia el futuro
Las previsiones del Banco Mundial fueron acompañadas por comentarios sobre los impactos negativos que los conflictos comerciales en curso están teniendo en la economía global. Si bien el compromiso de la Fed de apoyar el crecimiento es tranquilizador, mucho dependerá del resultado de futuras conversaciones comerciales. Muchos inversores esperan ansiosamente el resultado de la próxima cumbre del G-20, donde los líderes de Estados Unidos y China tendrán la oportunidad de reunirse.
